中國鋁業(yè)（601600）：蓄勢已久 提升可期
2007年06月04日 0:0 4671次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
受益于金屬漲價(jià)，06年有色金屬行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）高達(dá)35.8％。按照市值加權(quán)平均計(jì)算，有色金屬及貴金屬行業(yè)上市公司06年?duì)I業(yè)額同比增長74％，每股收益同比增長72％，金屬價(jià)格的上漲對行業(yè)業(yè)績的提升十分顯著，而未來金屬價(jià)格的向上趨勢仍將為相關(guān)上市公司提供投資機(jī)遇。
調(diào)整部分資源商品進(jìn)出口關(guān)稅
為進(jìn)一步控制高能耗，高污染，和資源性產(chǎn)品出口，近日財(cái)政部公告，自2007年6月1日起，我國調(diào)整部分資源類商品進(jìn)出口關(guān)稅稅率。涉及到有色金屬的主要有：稀土金屬、精煉鉛、氧化鏑、氧化鋱及部分有色金屬廢碎料等產(chǎn)品開征10％的出口關(guān)稅；偏鎢酸銨、氧化鉬、鉬酸銨、鉬酸鈉、菱鎂礦、燒鎂等產(chǎn)品開征5-15％的出口關(guān)稅；將鎳、鉻、鎢、錳、鉬和稀土金屬等金屬原礦的出口關(guān)稅由目前的10％提高至15％；部分鐵合金、未鍛軋鋅等出口關(guān)稅由目前的5-10％提高至10-15％。
簡評：有利于保護(hù)國內(nèi)具有比較優(yōu)勢的稀有金屬資源：本次關(guān)稅上調(diào)主要是針對稀土金屬及稀土氧化物，鎢鉬金屬及化合物等。我國稀土、鎢、鉬儲量均居世界第一位。但前幾年國內(nèi)金屬礦初級產(chǎn)品競相出口，已經(jīng)出現(xiàn)了惡性競爭局面。如果任其發(fā)展下去，原本具有資源優(yōu)勢的稀土、鎢、鉬等有可能由于過度開采和廉價(jià)出口，而逐漸失去其資源優(yōu)勢。征收出口關(guān)稅，使出口成本提高，從而減少出口量和過渡開采量。有利于保護(hù)我國稀有金屬資源。另外，如果我國出口下降，國際供應(yīng)將減少，價(jià)格將呈現(xiàn)長期上漲趨勢，國內(nèi)相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的利潤將得到提升。
有利于行業(yè)優(yōu)化和升級，對龍頭企業(yè)是長期利好：由于出口成本的提高，國內(nèi)中小型礦山及冶煉生產(chǎn)商盈利難度增加，可能退出市場。這有利于行業(yè)整合和優(yōu)化，對行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的擴(kuò)張是長期利好。相關(guān)上市公司主要有：稀土高科、廈門鎢業(yè)和中鎢高新等。
中國鋁業(yè)（601600）：公司行業(yè)地位突出，屬有色金屬行業(yè)中的航母級企業(yè)。公司是全球第二大氧化鋁和第四大原鋁生產(chǎn)商，也是中國規(guī)模最大的氧化鋁和原鋁運(yùn)營商。2006年公司氧化鋁產(chǎn)能為900．7萬噸，居世界第二位，僅次于美鋁；原鋁產(chǎn)能為248．12萬噸（含蘭州鋁業(yè)16萬噸、焦作萬方27．2萬噸），居世界第第四位。公司計(jì)劃，到2010年，氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)大到1700萬噸（含海外控制的氧化鋁產(chǎn)量400萬噸/年），年復(fù)合增長率為21％，原鋁產(chǎn)能達(dá)到500萬噸，年復(fù)合增長率為37％，后市可重點(diǎn)關(guān)注。 （德邦證券）
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