在上周五由上海中期工業(yè)品部主辦的“銅俱樂部國際論壇”上，與會者認(rèn)為，由于中國庫存的因素，銅價在經(jīng)過短暫的休整后將再度走牛，并可能創(chuàng)出歷史新高。
LME3月期銅在上周四觸及8周低點(diǎn)后，周末強(qiáng)勢反彈，幅度超過300美元。LME銅庫存的持續(xù)下降和上期所銅庫存的積累使得銅市場的真實(shí)供需狀況和銅價一樣撲朔迷離。
上周五，上期所銅庫存自2月2日當(dāng)周以來出現(xiàn)首次下降，這也許可以被認(rèn)為是提振周五LME3月期銅價格的一個重要因素。而在此之前中國的銅進(jìn)口和庫存數(shù)據(jù)并不能使人有絲毫樂觀。
4月，中國精煉銅、陽極銅和銅合金進(jìn)口達(dá)到205053噸，低于3月份創(chuàng)紀(jì)錄的219359噸。但1-4月中國的進(jìn)口同比依然增長25%至152萬噸。銅精礦方面，今年前4個月進(jìn)口較去年同期更是增長了130.6%，達(dá)到746155噸。不僅如此，4月份國內(nèi)精銅產(chǎn)量也大幅增長，中國國家統(tǒng)計局周三公布,4月精煉銅產(chǎn)量達(dá)273700噸，同比增長17.1%。
“銅消費(fèi)壓力已經(jīng)顯現(xiàn),自2月份以來的金屬春季攻勢可能告一段落”，上海中期工業(yè)部經(jīng)理胡凱西認(rèn)為。去年國儲清庫后的補(bǔ)庫行為，以及有利的價差導(dǎo)致了今年以來大量的銅進(jìn)口。而加上銅替代材料，如廢銅等的使用，使得國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場相對走軟。
基本金屬網(wǎng)站分析師William Adams認(rèn)為，中國從今年2月份開始進(jìn)口了很多的銅，市場人氣高漲。但后來發(fā)現(xiàn)進(jìn)口的銅大部分沒有用于消費(fèi)，市場因此很悲觀，特別在行情回調(diào)后，悲觀氣氛更甚。但從技術(shù)上看，在上升到8800美元/噸后，目前的調(diào)整還是正常的。用200日均線演示，調(diào)整的目標(biāo)位在7000美元/噸左右。
“但就總體而言，銅市在未來半年仍是牛氣沖天，也許在年底以后漲勢會相對減弱”， William Adams說,“可能此次調(diào)整結(jié)束后，價格會再度向上。重要的原因仍然是LME銅庫存的持續(xù)下降。雖然庫存在中國積壓起來，但總體需求依然不錯，一個月之內(nèi)這部分庫存可能就會消化，中間這段時間進(jìn)口可能會比較平靜。”
胡凱西說，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長而銅供應(yīng)頻頻受阻，以及歷史低位的庫存都放大了銅市緊張狀況，加之基金戰(zhàn)略性進(jìn)駐商品期貨都有可能推動銅價進(jìn)入“超級周期”。但隨著全球產(chǎn)能產(chǎn)量逐步增長、全球經(jīng)濟(jì)降溫導(dǎo)致消費(fèi)下降和原油價格上漲，這也可能對銅價上漲帶來不確定性。
他認(rèn)為，銅市正處于“超級周期”中。“中國因素”、“美元貶值”兩大矛盾正把銅價推向不可預(yù)見的高度。全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，來自中國的旺盛消費(fèi)及儲備需求，使銅價在2007年下半年有望再度沖高8800美元/噸。不過，基于市場對中國經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂以及緊縮性調(diào)控政策的出臺,目前銅價也可能步入調(diào)整，目標(biāo)在6600美元/噸。
