云南銅業(yè)利潤有待釋放
2007年05月17日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 銅資訊
2007年3月1日公司定向增發(fā)完成，但注入的“四礦一廠”資產(chǎn)只合并了一個月的利潤表。而“四礦一廠”進(jìn)入后，公司將控股礦山企業(yè)，從而擁有采礦、選礦與冶煉完善的產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)完整。公司獲得資源儲備、銅精礦自給率得以提高，可以降低原料對資金的占用，從而改善公司現(xiàn)金流狀況，提高公司盈利能力。上海證券朱立民維持云南銅業(yè)未來六個月內(nèi)跑贏大市的判斷，維持36.00元的目標(biāo)價格。
公司在2006年6月8日決定實(shí)施非公開定向募集不超過5億股，用于收購云銅集團(tuán)公司下屬的礦山和公司內(nèi)部的技改項(xiàng)目。此次定向增發(fā)發(fā)行45800萬股，云銅集團(tuán)以其持有的“四礦一廠”股權(quán)認(rèn)購發(fā)行股票總數(shù)的54.30%。由于公司3月1日才完成定向增發(fā)，注入的“四礦一廠”資產(chǎn)只合并了一個月的利潤表。朱立民認(rèn)為，如果公司2007年1月1日完成定向增發(fā)，公司一季度業(yè)績將達(dá)到0.412元。
銅是我國最短缺的有色金屬資源之一，朱立民認(rèn)為，中長期里國內(nèi)銅消費(fèi)增長和生產(chǎn)高集中度導(dǎo)致銅的供需不平衡，在未來幾年內(nèi)不會有明顯改觀。而由于第二季度“四礦一廠”利潤全部并表以及銅價大幅上升，朱立民預(yù)計(jì)公司二季度業(yè)績將有超預(yù)期的大幅增長。在上海期貨交易所三個月銅均價65000元/噸的假設(shè)下，朱立民預(yù)計(jì)2007-08年公司EPS分別將達(dá)到1.86元和2.48元，動態(tài)PE值分別為12.63倍和9.48倍。2007年第一季度公司每股實(shí)際盈利能力超過江西銅業(yè)，而股價卻低于江西銅業(yè)，朱立民認(rèn)為公司股價至少應(yīng)與中金嶺南和宏達(dá)股份的平均值相近，目前股價低估了近40％。
來源：上海證券
責(zé)任編輯：LY
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