鋅業(yè)股份：步入上升通道
2007年05月14日 0:0
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來源：
中國有色網
分類： 鉛鋅資訊
今年一季度鋅業(yè)股份的業(yè)績表現應是其全年的低點。如果定向增發(fā)順利完成，公司短期資金緊張的局面將大為緩解。同時隨著西藏鋅礦的投產，公司的原料成本也會逐步下降。維持“增持”評級。
07年鋅產量同比有較大幅度增加。目前公司生產精鋅共有三種工藝，分別是濕法產能13萬噸，火法產能20萬噸，ISP密閉爐產能6萬噸精鋅和3萬噸精鉛。鋅產能總計是39萬噸。06年公司精鋅產量名列全國第二位(株冶火炬是第一位)。07年隨著電解鋅生產線的重新開工，公司產能將得到較為充分利用，產量同比將有較大幅度增長(增加6萬噸鋅、3萬噸鉛)。
公司稀貴金屬潛力較大。公司銦產量國內第一位。06年下半年銦價開始走低，從1萬元/公斤下跌到5000元/公斤。公司06年銦銷量是27噸，07年產銷量有望達到50噸。銦作為一種有特殊性能的稀有金屬，主要用于平板顯示鍍膜、信息材料、高溫超導材料、集成電路的特殊焊料等高科技領域。目前銦的需求不斷增長，而供給日趨緊張，所以未來幾年銦價有可能持續(xù)上漲。
擬收購鋅礦資源前景好，采選成本較低。公司擬定向增發(fā)收購的西藏華夏礦業(yè)公司，原礦中鋅品位12%，鉛品位3.7%。選礦廠預計8月份竣工。設計處理礦石能力2000噸/日，產量300噸金屬量/日，如果按一年4-11月滿負荷作業(yè)計算(200天)，年產量是6萬噸。選礦產出鋅精礦品位是50%。鋅礦的采選成本是4000元/噸左右，運費約600元/噸左右。目前鋅精礦(50%金屬含量)的市場價格是2.2-2.3萬元/噸，毛利率很可觀。選礦廠達產后，年凈利潤3億元左右。蒙亞啊礦金屬儲量是49萬噸，包括銅、鉛、鋅等金屬，其中鋅儲量占到70%。該礦有19條礦脈，位于西藏那曲地區(qū)，距拉薩178公里。蒙亞啊礦資源前景較好，未來有增儲潛力。
我國“五一”長假期間，LME有色金屬價格大幅上揚，其中鋅價表現最為突出。突破4000美元大關，一周漲幅13.42%。鋅價上漲主要是由于我國鋅出口減少和交易所庫存下降所致。我國鋅進出量對全球鋅市場影響很大。從06年11月開始，我國鋅從凈進口轉變?yōu)閮舫隹?，這種格局持續(xù)了四個月，凈出口量累計達到17.5萬噸。今年3月凈出口量開始下降，降至2萬噸。預計二季度凈出口量會持續(xù)下降。這將有利于鋅價上漲。我們在4月初報告中預測全年鋅均價3800美元/噸左右，國內3.2萬元/噸左右。目前鋅價已經高出該預測值。
還值得關注的是，公司參股平安保險287萬股，按目前65元市價計算(5月9日收盤價)，總市值是18655萬元。預計投資收益將使得公司每股收益增厚0.1元左右。
來源：金融界
責任編輯：LY
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