上周五倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅再度大幅下滑。由秘魯銅礦罷工帶來的供應憂慮曾一度促使投機資金將銅價推升至歷史新高。但隨著這一事件漸入尾聲，中國在夏季期間的弱勢需求將再度主導市場。
　　上周五，LME3個月期銅收報8470美元/噸，下跌185美元。上周三，因市場擔心秘魯?shù)膬纱筱~礦罷工將使銅精礦供應受阻，銅價曾觸及8940美元的紀錄新高。
　　但此后，隨著秘魯兩大銅礦工人決定復工，投機資金對于供應中斷消息的炒作逐漸收斂。且夏季全球主要銅消費國——中國銅需求處于總體疲弱狀態(tài)。LME銅價在上周最后兩個交易日中連續(xù)下跌。有分析師表示，高價可能使當下本處于需求淡季的中國買家進一步削弱購買意愿。
　　巴克萊資本的金屬分析師Gayle Berry說，今年上半年實貨買盤頗為疲弱，主要因為消費商在消化庫存。夏季結束后，這種消費者庫存將變得非常低，屆時可能有一波大升勢。
　　銅價在上周五下挫更是帶動了其他有色金屬品種價格走低。LME3月期鉛同日自1610美元下挫至1565美元/噸，盤中曾一度下跌4.9%，報1531美元/噸，是2007年2月8日來最低。
　　從庫存角度看，銅是各類有色金屬品種中供需基本面最利多的品種，但市場對于未來交易所庫存動向的預期依然偏空。上周末，上期所銅庫存上升3774噸，達到36175噸。
　　有貿易商周四表示，中國進口商正在尋求取消一部分計劃于7月和8月運抵的銅船貨，這可能導致更多銅流入LME倉庫或已持有大量庫存的全球冶煉廠。同時中國進口商也將部分7-8月運抵的銅船貨延遲至9月裝運，因國內需求疲軟，但延遲裝船的數(shù)量仍不清楚。
　　而事實上，除了銅和鋁受短期供應中斷威脅或電力價格上漲支持外，其余有色金屬均在供應過剩壓制下表現(xiàn)出異乎尋常的疲弱。
　　除了因為交易所庫存在今年翻倍而創(chuàng)出近一年半以來新低的鉛價外，鋅價也在過剩的市場供給壓制下反彈乏力。同時，盡管鋁價在近期表現(xiàn)較強，但來自世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)的數(shù)據(jù)顯示，今年1—3月期間全球鋁市供應過剩381000噸，高于去年同期的116000噸。分析師認為，與電價成本相比，寬松的供求狀況將更容易主導鋁價的弱勢。
　　即便是供需相對偏緊的銅市場，未來供應的增長形勢也較為樂觀。國際銅研究組織(ICSG)預計在2008年到2012年，全球銅產量每年將增長5.2%，到2012年總產量為2300萬噸。而麥格理證券對2012年的銅產量為2240萬噸。
　　通貨膨脹日益加劇背景下，流動資金傾向于選擇商品實現(xiàn)保值。但倍特期貨副總經理黃學慶認為，盡管大環(huán)境利于商品投資，不過與庫存處于低位的能源產品甚至是農產品相比，供需面普遍寬松的有色金屬品種吸引力顯然不足，其投資價值也自然偏.上海證券報:金士星.