○特約撰稿  周世博

    隨著期貨市場的快速發(fā)展，品種也在不斷擴大著。新的有色金屬品種——鋅于本周一正式在上期所上市，預(yù)示著中國開始向國際基金挑戰(zhàn)，爭奪鋅的定價權(quán)。

    盡管我國目前是世界上最大的鋅生產(chǎn)國，但隨著２００４年中國由鋅凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M口國，我國已經(jīng)進入了鋅資源短缺時代。而我國在２０１５年之前，對鋅這種有色金屬的消費將逐步上漲。因此，國際基金必然會利用這點，不排除再次出現(xiàn)“國儲銅”、“中航油”等類似的事件。而鋅在國內(nèi)期貨市場上市，就可以讓企業(yè)與投資者回避風(fēng)險。

鋅的歷史走勢

    在上世紀９０年代后期，金融危機、價格低迷、勘探不足導(dǎo)致了后５年礦供應(yīng)增長能力相對匱乏，鉛鋅礦也不例外，所以在２００５—２００６年，鋅價從１０００美元／噸突飛猛進到４５００美元／噸以上的過程中，多頭基金認為鋅礦跟不上需求是重要的心理支撐。

    但是，在２００６年的最后一個季度，這種信心受到了某種無形的挑戰(zhàn)，價格上漲所引起的礦業(yè)主的暴利啟動了開挖的機器，２００６年年度中國為凈進口國，但在第四季度，嚴重的價格倒掛，使得出口呈現(xiàn)出了相對有利，大量的中國出口最終導(dǎo)致了倫敦市場價格的回歸。由于倫敦庫存開始增加，倫期鋅價格大跌，從４５００美元／噸的高位滑落至３２００美元／噸附近，跌幅高達近３０％。

中國因素有望支持鋅價再次飚升

    ２００７年全球鋅的消費增長３．７％，達１１７０萬噸，其中中國的消費將增長１０％，而全球鋅的產(chǎn)量也將相應(yīng)增長６％，至１１３２萬噸，而增加的８７萬噸產(chǎn)量將有４０萬噸的產(chǎn)量增長來自于中國，因此，今年國際供需仍將存在３８萬噸的缺口，鋅價的下跌空間不會太大，國內(nèi)價格將因產(chǎn)量增加表現(xiàn)將弱于倫鋅。

    從中長期看，中國金屬消費大國的屬性將抬高鋅價中長期運行空間。國內(nèi)鋅市場上有活躍的現(xiàn)貨交易、流通的國內(nèi)外貿(mào)易機制以及眾多了解國際國內(nèi)市場的生產(chǎn)商和現(xiàn)貨商，這些因素都注定鋅期貨品種的前景必將廣闊。

　　而從技術(shù)圖形上顯示，倫期鋅正處于底部，不排除做雙底的可能。而隨著倫期鋅的上漲，必將帶動國內(nèi)鋅價的上漲。鋅也將可能成為２００７年期貨市場的明星品種！

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