美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳和滬銅疲弱終于引發(fā)調(diào)整
2007年03月28日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 銅資訊
倫敦銅鋅前日上漲，漲幅分別達(dá)到130美元和100美元，滬市銅鋅受到拉動上漲。銅鋅的上漲的原因不同，銅是因?yàn)楝F(xiàn)貨升水和庫存持續(xù)下滑的利好，中國因素的炒作仍未結(jié)束，空頭回補(bǔ)仍在拉高銅價(jià)；而鋅的上漲是因?yàn)榍捌诘^于巨大，在3000美元之上存在較好的抗跌性，后市中國鋅出口可能會因?yàn)閲鴥?nèi)鋅精礦產(chǎn)量下滑以及比價(jià)的關(guān)系而減少，因此倫敦鋅出現(xiàn)反彈。滬銅昨日依然疲弱，高開振蕩回落，尾盤大部分漲幅回吐，CU04－CU07漲幅在370－520元之間。CU06上漲520元至62730元，盤中高點(diǎn)達(dá)到了63260元，各月持倉狀況變化不大，多空已經(jīng)在6.3萬元附近產(chǎn)生明顯分歧，邁科繼續(xù)買入538手多單至5600手凈多單，空頭遠(yuǎn)月拋盤也較普遍?，F(xiàn)貨昨日貼水收縮到平水狀態(tài)，現(xiàn)貨比價(jià)穩(wěn)定在9.04的低水平，3個月比價(jià)則又跌落至9.16的最低水平，顯示滬銅跟漲意愿不足，盡管已經(jīng)連續(xù)三個交易日跟隨倫銅上漲。下一步反向如何選擇，有兩個可能，一個是在目前的位置展開一輪幅度相對溫和的調(diào)整，另外一個可能是在空頭回補(bǔ)拉動下上沖7000美元后回落。無論怎樣，調(diào)整的壓力已經(jīng)因?yàn)闇~的疲弱而顯現(xiàn)出來，后市等待調(diào)整逢低重新買入應(yīng)是首要選擇，其次可以考慮在7000美元以下位置伺機(jī)適量做空。
滬鋅昨日跟隨倫鋅上漲，但漲幅相對倫鋅要小，基本吻合周初我們對內(nèi)外盤一弱一強(qiáng)的判斷，但還遠(yuǎn)沒有充分顯現(xiàn)。從倫敦鋅庫存看，有可能出現(xiàn)一輪消化之前中國交割導(dǎo)致的高庫存的行情，促使倫鋅反彈，期間滬鋅應(yīng)會跟漲，但幅度相對要小些。從成交和持倉看，滬鋅還是比較活躍的，即使有做市的可能，考慮到鋅的市場規(guī)模和供求分散度，應(yīng)有較好的前景。
滬鋁昨日走出許久未見的下跌行情，因倫鋁終于不堪重負(fù)逆銅的漲勢而連續(xù)下滑，逼近2700美元使得中國鋁出口承受壓力；另外倫鋁庫存增加以及美國鋁消費(fèi)預(yù)期不佳也不利于鋁價(jià)維持在高位。滬鋁昨日低開低走，AL04－AL07全天跌幅達(dá)到160－240元，遠(yuǎn)月跌幅較大，AL06下跌220元至19330元。從持倉量和主力席位持倉變化來看，多頭并無大規(guī)模離場，倒是空頭席位逢低回補(bǔ)。鋁行情之膠著令人惋惜，我們預(yù)期中的鋁跟隨銅反彈也沒有出現(xiàn)，因此也不具備可行的做空空間。操作機(jī)會仍需等待和觀察。
LME金屬昨日仍然走勢紛亂，鎳維持波動走勢，庫存持續(xù)回升令調(diào)整壓力尚未消化；錫繼續(xù)走高，蓄勢突破15000美元；鉛圍繞1900美元做弱勢波動。倫銅如我們的預(yù)期，在美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳和滬銅疲弱的壓力下展開調(diào)整，下跌170美元至6680美元，盤前公布的庫存數(shù)據(jù)下跌了1050噸至18.05萬噸，說明盡管短線庫存和升貼水仍支持銅價(jià)走高，但不能唯庫存是論，整體金融市場的氣氛變化和滬倫兩市脫節(jié)帶來的壓力必須重視。昨日倫銅現(xiàn)貨對3個月的升水降至53美元，取消倉單下降至1.3萬噸左右。目前銅價(jià)仍處于我們過去一段時(shí)間判斷的調(diào)整高點(diǎn)發(fā)生區(qū)域，還是相對高位。周二的倫銅調(diào)整能否延續(xù)需要關(guān)注庫存、升貼水、國內(nèi)現(xiàn)貨和美國本周其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在目前位置不認(rèn)為調(diào)整充分可以追買，建議等待調(diào)整充分再予考慮。倫鋁昨日未繼續(xù)下挫，完全是一副不理會銅走勢的風(fēng)范，收盤上漲15美元至2740美元。補(bǔ)過倫鋁庫存壓力仍在增加，現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨貼水3個月達(dá)到25美元。倫敦鋅最近跟隨倫銅走勢較密切，昨日下跌65美元至3180美元。不過倫敦鋅庫存連續(xù)第二天下滑，目前是10.79萬噸，后市有望繼續(xù)下跌，令止跌。
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳是我們近期擔(dān)憂商品市場尤其是銅價(jià)的主要方面，在新屋銷售數(shù)據(jù)打擊匯市和股市后，昨日發(fā)布的3月份消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)打擊市場。房屋市場疲弱也是消費(fèi)者信心不足的主要原因之一。美元受股市下跌和數(shù)據(jù)壓力兌歐元跌至1.3349，兌日元跌至117.94。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是我們觀查金屬多頭信心的一個重要角度，不佳的數(shù)據(jù)如果較多，可能引發(fā)獲利回吐。油價(jià)昨日微漲，貼近63美元，主要還是炒作伊朗扣押英國士兵的問題，該因素效應(yīng)有限。
等待機(jī)會逢低買入，如倫銅短調(diào)即漲也不值得追多；鋅下跌空間有限；鋁跌幅不會大。
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