六家鋅業(yè)上市公司面臨價值重估
2007年03月28日 0:0 5368次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鉛鋅資訊
2007年3月26日，鋅期貨落戶中國，成為上期所新的金屬類期貨產(chǎn)品，上期所終于完成了中國鋅期貨上市的宏愿。至此，我國也成為繼英國之后的第二個鋅期貨交易國，上海鋅價有望與LME分庭抗禮，成為新的鋅定價中心。上海鋅期貨的上市，對于鋅行業(yè)上市公司及股票估值也將產(chǎn)生深遠影響。
首先，上海鋅期貨的推出有利于鋅行業(yè)上市公司進行跨市場套利和風險管理。鋅期貨品種的推出，將有利于目前國內(nèi)相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和靈活定價機制的形成，可以在上海期貨交易所和LME之間游刃有余。對生產(chǎn)企業(yè)來說，由于國內(nèi)精鋅資源自給率相對較高，2002年以來一直維持在85％以上，目前精銅資源的自給率已不足30％，所以在鋅價漲幅過大或在高位震蕩難以判斷方向時，更利于生產(chǎn)企業(yè)利用期貨市場鎖定豐厚的利潤。上海鋅期貨上市后，單一依據(jù)LME價格的定價方式將向綜合LME和上期所價格的定價方式轉(zhuǎn)變。新定價機制的確定，鋅價將更充分反映國內(nèi)國際市場的供需實際和利益關(guān)系，國內(nèi)鋅行業(yè)上市公司可以在國際、國內(nèi)兩個市場選擇價位合理的時機進行保值和交割。
其次，上海鋅期貨有利于鋅上市公司的產(chǎn)品定價，同時也節(jié)省了大量的營業(yè)費用和財務(wù)費用。在上海鋅期貨沒有推出之前，國內(nèi)鋅冶煉龍頭企業(yè)，如株冶火炬(行情論壇)、鋅業(yè)股份、中金嶺南(行情論壇)等除了參照LME價格向國外客戶和LME進行實物交割外，在國內(nèi)還遇到鋅產(chǎn)品銷售單一的問題。這些企業(yè)通過開發(fā)鋅基合金、熱鍍鋅、鋅粉和電池鋅筒等深加工產(chǎn)品的形式，來減輕單一鋅錠的銷售困境。在上海鋅期貨進行交易之后，國內(nèi)鋅和相關(guān)深加工產(chǎn)品的現(xiàn)貨和遠期交割將變得十分簡便，無疑將為企業(yè)節(jié)省營業(yè)費用和財務(wù)費用。
第三，上海鋅期貨的推出，國內(nèi)外鋅價、鉛價的波動將給國內(nèi)鋅行業(yè)上市公司帶來交易機會。由于LME鎳價快速上漲，不銹鋼薄板和鍍鋅鋼板的比價擴大，而鍍鋅鋼板在設(shè)備壽命期間對不銹鋼薄板的替代效應明顯，預計對鋅的需求仍保持穩(wěn)步上升，鋅價格的上升仍可期待。尤其是上海期貨交易所將株冶火炬、鋅業(yè)股份、中金嶺南、馳宏鋅鍺(行情論壇)、宏達股份(行情論壇)、豫光金鉛(行情論壇)的關(guān)聯(lián)公司豫光鋅業(yè)等9家公司生產(chǎn)的鋅錠指定為鋅期貨合約的履約交割物后，上述公司無疑將直接從中受益
責任編輯：LY
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