進(jìn)入２００７年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)的表現(xiàn)讓人眼花繚亂，中游產(chǎn)品價(jià)格下跌，上游原料價(jià)格回升。有業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，首先是今年２月國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格繼續(xù)下跌，而國(guó)際鋁價(jià)則保持震蕩走勢(shì)。其次是盡管２００６年下半年以來(lái)氧化鋁價(jià)格從高位大幅回落５０％以上，但全球?qū)︿X的旺盛需求使氧化鋁價(jià)格并沒(méi)有因?yàn)槌杀镜慕档投呷?，反而保持著穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。“電解鋁與氧化鋁價(jià)格此消彼長(zhǎng)，其博弈在逐漸加劇。”
一、電解鋁價(jià)格下跌
今年２月份，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格繼續(xù)下跌，環(huán)比下跌１．３５％，而國(guó)際鋁價(jià)維持震蕩。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，電解鋁價(jià)格將持續(xù)回落，且國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的跌幅將大于國(guó)際鋁價(jià)的跌幅。導(dǎo)致電解鋁價(jià)格持續(xù)回落的原因是國(guó)內(nèi)電解鋁閑置產(chǎn)能的釋放潛力巨大，未來(lái)新增電解鋁產(chǎn)能非?？捎^。
目前，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能利用率僅約７５％～７８％，如果剩余的產(chǎn)能全部釋放將增加電解鋁供應(yīng)量３００萬(wàn)噸左右。另?yè)?jù)國(guó)家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)在建電解鋁項(xiàng)目有１１個(gè)，建設(shè)總能力為１１２萬(wàn)噸；擬建項(xiàng)目１０個(gè)，總能力為１４０萬(wàn)噸，也就是說(shuō)未來(lái)將有２５２萬(wàn)噸電解鋁新增產(chǎn)能。而根據(jù)各機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，即便消費(fèi)增速達(dá)到２５％，也只能增加２１３．５萬(wàn)噸的電解鋁消費(fèi)量，供應(yīng)量的增加將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)量。因此，僅從潛在增量上來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面仍將存在。而存量方面，２００６年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為９１９萬(wàn)噸，消費(fèi)量為８５４萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已供應(yīng)過(guò)剩６５萬(wàn)噸。因此，２００７年國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格將受到基本面供過(guò)于求的影響持續(xù)下跌，而春節(jié)之后國(guó)內(nèi)各地的鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)明顯增加的現(xiàn)象也已經(jīng)表明：供給方面相當(dāng)寬松。
據(jù)分析，國(guó)際電解鋁價(jià)格也將難逃下跌趨勢(shì)。由于２００６年下半年以來(lái)氧化鋁價(jià)格的大幅下跌，使利潤(rùn)從上游氧化鋁生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中游電解鋁生產(chǎn)，致使全球電解鋁廠開(kāi)始重啟閑置產(chǎn)能。有消息稱(chēng)，美國(guó)的閑置產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始紛紛投產(chǎn)，其中包括美國(guó)鋁業(yè)公司在華盛頓的ＩＮＴＡＬＣＯ工廠、哥倫比亞福斯鋁業(yè)、ＯＲＭＥＴ等。此外，由于國(guó)內(nèi)電解鋁出口退稅的取消以及出口關(guān)稅的上調(diào)，國(guó)內(nèi)電解鋁出口量將受到限制，因此國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量的大幅增加對(duì)國(guó)際鋁價(jià)的沖擊有限。
二、氧化鋁價(jià)格回升
?。苍拢比?，中國(guó)鋁業(yè)將氧化鋁出廠價(jià)由２４００元／噸上調(diào)至３６００元／噸，上調(diào)幅度達(dá)５０％，這是繼國(guó)內(nèi)７家氧化鋁冶煉廠聯(lián)合對(duì)現(xiàn)貨提價(jià)至２９００～３３００元／噸及國(guó)際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格大幅回升后中國(guó)鋁業(yè)的第一次提價(jià)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)中鋁再次提價(jià)的可能性很小，氧化鋁價(jià)格的回升將不具備持續(xù)性。
據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，２００７年國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能將達(dá)到２７００萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)４２％；產(chǎn)量２０００萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)４６％。而一些影響氧化鋁價(jià)格的短期因素也已消除，如春節(jié)備貨已結(jié)束，幾內(nèi)亞罷工也已結(jié)束，預(yù)計(jì)２００７年氧化鋁價(jià)格將維持低位。
鋁的需求依然旺盛是氧化鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺的最基本因素，２００７年航空市場(chǎng)鋁需求十分強(qiáng)勁，商用飛機(jī)產(chǎn)量預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將接近歷史高位；此外，汽車(chē)市場(chǎng)鋁需求預(yù)計(jì)也將小幅增長(zhǎng)；雖然北美和亞洲商用建筑業(yè)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)略微趨緩，不過(guò)增長(zhǎng)仍將良好。因此，２００７年全球原鋁需求將表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是中國(guó)和印度等國(guó)對(duì)鋁的需求將使得行業(yè)基本面保持穩(wěn)步發(fā)展勢(shì)頭。美國(guó)鋁業(yè)公司預(yù)計(jì)，全球?qū)︿X的需求在未來(lái)１５年內(nèi)會(huì)翻一番，主要?jiǎng)恿?lái)自中國(guó)、印度、俄羅斯和巴西的需求，保守預(yù)計(jì)中國(guó)２００７～２００８年的需求量增幅將接近２０％，與上年基本持平。此外，受突發(fā)性事件（如罷工、暴力沖突等）的影響，導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)出現(xiàn)緊張，將支撐鋁價(jià)走強(qiáng)。春節(jié)前，占全球鋁土礦產(chǎn)量１／３的幾內(nèi)亞發(fā)生暴力沖突，美國(guó)鋁業(yè)公司等大型鋁業(yè)公司的生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響，導(dǎo)致停產(chǎn)或減產(chǎn)，促使氧化鋁和鋁價(jià)應(yīng)聲上漲。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)近兩年對(duì)電解鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控以及國(guó)外由于能源價(jià)格高漲導(dǎo)致的產(chǎn)能關(guān)閉，電解鋁產(chǎn)能短期雖將有所增加，但幅度不會(huì)太大，而新建產(chǎn)能至少也要等１年左右才能投產(chǎn)。同時(shí)，由于過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)能大肆擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于電解鋁的增長(zhǎng)速度，從中期來(lái)看這對(duì)電解鋁企業(yè)將是一個(gè)有利因素。
