上海期貨交易所將于3月26日掛盤交易鋅期貨合約。業(yè)內(nèi)人士表示，對中國這個世界第一鋅消費(fèi)國以及生產(chǎn)國來說，鋅期貨的推出意義重大，只有在國內(nèi)推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易，才能客觀反應(yīng)國內(nèi)市場供需情況，并將所形成的價格信號傳遞給國際市場，從而爭奪鋅價話語權(quán)。

　　據(jù)了解，盡管我國鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量在全球鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量中所占比例都具有絕對的優(yōu)勢比重，但由于缺乏像銅和鋁那樣的期貨交易機(jī)制，無論是在國際貿(mào)易活動中，還是在國內(nèi)貿(mào)易活動中，只能參考國際鋅期貨價格，國內(nèi)企業(yè)喪失了市場定價過程中的話語權(quán)，區(qū)域性的市場供需變化對國際鋅價的影響幾乎得不到反應(yīng)。

　　而隨著我國鋅產(chǎn)量的逐年擴(kuò)大，對國際鋅礦資源的依賴程度也在逐年擴(kuò)大，在中國企業(yè)采購的鋅精礦集中到貨的情況下，往往意味著國際鋅礦資源的供應(yīng)緊張，國際市場上的投機(jī)者往往利用這一因素，大肆抬高鋅價，使國內(nèi)企業(yè)在原料采購過程中蒙受損失。因此，只有擁有鋅期貨，中國在鋅市場才能擁有價格話語權(quán)，從而避免上述現(xiàn)象的再度重演。

　　另外，鋅精礦加工費(fèi)的不斷下降，國內(nèi)鋅生產(chǎn)企業(yè)的冶煉利潤也呈不斷下降的趨勢，因此企業(yè)的抗價格風(fēng)險波動的能力也呈不斷下降的趨勢。而在鋅冶煉加工過程中，生產(chǎn)企業(yè)往往面臨著生產(chǎn)周期長難題，如果企業(yè)為規(guī)避價格下跌的經(jīng)營風(fēng)險，在國際市場上建立期貨空頭頭寸，往往會因無法實(shí)際交割而遭國際炒家的逼倉，如果大規(guī)模的實(shí)物交割，又勢必破壞國內(nèi)市場的供需平衡。對加工企業(yè)而言，由于鋅消費(fèi)的高速增長與機(jī)電產(chǎn)品出口有著十分密切的關(guān)系，而出口貿(mào)易同樣存在著交易周期較長的特點(diǎn)，加工企業(yè)所面臨的價格波動風(fēng)險同樣十分巨大。

　　業(yè)內(nèi)人士因此表示，在國內(nèi)推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易不僅能夠更加有利于國內(nèi)各經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)對規(guī)避市場經(jīng)營風(fēng)險的需要，而且還十分有利優(yōu)化國內(nèi)資源的配置，更是維護(hù)國內(nèi)市場秩序所必需的。

　　據(jù)悉，1998至2004年期間，我國的經(jīng)濟(jì)總量幾乎翻了一番，鋅的消費(fèi)量則翻了一番多，2004年我國鋅的消費(fèi)量是1998年的2.28倍，鋅的消費(fèi)增長速度明顯大于經(jīng)濟(jì)增長速度，已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的資源性商品。

　　目前我國排名在前列的鋅生產(chǎn)企業(yè)大多獲得了從事境外期貨交易的交易資格，如：中金嶺南、葫蘆島鋅廠、株州冶煉廠等，主要是參與倫敦金屬交易所(LME)的鋅期貨交易。但由于制度及區(qū)域的差異，國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行境外期貨交易仍然存在語言、規(guī)則制度、代理機(jī)構(gòu)選擇等方面的障礙。

來源：上海證券報(bào)