上海期貨交易所獲批上市鋅期貨合約，從此世界鋅市場(chǎng)多了一個(gè)“中國(guó)聲音”。　　

　　盡管我國(guó)目前是世界上最大的鋅生產(chǎn)國(guó)，但隨著2004年中國(guó)由鋅凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了鋅資源短缺時(shí)代。

　　由于國(guó)內(nèi)缺乏一個(gè)公開(kāi)、高效、權(quán)威的市場(chǎng)定價(jià)體系，市場(chǎng)價(jià)格形成的無(wú)序性與市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)之間的矛盾十分突出，并且對(duì)市場(chǎng)參與者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響也越來(lái)越廣泛。因此，在目前我國(guó)鋅市場(chǎng)的復(fù)雜市場(chǎng)結(jié)構(gòu)條件下，建立一個(gè)公開(kāi)、公正、公平、權(quán)威的市場(chǎng)定價(jià)體系，對(duì)解決復(fù)雜市場(chǎng)結(jié)構(gòu)條件下的價(jià)格形成機(jī)制和提高市場(chǎng)效率價(jià)格形成機(jī)制是十分必要的。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，盡管我國(guó)鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量在全球鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量中所占比例都具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)比重，但由于缺乏像銅和鋁那樣的期貨交易機(jī)制，在貿(mào)易活動(dòng)中只能參考國(guó)際鋅期貨價(jià)格，國(guó)內(nèi)企業(yè)喪失了市場(chǎng)定價(jià)過(guò)程中的話語(yǔ)權(quán)，區(qū)域性的市場(chǎng)供需變化對(duì)國(guó)際鋅價(jià)的影響幾乎得不到反應(yīng)。

　　而且在中國(guó)企業(yè)采購(gòu)的鋅精礦集中到貨的情況下，往往意味著國(guó)際鋅礦資源的供應(yīng)緊張，國(guó)際市場(chǎng)上的投機(jī)者往往利用這一因素，大肆抬高鋅價(jià)，使國(guó)內(nèi)企業(yè)在原料采購(gòu)過(guò)程中蒙受損失。因此，只有在國(guó)內(nèi)推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易，才能客觀反應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需情況，并將所形成的價(jià)格信號(hào)傳遞給國(guó)際市場(chǎng)。

　　隨著我國(guó)鋅產(chǎn)量的逐年增長(zhǎng)，我國(guó)鋅生產(chǎn)企業(yè)對(duì)國(guó)際鋅精礦市場(chǎng)的依賴程度日益加大，隨著鋅精礦加工費(fèi)的不斷下降，國(guó)內(nèi)鋅生產(chǎn)企業(yè)的冶煉利潤(rùn)也呈不斷下降的趨勢(shì)，因此企業(yè)的抗價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的能力也呈不斷下降的趨勢(shì)。而在鋅冶煉加工過(guò)程中，生產(chǎn)企業(yè)往往面臨著生產(chǎn)周期長(zhǎng)難題，如果企業(yè)為規(guī)避價(jià)格下跌的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際市場(chǎng)上建立期貨空頭頭寸，往往會(huì)因無(wú)法實(shí)際交割而遭致國(guó)際炒家的逼倉(cāng)，如果大規(guī)模的實(shí)物交割，又勢(shì)必破壞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需平衡。對(duì)加工企業(yè)而言，由于鋅消費(fèi)的高速增長(zhǎng)與機(jī)電產(chǎn)品出口有著十分密切的關(guān)系，然而出口貿(mào)易同樣存在著交易周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，加工企業(yè)所面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)同樣十分巨大。

　　因此，在國(guó)內(nèi)推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易不僅能夠更加有利于國(guó)內(nèi)各經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)對(duì)規(guī)避市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的需要，而且還十分有利優(yōu)化國(guó)內(nèi)資源的配置，更是維護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)秩序所必需的。

　　在我國(guó)期貨發(fā)展過(guò)程中，曾出現(xiàn)過(guò)“株冶事件”這樣非常典型的期貨交易風(fēng)險(xiǎn)事件，該案例恰恰是發(fā)生在我國(guó)企業(yè)從事境外鋅期貨交易活動(dòng)中。這不僅僅給中國(guó)企業(yè)敲響了風(fēng)險(xiǎn)的警鐘，也為我國(guó)企業(yè)在日后的套期保值活動(dòng)中建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系提供了教材。目前我國(guó)排名在前列的鋅生產(chǎn)企業(yè)大多獲得了從事境外期貨交易的交易資格，如：中金嶺南、葫蘆島鋅廠、株洲冶煉廠等，主要是參與倫敦金屬交易所(LME)的鋅期貨交易。

　　由于制度及區(qū)域的差異，國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行境外期貨交易仍然存在語(yǔ)言、規(guī)則制度、代理機(jī)構(gòu)選擇等方面的障礙。在國(guó)內(nèi)建立自己的期貨交易市場(chǎng)，根據(jù)現(xiàn)有的期貨監(jiān)管模式，對(duì)企業(yè)不利的交易情況則可以有效避免，將大大降低國(guó)內(nèi)企業(yè)從事套期保值交易的非市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)因素，從而有利于國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)期貨交易中不規(guī)范行為的監(jiān)管。