上海期貨交易所鋅期貨將于3月26日起開始交易。分析人士對(duì)鋅期貨上市之后的活躍度持樂觀態(tài)度，并表示可以滿足國(guó)內(nèi)企業(yè)套期保值需求和利于建立國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高效的價(jià)格形成機(jī)制。

　　上海期貨交易所3月22日公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)同意在上海期貨交易所上市鋅期貨合約，合約自07年3月26日起開始交易。這是繼銅、鋁之后，上海期貨交易所上市的第三個(gè)金屬品種。
 
　　中期期貨金屬部分析師林煜暉向世華財(cái)訊表示，隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋅生產(chǎn)量與消費(fèi)量的持續(xù)擴(kuò)大使鋅的貿(mào)易規(guī)模也持續(xù)擴(kuò)大，推出鋅期貨將可以滿足國(guó)內(nèi)企業(yè)套期保值需求和利于建立國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高效的價(jià)格形成機(jī)制。

　　林煜暉對(duì)鋅期貨上市之后的活躍度持樂觀態(tài)度。首先，鋅期貨在國(guó)外市場(chǎng)已是成熟品種，具有廣泛的市場(chǎng)認(rèn)知度，近年來，國(guó)際市場(chǎng)上資金不斷流入鋅期貨市場(chǎng)，鋅期貨已成為L(zhǎng)ME中繼銅、鋁之后持倉量和吸引資金量最大的品種。國(guó)內(nèi)不少企業(yè)早已參與LME鋅的交易，積累了豐富的操作經(jīng)驗(yàn)。另外，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨消費(fèi)市場(chǎng)具有明顯的集中趨勢(shì)，主要集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的珠三角和長(zhǎng)三角地區(qū)，在上海和廣東南海已形成了頗具規(guī)模的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，這與銅鋁的情況基本相同，可保證期貨交易品種的流動(dòng)性和參與程度。同時(shí)，近年來國(guó)際鋅市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)套期保值需求強(qiáng)烈，投機(jī)者參與意愿也較強(qiáng)。加之上海期貨交易所對(duì)于開展鋅期貨交易進(jìn)行了較為充分的前期調(diào)研和周密的準(zhǔn)備工作，從已得到的合約設(shè)計(jì)上看也較合理，因此鋅期貨上市之后的活躍是可以期待的。

　　亦有分析認(rèn)為，雖然國(guó)內(nèi)少數(shù)大型企業(yè)雖可以在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，但需要通過境外經(jīng)紀(jì)商的通道進(jìn)行操作，加之自身管理的缺憾，往往成為國(guó)際投機(jī)資金狩獵的目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)管理的效果并不理想，且還面臨交易成本過高、資本項(xiàng)目下的外匯管制的政策風(fēng)險(xiǎn)和匯率變化的貨幣風(fēng)險(xiǎn)等不利因素。而更多的涉鋅企業(yè)則根本沒有條件參與國(guó)際期貨市場(chǎng)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。因此，上海期貨交易所鋅期貨的推出不僅有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也有利于改變目前單一依據(jù)LME價(jià)格的定價(jià)方式，扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)被動(dòng)跟隨國(guó)際鋅價(jià)而導(dǎo)致國(guó)際資本利用對(duì)國(guó)際價(jià)格的控制從中國(guó)攫取超額利潤(rùn)的不利局面。

　　林煜暉認(rèn)為，由于目前國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量維持弱平衡狀態(tài)，介于進(jìn)口與出口之間徘徊，因此，相對(duì)于銅鋁而言，有更大的自由度，也更可能有獨(dú)立定價(jià)權(quán)，鋅期貨的上市將能使得國(guó)內(nèi)鋅價(jià)更充分地反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需實(shí)際和利益關(guān)系。

　　根據(jù)上海期貨交易所的通知，鋅期貨合約上市交易最低保證金暫定為合約價(jià)值的6%；掛盤當(dāng)日漲跌停板幅度為正常漲跌停板的二倍（即不超過掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±8%）；掛盤合約月份為07年7月份至2008年3月份合約；上市之日起至07年9月30日止，鋅期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為15元/手；交易所對(duì)交易中同一客戶當(dāng)天開平倉的，免收平倉手續(xù)費(fèi)；對(duì)交易六個(gè)月后的合約，交易手續(xù)費(fèi)按所執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)減半收取。