掘金2007年季報 有色金屬仍是金礦 
　　近期股指再度站上3000點，距離前期高點僅一步之遙。在新會計準(zhǔn)則實施下，2007年上市公司的第一季度的業(yè)績更加值得期待。有色金屬板塊，作為2006年年報最大的贏家，在國際有色金屬價格高居不下的市場環(huán)境下，今年業(yè)績將保持穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢，因而備受基金、QIFF、保險資金等主流機構(gòu)的寵愛。豫光金鉛（600531）是我國乃至亞洲最大的鉛生產(chǎn)企業(yè)，白銀產(chǎn)量占據(jù)國內(nèi)20％左右的市場份額，公司10萬噸再生鉛順利投產(chǎn)，2007首份季報值得期待，可重點關(guān)注！ 

　　國際鉛業(yè)發(fā)展趨勢 再生鉛成潮流 

　　2005年，中國鉛蓄電池總產(chǎn)量達(dá)到了6600萬kVAh，銷售額達(dá)到了350億元。我國鉛蓄電池仍然以汽車電池為主，占總產(chǎn)量的60％~70％；而且以年均18％的速度遞增。電動自行車和摩托車電池增加的幅度更大，年均遞增50％以上。近5年來，我國蓄電池出口量以每年40％的速度遞增，中國已經(jīng)成為蓄電池生產(chǎn)和消費的大國，中國已經(jīng)成為全球電池加工基地。電動交通工具的日益普及，勢必將加大鉛的市場需求，其價格必將水漲船高。 

　　按照鉛行業(yè)發(fā)展的潮流來看，再生鉛勢必將成為鉛行業(yè)發(fā)展的主要方向。在西方發(fā)達(dá)國家，再生鉛在鉛的總產(chǎn)量中超過了60％，但我國目前比重剛接近30％。另外鉛的回收成本相比較低，因此在鉛資源方面將大力發(fā)展再生鉛項目。據(jù)預(yù)測，未來15年，我國鉛行業(yè)消費量年平均增長率在3.5％附近。我們認(rèn)為，在鉛資源日益稀缺的大環(huán)境下，再生鉛將是該行業(yè)最具潛力的發(fā)展方向。 

　　作為國內(nèi)鉛錠生產(chǎn)的龍頭老大，其2006年公司電解鉛產(chǎn)量完成28.77萬噸，比去年同期增長25％，而據(jù)公司最新消息顯示：預(yù)計，公司10萬噸再生鉛項目將在今年4月份是試產(chǎn)。在國際鉛價大幅上漲的情況下，公司的鉛產(chǎn)量又將有大幅度提高，可謂占盡天時地利。同時，在目前鉛產(chǎn)業(yè)鏈上游礦石資源短缺的情況下，公司的目光也更多地投向再生鉛。數(shù)據(jù)顯示，再生鉛在西方發(fā)達(dá)國家占鉛產(chǎn)量的比重達(dá)到6成左右，而國內(nèi)目前僅為3成，再生鉛領(lǐng)域仍有相當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間。公司的十萬噸再生鉛分離工程去年年底具備試車條件，該項目的投產(chǎn)有利于提升公司的業(yè)績。 

　　手握黃金白銀 奇貨可居 

　　銀作為貴金屬，歷來用于首飾消費、投資及保值。近兩年來，由于美元貶值和國際石油價格暴漲，黃金、白銀等貴金屬價格持續(xù)走高，刺激了對黃金和白銀的需求，黃金和白銀的消費前景依然看好。豫光集團(tuán)現(xiàn)有黃金錠2.5噸，白銀錠400噸的年生產(chǎn)能力。今年1月，公司順利通過上海黃金交易所金錠評審。獲得認(rèn)定后，公司銷售金錠將不必再委托具有資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行貼牌銷售，可直接在上海黃金交易所進(jìn)行交易。在金融市場上進(jìn)行流通融資，為以后公司融資開辟新的渠道。公司是全國首批擁有白銀出口自營權(quán)的六家生產(chǎn)企業(yè)之。豫光”牌白銀在倫敦金銀協(xié)會注冊，成為國際同行的知名品牌。2003年以來，年出口創(chuàng)匯連續(xù)兩年在河南省名列前茅，已經(jīng)成為河南省的支柱性產(chǎn)業(yè)。國際金銀價格高啟，公司的黃金和白銀將奇貨可居！ 

　　技術(shù)上看，周K線形態(tài)持續(xù)走強，牛股特征明顯，強者的角色后市將繼續(xù)扮演。在股指站上3000點后，主力做多意圖堅決，后市有望上演驚天的攻擊行情，可重點關(guān)注！(楊敏) 
　　

　　來源：廣發(fā)證券