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      有色金屬: 不會不漲不會都漲

      2008年07月04日 9:3 1391次瀏覽 來源:   分類: 有色市場

        
        近期有色金屬股出現(xiàn)持續(xù)震蕩走高的態(tài)勢,而且成交量也明顯放大,此類個股的日K線圖漸有形成底部抬升的趨勢,那么,如何看待這一走勢呢?
        超跌+題材
        有色金屬股在股價大幅回落的過程中,不少品種的業(yè)績下滑幅度遠(yuǎn)低于股價跌幅,所以,估值漸趨合理,甚至不排除部分品種有矯枉過正的感覺,尤其是體現(xiàn)在錫、銅、黃金等諸多品種。
        基金集體看空:“底在2400點” 對決平安:基金痛割QFII笑納? 中捷股份大股東占用資金案內(nèi)幕 誰是擊鼓傳花的下一個目標(biāo) 股市現(xiàn)在需要回答八大問題 12家公司用鎖倉承諾護(hù)盤   巧合的是,近期國際商品期貨市場價格再度波動起來,一方面是因為高油價的因素,另一方面則是由于部分有色金屬的主產(chǎn)地出現(xiàn)罷工等因素,使得有色金屬短線供求關(guān)系出現(xiàn)一定程度的影響,所以,有色金屬期貨價格出現(xiàn)了較為明顯的上漲趨勢,比如倫敦期銅在本周四創(chuàng)下8880美元/噸的紀(jì)錄高位,這就意味著云南銅業(yè)(000878)、江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)等諸多有色金屬股的業(yè)績下滑趨勢并不是太悲觀。既如此,目前的估值就有低估的可能性,國際商品期貨價格的反彈則成為有色金屬股反彈的契機(jī)。
        與此同時,有色金屬股的副產(chǎn)品——硫酸價格也是持續(xù)上漲,從去年的300多元/噸上漲至今年的1800多元/噸,一度使得部分有色金屬股的盈利產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化,原先的副產(chǎn)品所帶來的凈利潤超過了原先的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品,恒邦股份(002237)就較為典型,如此也推動著有色金屬股估值的重新定位。
        走勢分化不可避免
        但是,有色金屬股的未來走勢分化是不可避免的,一是因為有色金屬本身的期貨價格走勢就處于分化走勢中,比如貴金屬的黃金價格在全球通貨膨脹的牽引下,持續(xù)逞強(qiáng),已突破900美元/盎司的強(qiáng)阻力位。而期銅在近期也因為秘魯罷工而再創(chuàng)紀(jì)錄高位。但相對應(yīng)的是,期鉛、期鋅等基礎(chǔ)金屬品種則由于供過于求等因素的影響,期貨價格依然不振,在過去的一年內(nèi),大幅回落,從而使得有色金屬板塊的盈利能力出現(xiàn)了不同的分化預(yù)期,這自然會影響著股價的表現(xiàn)。
        二是影響著國際有色金屬期貨價格的因素發(fā)生了較大變化,即在2004年至2007年的上升周期中,有色金屬期貨價格上漲的推動力來源于供不應(yīng)求。但在2007年以來,影響有色金屬期貨價格的主導(dǎo)因素是國際通貨膨脹的壓力預(yù)期以及美元的疲軟預(yù)期,如此的信息就賦予那些擁有金融屬性的黃金等有色金屬價格持續(xù)漲升的動能,但對于期鉛、期鋅等大宗基礎(chǔ)金屬來說,則面臨著對沖基金漸次撤離所帶來的拋壓,未來產(chǎn)品價格漲勢并不樂觀。
        兩類個股或有表現(xiàn)
        操作上可關(guān)注兩類個股,一是擁有大量硫酸業(yè)務(wù)的有色金屬品種,主要有恒邦股份、云南銅業(yè)、銅陵有色等品種。二是貴金屬或稀有金屬品種,其產(chǎn)品價格易漲難跌,股價或?qū)⒂兴磸?,如金鉬股份(601958)、山東黃金(600547)等。

      責(zé)任編輯:CNMN

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