市場擔憂中國需求預期將減少的同時，上海期銅多空雙方已悄然在此輪反彈高點58000元附近展開拉鋸戰(zhàn)。滬銅主力0705合約連續(xù)三個交易日在此間大幅增倉65.7％，持倉量由周一的25220手猛增至41796手，多空分歧異常激烈。業(yè)內(nèi)人士分析，對中國需求是否會真正減少的判斷差異，是導致這種分歧的原因所在。

　　值得注意的是，截至昨日，滬銅持倉量又回到了10萬手上方，達到了105650手，該持倉量也是2005年期銅大漲初期的水平。與此同時，滬銅主力0705合約交易量持續(xù)放大，昨日達到54128手。在此之前，中國需求變化的擔憂仍困擾著國際銅市。盡管LME銅庫存周三減少375噸至207975噸，但隔夜三個月期銅晚場綜合交易收報6015.0美元,較前一交易日的收盤價跌215美元。 
 
　　中國海關(guān)周三公布數(shù)據(jù)顯示，我國今年1月精煉銅進口同比增加86.3%，至131851噸，這個數(shù)據(jù)比去年12月份的進口量大幅增加了逾30％。標準銀行一位分析師表示，“由于銅對建筑行業(yè)的依賴性，美國房屋銷售放緩抑制了中國進口的利好消息。然而，中國進口數(shù)據(jù)支撐了我們的看法，在接下來的幾個月中國的需求會強勁反彈”。

　　中國的銅消費狀況始終為全球矚目。不過分析人士也指出，單純依賴進口數(shù)據(jù)很難客觀判斷中國的真實消費。長城偉業(yè)首席研究員景川表示，去年以來對中國消費旺盛以及疲弱的判斷使得銅價從強勁上漲到連續(xù)回落，這其中的主要依據(jù)是中國電解銅的進口數(shù)據(jù)，一直以來，海關(guān)公布的進口數(shù)據(jù)似乎是中國銅消費強弱的有力根據(jù)。

　　“但是，去年四季度以來這些方式明顯退去，供應的不足漸漸顯露，直接進口電解銅就成為難以避免的選擇，因此，近期的進口增長應該是直接用于消費的”，景川說，“中國實際銅的消費并沒有因為這些變化而出現(xiàn)大的改變，穩(wěn)定增長仍然是中國消費的特征。”分析人士進一步表示，單純依賴進口數(shù)據(jù)分析消費已經(jīng)成為一些機構(gòu)的一個誤區(qū)，這就導致了銅價在目前區(qū)域產(chǎn)生了分歧。

　　景川認為，與進口減少來判斷消費轉(zhuǎn)弱一樣，進口的大幅增加同樣不能準確判斷消費也大幅增加。中國消費繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，銅價也將按照自身的規(guī)律運行。無疑，當前期銅正處于一個上漲后的調(diào)整時期。