在未來的一段日子來，有色金屬市場的分化將會日漸加劇，銅、鋅總體弱勢沒有發(fā)生改變，而鎳、鋁市場在春季消費(fèi)旺季臨近的情況下，仍然有可能再度走強(qiáng)。而從上周的運(yùn)行情況來看，繼續(xù)印證以上的推測。從上周LME相關(guān)品種的走勢來看，目前在有包金屬的分化仍十分明顯，鋅作為前期上漲強(qiáng)勁的品種，繼續(xù)進(jìn)行“擠泡沫”行情。并在此次RedKite事件中成為犧牲品，明顯運(yùn)行在下跌行情當(dāng)中，繼續(xù)大幅下跌，并且打破了所有支撐，弱勢明顯。而其他品種則繼續(xù)維持其正常的運(yùn)行，倫敦鉛的區(qū)間振蕩格局沒有遭到破壞，上周仍然在高位振蕩行情當(dāng)中，市場運(yùn)行在上漲之后的區(qū)間整理當(dāng)中．倫敦錫在上周出現(xiàn)了一些回落，但從運(yùn)行上看，其近期的上升通道仍然保持完好。強(qiáng)勁運(yùn)行的鎳價在本周再創(chuàng)新高，上升態(tài)勢良好。從上述情況我們不難看出，在周邊環(huán)境仍然健康的情況下，鋅作為與銅廣樣的原因，受到了RedKite事件的影響而劇烈振蕩。上周有色金屬市場另一個比較大的新聞就是中鋁對氧化鋁的調(diào)價，從市場的反映情況來看，市場目前對這個所謂的“利多”消息并不“感冒”，市場平淡的反應(yīng)令人深思。
       在中鋁還沒公布上調(diào)氧化鋁價格的消息時，滬鋁期貨市場連續(xù)3天上漲，漲了接近500元，但成交量并不見放大。在上周四，全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商——中國鋁業(yè)表示，已將氧化鋁的現(xiàn)貨價大幅調(diào)高50％，由每噸2400元調(diào)升至3600元。但令市場奇怪的是，對這個所謂的“利多“消息，市場反應(yīng)平淡，上海期貨鋁的漲幅基本在100元左右，成交量也不見放大，也不見大幅增倉的現(xiàn)象。中鋁自去年8月份開始連續(xù)4次調(diào)低氧化鋁現(xiàn)貨價，至11月1日第四次調(diào)低價格后，氧化鋁售價較高峰時調(diào)降了57％。而此次的價格提升幅度也較大，從2400元上調(diào)至3600元／噸，升幅同樣高達(dá)50％。中鋁之所以上調(diào)氧化鋁價格，主要基于多方面原因。首先是春節(jié)將至，鐵路運(yùn)力緊張，大部分企業(yè)年底要備貨，此前進(jìn)口氧化鋁離岸價格比較貴，從而導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)相對的緊張。此前中鋁系之外的7家氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)幾乎同時宣布，上調(diào)氧化鋁現(xiàn)貨價格至2900~3000元／噸。其次就是中鋁大部分的訂單是長單，都是參照上海期貨交易所期鋁月平均價格17％的價格計(jì)算的，也就是說目前期鋁2萬元／噸的價格，那么中鋁大部分氧化鋁價格應(yīng)該在3400元／噸以上，而以2400元／噸價格銷售的氧化鋁只不過40-50萬噸。最后就是由于前期我國氧化鋁投資過熱，造成鋁土礦資源的局部緊張，部分進(jìn)口鋁土礦生產(chǎn)的氧化鋁成本也走高。據(jù)安泰科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中鋁旗下采用進(jìn)口鋁土礦生產(chǎn)的氧化鋁成本為2100元／噸，而非中鋁系的進(jìn)口鋁上礦生產(chǎn)的氧化鋁成本達(dá)2300元／噸，前期氧化鋁價格一度跌至成本線附近。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年1-11月，中國氧化鋁產(chǎn)量大增54％，至1200萬噸，2007年我國氧化鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到2700萬噸。因此中長期看，國內(nèi)氧化鋁逐步走向供需平衡甚至供過于求的趨勢十分明顯。
      而且從國內(nèi)鋁市場自身的運(yùn)行情況來看，區(qū)間運(yùn)行仍然十分明顯．上海鋁價上周在區(qū)間振蕩，略有回落．受到現(xiàn)貨市場的壓力，市場難以回升，但在下方同樣受到限制，氧化鋁價格的提高雖然對鋁價也帶來了一些支撐，但我們也看到，期鋁市場明顯處于無趨勢運(yùn)行中。從LME市場垃圾看，同樣運(yùn)行在區(qū)間當(dāng)中。LME市場在上個月現(xiàn)貨逼倉之后，本月顯然是由于遷倉后3月份的巨大空頭部位沒有得到消化，在現(xiàn)貨升水與遠(yuǎn)月疲弱的對比中步履艱難，早期Red Kite事件也波及到鋁市場，在周末鋁價再度出現(xiàn)回落，即使如此，我們?nèi)匀灰詾?，上海鋁市場短期內(nèi)的區(qū)間運(yùn)行仍然沒有發(fā)生根本性的改變。
       總體而言，在周邊市場運(yùn)行環(huán)境仍然健康的情況下，雖然LME銅市場繼續(xù)運(yùn)行其大級別的回落行情，但我們預(yù)計(jì)對國內(nèi)鋁的影響不大，短期內(nèi)上海鋁價可能同樣受到Red Kite事件的影響而出現(xiàn)了一定的回落，但區(qū)間運(yùn)行沒有改變，短期內(nèi)國內(nèi)鋁市場將繼續(xù)維持目前的區(qū)間振蕩行情。中長期看，雖然2007年我國氧化鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)大幅度增加，國內(nèi)氧化鋁將極有可能逐步趨向供過于求，但此次中鋁的調(diào)價意味著氧化鋁價格階段性走高在所難免，因而必定對電解鋁的生產(chǎn)成本的上升帶來壓力，短期內(nèi)對于目前供應(yīng)偏緊的滬鋁市場而言，無疑帶來利好效應(yīng)，因此我們預(yù)計(jì)鋁價后市將呈振蕩走高態(tài)勢。
                                                           來源：中鋁網(wǎng)