盡管隔夜LME三個月期銅出現(xiàn)反彈，但上海期銅昨日早盤繼續(xù)表現(xiàn)弱勢，主力0704合約開盤便跌破5萬元整數(shù)關口，最低探至49680元。這是上海期銅自去年三月中旬以來首度擊穿5萬元。不過業(yè)內人士指出，由于中國銅表觀消費開始恢復，過分殺跌將是非常冒險的行為。

　　空頭氣氛仍濃  
　　國際市場上，受當日庫存減少1225噸至214025噸的刺激，隔夜LME三個月期銅出現(xiàn)反彈。三個月期銅漲10美元，報每噸5340美元/噸?；鹛潛p消息打壓著整個金屬市場，與以往幾次下探不同的是，銅跌到5300美元/噸附近，并沒有出現(xiàn)逢低買盤。之前銅一旦觸到5500美元/噸便有大量逢低買盤進入支撐銅價反彈，業(yè)內人士據(jù)此分析，這也反映了基金對金屬市場心理的重要支撐作用。因此，在市場恐慌的情況下銅價進一步下探5000美元/噸都是很有可能的。
　　分析師表示，期銅跌破5430美元引發(fā)新的賣盤，而前期支撐位現(xiàn)已成為新的阻力位。必和必拓位于智利北部的Cerro Colorado銅礦工人與管理層達成薪資協(xié)議，取消了計劃中的罷工使得期銅價格受到壓制。
　　智利北部的BHP Billiton的Cerro Colorado銅礦工會已經(jīng)投票支持薪資提高4.8%的提議，避免了2月7日潛在的罷工。上周，工會拒絕了管理層薪酬提高2%的提議。該銅礦年產(chǎn)12萬噸。目前，基金的持倉顯示空頭部位繼續(xù)增加。1月30日CFTC數(shù)據(jù)顯示非商業(yè)凈空頭頭寸持續(xù)增加（本周增加213手），總的凈空頭頭寸已經(jīng)達到21584手，這是四年來的最高水平。

　　過分殺跌將冒險
　　紐約商品交易所(COMEX)期銅周一微幅收低，但交易遲滯，且缺乏基本支撐，令銅價延續(xù)跌勢。3月期銅收低0.65美分，至每磅2.4165美元。一位交易商稱，“我們仍未看到投資者參與度有所改變，市場感覺銅價仍將繼續(xù)下跌。因為當前沒有人入市做多。伺機而動，等待抄底是目前大多數(shù)投資者的交易策略”。
　　盡管“紅風箏”基金（Red Kite）高管Oskar Lewnowski否認了關于該基金陷于困境且投資者急于撤離的說法。但市場對此仍是心有余悸，擔心該基金面臨贖回壓力，并可能導致其被迫結清大量多頭部位。投資銀行美林表示，因市場需求放緩而且美元下跌。初級商品的升勢將在2007年告一段落。
　　不可否認的是，中國需求因素將會支撐銅價反彈。庫存數(shù)據(jù)顯示亞洲地區(qū)的庫存流出趨勢仍未改變，同時注銷倉單再度升到一萬多噸，從而將進一步引起亞洲庫存的流出。上海中期工業(yè)品部總經(jīng)理胡凱西表示，雖然銅價在春節(jié)前的弱勢不可避免，但過分看空是很冒險的。“基金參與金屬只是其中的一個因素，需求拉動仍然是銅價上漲的源動力”，胡凱西說，“以前一個月凈進口只有3-4萬噸，去年12月份達到了9.25萬噸，創(chuàng)2006年月度凈進口量新高，這說明中國的表觀消費已經(jīng)恢復”。