分析評論：
　　我國鉛行業(yè)以礦產(chǎn)鉛占四分之三，掌握了鉛精礦資源（上游鉛原料），就掌握了主動權(quán)。2000-至2008年我國鉛產(chǎn)量翻了兩番，同期鉛精礦產(chǎn)量僅增長了73%，自給程度從66%下降到48%，國產(chǎn)鉛精礦無法滿足冶煉需求，截止2006年，我國鉛的基礎(chǔ)儲量為1351萬噸，可供開采的年限只有9年。我國鉛鋅原礦含量最高的云南蘭坪礦品位為11-13%，其余基本都是貧礦、小礦。
　　原料供需的巨大缺口成為了進口鉛精礦滋長的溫床，西方發(fā)達國家鉛產(chǎn)量中，再生鉛產(chǎn)出的礦產(chǎn)鉛的比例占到了四分之一，完全有實力向外輸出資源。鉛精礦的定價權(quán)主要由ME市場掌控，國外礦商、全球投資者及同行、我國鉛冶煉企業(yè)三方博弈礦產(chǎn)鉛生產(chǎn)資料的來源。
　　2009年，生產(chǎn)成本的大幅提升。2009年6月，倫鉛月均價1690美元/噸，60%品位鉛精礦，加工費在40美元/噸，理論浮盈1000元/噸。
　　2009年11月份上半個月倫鉛均價大概是2290美元/噸，60%品位的進口鉛精礦加工費在130美元/噸，（不考慮鉛精礦中白銀計價），原料價格與同期國內(nèi)鉛錠市場成交均價理論浮虧150元/噸。
　　業(yè)內(nèi)通常使用的滬鉛/倫鉛=國內(nèi)外鉛價比值。6月比值為7.87，11月比值為6.76--二者之間成反比例關(guān)系，既比值越小，進口鉛精礦就越貴，低比值持續(xù)時間越長，國內(nèi)企業(yè)受傷越重。
　　一般而言，因匯率和國內(nèi)外環(huán)境不同，基本金屬會存在國內(nèi)外比價關(guān)系，但因國際貿(mào)易和價格傳導，金屬比價總是保持一段時間的相對平衡狀態(tài)，短期波動則難免。
　　我國鉛精礦供應(yīng)嚴重依賴進口，作為全球最大鉛產(chǎn)銷國--2009年第一季度的的鉛比價11.6-10，6月至今大約在8-6.5之間。外國鉛消費降幅為8%，我國鉛消費增幅為14%，鋅比價沒有跌破7，我國開始逐漸喪失鉛資源的話語權(quán)。
　　首先，鉛錠出口關(guān)稅目前為10%，其他基本金屬大概在5%左右，受到“血鉛”事件的影響，政府開始抑制高耗能、高污染行業(yè)，整頓鉛行業(yè)管理規(guī)范，鉛的輸出渠道變得更窄了。2009年下半年，鉛國內(nèi)外比價曾達到6.5，關(guān)稅差異過大抑制出口，我國鉛生產(chǎn)企業(yè)出口鉛錠的計劃泡湯。
　　其次，從現(xiàn)有鉛行業(yè)生產(chǎn)重點區(qū)域來看，我國各地鉛工業(yè)發(fā)展的地區(qū)差異較大。稅收政策、環(huán)境監(jiān)管、行政指導，產(chǎn)生的鉛價成本差異成為企業(yè)市場競爭的隱性籌碼。
　　最后，鉛冶煉的行業(yè)差異使得鉛的生產(chǎn)廠家上下游相對單一，國內(nèi)尚無鉛期貨，缺乏規(guī)避風險的功能，國內(nèi)鉛供需不平衡時，供需雙方無從找到平衡點。
　　缺乏期貨市場作為交易平臺，當市場出現(xiàn)供大于求時產(chǎn)生的過剩，供小于求時的缺口，都不能得到解決，社會庫存、企業(yè)庫存施壓鉛價。鉛有限的流動性致使上游銷售低迷，下游采購不旺盛。
　　國內(nèi)鉛錠價格低于倫敦鉛錠價格的原因大致有以下幾個：①需求方面：供過于求:。國內(nèi)鉛冶煉廠產(chǎn)能的過度擴張、庫存的增加，進口鉛錠的沖擊是根本原因。②還原鉛庫存。2008年廢舊收購單位積累了一部分的廢舊電瓶等還原鉛原料。鉛錠價格上漲，刺激這部分庫存釋放，還原鉛產(chǎn)量大增。然而欣慰的是，積累庫存釋放之后，接檔的是供求矛盾逐步緩解。③尚未推出鉛期貨。沒有期貨，對價格的敏感度肯定沒其他期貨金屬強，保值，比值調(diào)節(jié)等市場需求也難以滿足客戶，價格反映滯后，對國內(nèi)鉛行業(yè)是一種極大傷害?，F(xiàn)貨價格所表現(xiàn)的貨幣價值最低，缺乏金融功能。
　　蓄電池行業(yè)門檻的進入門檻較低，下游蓄電池用戶之間競爭激勵，最近開始向中國有色網(wǎng)的客服，詢問廢舊電池的鉛價的客戶也開始增多，如果目前鉛錠的價格長期倒掛，實力較弱的冶煉廠停產(chǎn)，會影響蓄電池廠家的原料供應(yīng)，長期利益受損。
　　綜上所述，高價采購的惡果將是全行業(yè)普遍范圍內(nèi)的虧損，中國每年進口的鉛礦占原料需求量的55-60%，進口礦的價格與國產(chǎn)礦價格成反比。國內(nèi)現(xiàn)貨鉛錠價格過低，短期對國產(chǎn)原料產(chǎn)地冶煉廠有利，但是從長遠來看利益必將受損。

[1] [2][3] 下一頁