分析評(píng)論：
　　從12月起LME三月鋅價(jià)連創(chuàng)新高， 2010年新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加快，中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP增速將加快至9%。IMF預(yù)計(jì)2010年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增長(zhǎng)1.3%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不會(huì)改變。10月中國(guó)進(jìn)口精鋅2.78萬噸，環(huán)比減少21.5%，比2月份下降77%，1-10月進(jìn)口總量311.17萬噸，9月中國(guó)鋅精礦進(jìn)口量為37.96萬噸，鋅精礦進(jìn)口量與國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比值為1.21。10月為33.71萬噸，10月鋅精礦進(jìn)口量與國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比值為0.99。今年鋅的產(chǎn)能和庫(kù)存壓力都低于銅鋁，市場(chǎng)過剩，鋅的吸引力超過了其他金屬；LME鋅庫(kù)存處在歷史相對(duì)低位。
　　造成10月中國(guó)鋅精礦進(jìn)口量減少的主要原因是，鋅精礦供給相對(duì)充足，加工費(fèi)上漲（從100美元/噸上漲到185美元/噸），國(guó)內(nèi)外鋅價(jià)比值倒掛，鋅價(jià)不斷走高，國(guó)內(nèi)精礦價(jià)格低于鋅精礦進(jìn)口到廠價(jià)，進(jìn)口連續(xù)兩個(gè)月下降；國(guó)內(nèi)鋅礦向國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)提供鋅礦貨源，減少國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)對(duì)進(jìn)口礦的依賴程度。
　　10月至今滬鋅成交量大增，漲幅較大，引領(lǐng)整個(gè)有色金屬上漲。供應(yīng)充裕是目前影響鋅價(jià)的重要因素。1-10月鋅產(chǎn)量347萬噸，同比增加5.8％。10月中國(guó)鋅冶煉產(chǎn)量達(dá)40.5萬噸，同比增加13％，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率較高，產(chǎn)量穩(wěn)定。鋅價(jià)大漲、去年減產(chǎn)、停產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能逐漸恢復(fù)。10月份鋅精礦產(chǎn)量達(dá)到歷史新高，為33.9萬噸，同比大幅增長(zhǎng)12.7％。礦山產(chǎn)量同步增加，整體水平仍不及去年同期。目前鋅市場(chǎng)供應(yīng)過剩。
　　近期工業(yè)用電每度電上調(diào)2.8分，電價(jià)每提升10％，間接帶動(dòng)整體價(jià)格水平提升0.21％，鋅冶煉成本上漲100元/噸。上半年需求復(fù)蘇、基本面利好、流動(dòng)性充裕助力鋅價(jià)上漲，高庫(kù)存高產(chǎn)量，支撐鋅價(jià)走強(qiáng)。
　　目前，LME鋅價(jià)在2100美元/噸一線存在較強(qiáng)的支持，但在2300美元/噸上方又面臨較大阻力，其整體呈現(xiàn)區(qū)間振蕩格局。相比LME鋅價(jià)的區(qū)間波動(dòng)，滬鋅則表現(xiàn)較強(qiáng)，其近期在突破前期高點(diǎn)17371元/噸后不斷刷新年內(nèi)新高，如主力1002合約最高達(dá)到了18575元/噸?？傮w來看，雖然11月份為傳統(tǒng)的金屬消費(fèi)淡季，但LME鋅價(jià)的企穩(wěn)、滬鋅的上漲使得通常面臨淡季回調(diào)的鋅市前景樂觀。
　　LME鋅庫(kù)存再次大幅上升至45萬噸，達(dá)到了年內(nèi)新高。LME鋅庫(kù)存美國(guó)地區(qū)倉(cāng)庫(kù)的數(shù)量大幅增加2萬多噸，北美地區(qū)鋅消費(fèi)依然沒有太大起色。歐洲和中國(guó)地區(qū)鋅消費(fèi)比較穩(wěn)定。全球最大的鋅生產(chǎn)商N(yùn)yrstar公司表示，受中國(guó)、歐洲以及美國(guó)鋼鐵行業(yè)需求升高推動(dòng)，現(xiàn)貨交易開始活躍象。美國(guó)和亞洲地區(qū)貿(mào)易升水穩(wěn)定，歐洲地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲。歐洲地區(qū)的貿(mào)易升水8月底的87.5美元/噸上漲，10月已達(dá)92.5美元/噸。
　　比利時(shí)鋅生產(chǎn)商N(yùn)yrstarSA計(jì)劃在第四季度重啟其Balen鋅冶煉廠，以70％產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)。Balen是全球最大的鋅冶煉廠之一，擁有27萬噸鋅年產(chǎn)能。旗下位于美國(guó)的Clarksville鋅冶煉廠和比利時(shí)Budel冶煉廠已經(jīng)在7月份全面恢復(fù)生產(chǎn)。加拿大的泰克明科資源Teck、瑞典的Boliden以及Votorantim等公司也紛紛公布復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。三季度以來，以上西方鋅冶煉復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能在60萬噸/年。

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