自今年9月8日國際金價(jià)再度回升至1000美元/盎司上方后,黃金價(jià)格可謂天天給投資者帶來驚喜,捷報(bào)頻傳。而在火爆行情的推升下,投資者對國內(nèi)相應(yīng)的黃金投資品種的投資興趣也如“熱氣球”般加速上升。
　　但是,急速飆升的熱度也讓黃金投資品難以擺脫“亂花漸欲迷人眼”的態(tài)勢。由于法規(guī)的缺失,地下各類炒金組織也借此機(jī)會(huì)開始更加猖獗地?cái)埧?讓深陷其中的投資者叫苦不迭。
　　一把火燃起各方熱情
　　進(jìn)入今年9月,黃金首先是借著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季開始展開反彈行情,而后在美元持續(xù)疲軟的空當(dāng)下,金價(jià)連續(xù)3個(gè)月步步高升,最終在12月3日創(chuàng)下盤中最高1226美元的新高。
　　“已經(jīng)上線的銀行一家接一家,機(jī)構(gòu)推出新品種的熱情也伴隨著客戶的熱情高漲起來。”忙著奔赴下一個(gè)會(huì)場的老周是業(yè)內(nèi)從事黃金和外匯多年的一位全才,曾經(jīng)在銀行擔(dān)任交易員的他如今已然成為了奔波于各家銀行、黃金公司和外匯公司的培訓(xùn)師。
　　短短30分鐘的采訪,老周的另一部手機(jī)接了4個(gè)電話。隨著下半年來黃金行情的火爆,除了興業(yè)、民生和富滇三家率先啟動(dòng)黃金T+D業(yè)務(wù)的銀行外,光大、浦發(fā)等另外7家銀行也已經(jīng)先后開始上線,“光是浦發(fā)銀行25家分行的員工培訓(xùn)就夠我忙活了。”老周感嘆道。
　　其實(shí),原先帶有杠桿的、且可以雙向操作的這類黃金保證金（黃金T+D）業(yè)務(wù)是處于法規(guī)空白地帶,而多數(shù)參加黃金T+D的客戶則被默許在黃金公司開戶操作。而自今年1月起,《上海黃金交易所延期交收交易規(guī)則》正式出臺(tái),之后便逐漸明確了只由銀行全面?zhèn)€人客戶的黃金T+D業(yè)務(wù)。
　　“最近金交所開會(huì)還在召集會(huì)員商討平移客戶的事宜,我們也很無奈。”一位來自國內(nèi)大型黃金公司的資深交易員透露。
　　在黃金公司正式推出黃金T+D業(yè)務(wù)之后,銀行成為了當(dāng)之無愧的正規(guī)軍,投資者熱情也被充分點(diǎn)燃。
　　至今年10月底,上海黃金交易所個(gè)人客戶已超過83萬戶,今年前10個(gè)月,個(gè)人客戶共成交黃金280.38噸,是去年同期的5倍多,占黃金交易總量的8%。而這規(guī)模化的增長,必然離不開黃金T+D業(yè)務(wù)的正式放開。
　　另外,從金交所的每月定期市場報(bào)告中可以發(fā)現(xiàn),興業(yè)銀行由于是最早一家試點(diǎn)個(gè)人黃金T+D業(yè)務(wù)的銀行,其代理的個(gè)人業(yè)務(wù)量一直高居不下,最高時(shí)曾超過了金交所黃金T+D個(gè)人業(yè)務(wù)總量的90%。“截止到今年12月4日,我們年度內(nèi)累計(jì)代理的黃金交易量達(dá)311噸。”興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心分析師蔣舒表示。
　　由于黃金T+D不僅可以做多,還可以進(jìn)行反向的做空操作,所以借著黃金持續(xù)的高溫,不論是既有開戶投資者還是由“地下”轉(zhuǎn)入“地上”的投資者,都對這個(gè)交易品種提起了濃厚的興趣。“雖然開戶量沒有明顯的放大,但是最近交易量有了明顯的提升,不瞞你說,手續(xù)費(fèi)收入肯定也得上去了。”作為興業(yè)銀行請來的博士,蔣舒每天都要和客戶交流并接受咨詢。
　　“50美元即可交易,杠桿比例0－100倍,差價(jià)0.5美元,傭金全免,交易價(jià)格受香港金銀業(yè)貿(mào)易場認(rèn)證,歡迎前來洽談!”輸入“黃金投資”四個(gè)字,網(wǎng)站上一家名為金道貴金屬的香港公司自動(dòng)彈出客服對話框招攬生意。
　　而繼續(xù)搜索,記者發(fā)現(xiàn)諸如香港、內(nèi)地和國外的黃金代理公司多如牛毛,而“24小時(shí)交易”、“100倍杠桿”、“免傭金”以及“漲跌都賺錢”等詞語就是這些地下公司的攬客關(guān)鍵詞。
　　“興沖沖地一早打開電腦,坐等了1個(gè)小時(shí)也沒見開盤,直到八點(diǎn)一刻。”受朋友推薦,小王在一家名為偉豪的公司開戶,期待賺到第一桶金的他卻在半年前的這天早上發(fā)現(xiàn)自己的交易系統(tǒng)很詭異。原來,這家名為偉豪的公司號(hào)稱自己是香港金銀業(yè)貿(mào)易場的行員單位,“經(jīng)我查證,確實(shí)存在這家行員單位,可是根據(jù)資質(zhì)評(píng)級(jí),他們是D級(jí),是根本不具備代理客戶從事倫敦金的資格的。”
　　其實(shí),目前國內(nèi)法規(guī)允許的帶有杠桿性質(zhì)的黃金交易品種只包括交易所黃金期貨和黃金T+D,而由于處于監(jiān)管灰色地帶,各類號(hào)稱可以買賣上海金和倫敦金的代理公司四處滋生,以低傭金和高杠桿吸引客戶。
　　而一群“金領(lǐng)”們也正借著黃金近月來的暴漲而迅速致富。
　　“從10月份起,光是傭金就可達(dá)3萬每個(gè)月,超過上海北京的一個(gè)小白領(lǐng)不下話下。”記者以投資黃金為由結(jié)識(shí)了小王的一位老鄉(xiāng)鄭某,而他正是香港某家公司在內(nèi)地代理商的一名“投資顧問”。
　　“地下炒金的主體一般涉及的公司主要以某投資管理公司或者某金商為名,有些確實(shí)是國外或香港享有資質(zhì)的公司在國內(nèi)設(shè)立的代理處,而有些則完全在國內(nèi)私設(shè)平臺(tái)和交易系統(tǒng)與客戶對賭,招搖撞騙。”高賽爾黃金首席分析師王瑞雷告訴記者。
　　記者了解到,特別是在杭州、上海和廣州等沿海發(fā)達(dá)城市,這類所謂的代理公司尤為眾多,而控制交易后臺(tái)非法牟利或攜款潛逃等惡劣事件屢見不鮮。早在去年,上海一家名為晨凱的投資咨詢公司的老板和一位講師就是因?yàn)榉欠ㄕ袛埧蛻暨`規(guī)從事香港黃金保證金期貨業(yè)務(wù)而最終獲罪。而近幾年來包括杭州世紀(jì)黃金和張衛(wèi)星等幾個(gè)典型的炒金爆倉案件也頻頻見諸報(bào)端。
　　“說句實(shí)話,現(xiàn)在地下炒金公司太多了,一般出了事,投資者損失并且報(bào)案才有可能被查處,監(jiān)管部門和公安機(jī)關(guān)都很難主動(dòng)管理。”一位業(yè)內(nèi)資深人士透露。
　　實(shí)物金投資方興未艾
　　盡管早已進(jìn)入西南初冬的雨季,但是陣陣寒意絲毫沒有減退投資者對金條的熱情。“年初行情從950美元拉升至1006美元附近時(shí),她就把把手中的30公斤黃金全部拿來回購了。近幾個(gè)月看行情穩(wěn)步向上后,她又再次進(jìn)場,并開始了5公斤、10公斤的小量、分批回購。”成都某家金商的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者描述了他們一位神秘的女客人。
　　由于實(shí)物金條一般涉及金額較大,客戶一般在購金時(shí)都不愿意透露姓名,但是據(jù)金商普遍反映:隨著黃金破千后,火爆的行情點(diǎn)燃了投資者將囤積的黃金變現(xiàn)的熱情,甚至一部分原本想要保值、對抗通脹的長期持有者也被大好行情所“誘惑”而動(dòng)了回購的心思。
　　“在國際金價(jià)進(jìn)入1100美元至1200美元之后,幾乎每天都有投資者前來回購金條,如果扣除大概2元/克的手續(xù)費(fèi),金價(jià)上漲10元/克,投資者回購1公斤黃金就可獲利8000元。”王瑞雷給記者算了筆賬。
　　近日,上海黃金交易所理事長沈祥榮在出席某次會(huì)議時(shí)也透露,今年前10個(gè)月,金交所黃金現(xiàn)貨成交1026.21噸,同比增長3.96%,而黃金出庫則同比增長3.34%,這些數(shù)據(jù)在一定程度上都表明了民間藏金熱情的增長。
　　記者發(fā)現(xiàn),原先銀行網(wǎng)點(diǎn)液晶滾動(dòng)屏幕上一般顯示“某某基金定投”,而近幾月來,“某某黃金投資理財(cái)”、“貴金屬”等標(biāo)語已經(jīng)和基金定投二分天下。隨著金價(jià)在短時(shí)間內(nèi)的直線上升,投資者及市場又驚又喜,黃金投資膨脹期似乎已經(jīng)來臨。
　　按照現(xiàn)價(jià)260元/克計(jì)算,一公斤黃金要求30萬元人民幣,而根據(jù)黃金儲(chǔ)備一般不超過一個(gè)家庭財(cái)產(chǎn)的10%的一般規(guī)律,可見實(shí)物黃金對投資者入市門檻的要求較高。而中國黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長張炳南則表示:“大多數(shù)民眾原先沒有考慮過黃金投資,而黃金在金融市場是唯一非信用產(chǎn)品,它可以很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),抵御信用風(fēng)險(xiǎn),是一種安全的投資途徑。”
　　“在多種黃金投資模式盛行的中國黃金市場,實(shí)物金投資是很多投資者最先接觸,也是最為認(rèn)可的方式之一。一般金價(jià)越高,銷售量和回購量的差距越小;反之銷售量都遠(yuǎn)大于回購量。”西漢志黃金分析師肖磊表示。這一說法也得到了事實(shí)的驗(yàn)證,經(jīng)高賽爾、西漢志、老鳳祥等幾家門店經(jīng)理透露,近幾月來確實(shí)出現(xiàn)了分批回購高潮,而除了購買金條抵御通脹的投資者外,跟風(fēng)投資的人也不在少數(shù)。
　　高溫下的隱憂
　　經(jīng)歷3個(gè)月的持續(xù)加溫,投資者對黃金牛市的到來似乎早已在心中下了定論。于是乎,一切有利于黃金上漲的因素都順理成章地成為了再度穩(wěn)固投資者信心的砝碼。而似乎總在進(jìn)入市場和投資者瘋狂的開始階段,隱憂也慢慢伸展開來,只是投資者興奮的神經(jīng)一時(shí)還未發(fā)覺。
　　12月4日晚間,一份出乎意料的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)引燃了美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期,在大大利好美元的同時(shí),國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格毫無反擊之力地下跌46美元,而紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格也創(chuàng)下一年來最大單日跌幅。
　　其實(shí)暴跌早有前兆,就在暴跌的上一個(gè)周五11月27日,迪拜償債危機(jī)也引發(fā)了市場恐慌性短期拋售黃金,但50美元的打壓在短短3日之內(nèi)就被收回。
　　業(yè)內(nèi)有分析師認(rèn)為,周五的暴跌屬于試盤,在12月調(diào)整之后將再創(chuàng)新高,并展開中期牛市格局;而也有人認(rèn)為,暴跌說明黃金的價(jià)格區(qū)間非常具有操作性,對投資者來說,低買高賣的機(jī)會(huì)在不斷增多。
　　迪拜危機(jī)仿佛一陣來去匆匆的邪風(fēng),金市的投資熱情幾乎是瞬間恢復(fù)。
　　調(diào)整－向上—調(diào)整,這就是黃金T+D業(yè)務(wù)和紙黃金投資者最青睞的行情走勢。正由于地下炒金公司可以提供高杠桿和低手續(xù)費(fèi),眾多在地下代理公司炒金的投資者在嘗到小甜頭后便開始越陷越深。
　　“最終可是說幾乎沒有一個(gè)投資者可以從那么高杠桿的地下公司賺到錢。”在上海黃金交易所交易部總經(jīng)理石巖峰的口中,參與地下炒金的投資者大多血本無歸,而沒有揭發(fā)舉報(bào)則要么因?yàn)閾p失金額不大,要么根本不明白自己為什么爆倉。
　　所謂地下炒金公司,是指一些國外或香港的黃金公司在國內(nèi)設(shè)立的代表處,或者由一些根本沒有任何交易所資質(zhì)的國內(nèi)皮包公司組建而成。由于我國暫未開放境外公司的黃金和外匯代理業(yè)務(wù),故目前銀行時(shí)唯一合法的黃金保證金代理機(jī)構(gòu)。
　　而根據(jù)交易所規(guī)定,銀行開展黃金T+D業(yè)務(wù)的保證金比例最低需要達(dá)到15%（7倍左右）,而那些地下炒金公司則通常給出幾十倍甚至幾百倍的高杠桿,風(fēng)險(xiǎn)根本不可控,爆倉可謂家常便飯。
　　“據(jù)公開統(tǒng)計(jì),國際金價(jià)每日波動(dòng)浮動(dòng)在2%-3%之間,而1%的幅度就可以將100倍的杠桿消化,所以地下代理公司會(huì)不停地催促投資者追加保證金,畢竟1%的漲跌太平常不過了。”石巖峰表示。所以說,即使投資者對方向判斷正確,在高杠桿的交易規(guī)則下,看對方向發(fā)生爆倉而被清理出局也是常態(tài)。
　　另外,記者了解到,很多公司都只有“幾張桌子”、“幾個(gè)人”和“幾臺(tái)電腦”,而為了謀取投資者的全部本金,他們通常設(shè)立非常低廉的手續(xù)費(fèi)吸引投資者,甚至可以免傭金。“很多公司都是自設(shè)交易平臺(tái),交易資金根本不進(jìn)入交易所,而那套自設(shè)的平臺(tái)則可以監(jiān)視和操作客戶的交易系統(tǒng),讓你想賣卻賣不出去,想買也買不到。”業(yè)內(nèi)一位資深人士透露。
　　“而和場內(nèi)交易撮合成交、自由競價(jià)不同的是,地下公司直接和客戶進(jìn)行對賭,交易行情也非實(shí)時(shí)的,而是通過內(nèi)部計(jì)算機(jī)綜合計(jì)算而來。”石巖峰透露。
　　而和上文提及的代理人鄭某交談時(shí),他甚至感嘆自己也被公司訛詐過。“一開始入行時(shí)比較草率,自己也不清楚公司的背景和真實(shí)實(shí)力,在拉了幾個(gè)老鄉(xiāng)進(jìn)場交易后我自己也投入了10萬元,但由于風(fēng)險(xiǎn)控制能力差,100倍的杠桿一下子就把我踢出局了。”回憶曾經(jīng)的糗事,鄭某如今似乎更專注于拉客賺傭金。
　　11月27日,國際金價(jià)出現(xiàn)恐慌性暴跌,之后卻被急速抬升,而后的一周金價(jià)似乎又上演了一幕砸盤和拉抬的好戲。
　　這一切讓人聯(lián)想到了股市的莊家操盤。那么,黃金市場是否也存在著坐莊控盤呢？如果答案偏向肯定,那么這無疑給已經(jīng)紛繁復(fù)雜的黃金投資帶來了更大的難度。
　　每周編寫黃金市場周報(bào)及接受大客戶咨詢是在銀行從事黃金分析師一職的老劉的日常工作,“說實(shí)話,有時(shí)候某些市場分析也具有給投資者提供心理安慰的作用,雖然我們明知某條消息對短期金價(jià)似乎并沒有太大影響。”
　　和其他投資不同,黃金價(jià)格的波動(dòng)受到更大范圍的影響,其中可能包括原油和美元的走勢、地緣政治因素的變化、央行售金和儲(chǔ)備黃金、黃金ETF持倉等。而由于黃金市場幾乎24小時(shí)由全球各個(gè)市場接力,人們普遍認(rèn)為黃金市場受到莊家操縱的可能性非常小。
　　但這似乎是個(gè)“不可證其有”,更“不可證其無”的命題。“紐約商品交易所COMEX凈多頭的持倉量、每個(gè)月公布一次的美國期貨市場中銀行的持倉量、黃金ETF的持倉量及各國央行的儲(chǔ)備黃金額成為了主要的幾個(gè)指標(biāo),也是國際黃金市場中主要的機(jī)構(gòu)參與者。”蔣舒介紹。
　　而由于這四個(gè)指標(biāo)中有至少兩項(xiàng)是滯后公布的,所以國際金價(jià)的短時(shí)間內(nèi)調(diào)整幾乎并不受其影響,只是對中長期趨勢投資者提供一個(gè)參考。以此推論,信息的滯后性和莊家控盤的要求不符,似乎并不能證明黃金市場被操縱。
　　“況且這兩次大幅調(diào)整都是符合規(guī)律的,美元和黃金的負(fù)相關(guān)性一直很高。”王瑞雷表示,這似乎更難以窺探出莊家坐莊的軌跡。
　　“雖然普遍認(rèn)為黃金市場被操控的可能性較小,但是我們發(fā)現(xiàn)黃金對各類消息的反應(yīng)常常是影響金價(jià)的直接因素。而誰來解釋某條消息似乎成為關(guān)鍵。”蔣舒認(rèn)為。而這似乎也昭示著:背后某個(gè)難覓蹤跡的強(qiáng)大機(jī)構(gòu)在掌握了話語權(quán)之后完全具備操縱金價(jià)的可能性。