復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，持續(xù)增長缺乏支撐
　　保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的兩大引擎——私人投資和消費(fèi)尚未出現(xiàn)強(qiáng)勁增長跡象，而僅靠政府支出和低利率政策，難以令經(jīng)濟(jì)面持續(xù)反彈并直線向上，有可能出現(xiàn)反復(fù)。
　　雖然全球各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢趨向好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇曙光業(yè)已顯現(xiàn)，但是其基礎(chǔ)仍未真正夯實(shí)，反彈勢頭似乎也顯得乏力。
　　首先，國際金融體系尚存紊亂，新的矛盾已在醞釀。美國高盛公司稱，美國銀行業(yè)在危機(jī)中的信貸損失總額約為2.1至2.6萬億美元，其中三分之一尚未暴露。同時，非銀行類金融機(jī)構(gòu)和地方銀行仍在不斷破產(chǎn)，今年前11個月破產(chǎn)數(shù)量已達(dá)115家。此外，信用卡大面積欠債，商業(yè)不動產(chǎn)貸款壞賬仍未解決。更有甚者，與金融界聯(lián)系密切的美國三大汽車巨頭通用、克萊斯勒、福特于12月份再次提出340億美元救助需求，以擺脫已經(jīng)面臨的困境。
　　其次，復(fù)蘇勢頭缺乏支撐，就業(yè)消費(fèi)已成難題。10月、11月，美國失業(yè)率分別達(dá)到10.2%和10%，創(chuàng)下26年來的新高。歐盟9月份失業(yè)率為9.2%，10月份更升至9.3%。而另一方面，消費(fèi)需求乏力則大大削弱了經(jīng)濟(jì)刺激政策的效果。美國居民凈資產(chǎn)在過去18個月里縮水了13萬億美元，而收入下降及失業(yè)恐慌進(jìn)一步降低了消費(fèi)意愿。對于GDP增長的72%來自消費(fèi)的美國經(jīng)濟(jì)，這種形勢是非常嚴(yán)峻的。
　　再其次，財(cái)政赤字大幅攀升，資產(chǎn)泡沫正在形成。2009財(cái)年，美國財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將達(dá)1.5萬億美元。歐盟赤字占GDP亦達(dá)6.9%，并將持續(xù)上升。美國大量貨幣投放和低利率不僅推高了赤字，更以其持續(xù)下行的匯率引發(fā)了新一輪套利投機(jī)和資產(chǎn)泡沫。2009年3月以來，美元兌一攬子貨幣的匯率指數(shù)累計(jì)下跌近20%，直接誘導(dǎo)大量投機(jī)資金竄入國際市場推動大宗商品價格上漲，對于剛剛走出低谷的世界經(jīng)濟(jì)形成巨大的成本壓力。
　　最后，復(fù)蘇進(jìn)程較為緩慢，V型反彈難以為繼。與前幾次國際金融危機(jī)相比，美歐日不但要修復(fù)受有毒資產(chǎn)侵害的金融系統(tǒng)，還要消除對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的嚴(yán)重影響，在保證流動性充沛的前提下盡量遏制資產(chǎn)泡沫。因此，經(jīng)濟(jì)政策需要不斷調(diào)整，即便有信息技術(shù)和創(chuàng)新金融手段相助，進(jìn)程也不會太快。此外，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的兩大引擎——私人投資和消費(fèi)尚未出現(xiàn)強(qiáng)勁增長跡象，而僅靠政府支出和低利率政策，難以令經(jīng)濟(jì)面持續(xù)反彈并直線向上，有可能出現(xiàn)反復(fù)。

[1] [2] [3][4] 下一頁