中國已經(jīng)成為全球最大的有色金屬生產(chǎn)和消費國。2008年，全國銅、鋁、鉛、鋅、鎳總產(chǎn)量分別占全球產(chǎn)量的20％、32.7％、37.8％、33％、9.5％，總消費量分別占全球消費量的27.2％、32％、35.7％、31.7％、23.5％。規(guī)模以上企業(yè)完成工業(yè)增加值5766億元，占全國GDP的1.9％，直接從事有色金屬生產(chǎn)的就業(yè)人數(shù)達300萬人。
　　銅行業(yè)產(chǎn)量占比小于消費量的占比，這是由于我國銅資源匱乏所導(dǎo)致，使得“中國因素”成為影響銅價走勢的重要因素；鋁、鉛鋅產(chǎn)能略大于消費量，金融危機下國外需求放緩，鋁鉛鋅行業(yè)將面臨產(chǎn)能過剩困境；鎳和銅情況類似，需要進口來彌補國內(nèi)需求缺口。
　　資源抄底好時光
　　2008年下半年以來，隨著國際金融危機對實體經(jīng)濟的影響不斷加深，我國有色金屬產(chǎn)業(yè)受到較大沖擊，產(chǎn)品價格大幅下跌，產(chǎn)量不斷下降，國內(nèi)消費疲軟，企業(yè)流動資金緊張，行業(yè)全面虧損，產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。同時，我國有色金屬產(chǎn)業(yè)存在的深層次矛盾仍很突出，部分產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)布局亟待調(diào)整，產(chǎn)業(yè)集約化程度低，資源保障程度不高，自主創(chuàng)新能力不強，再生利用水平較低，淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)艱巨。
　　金融危機導(dǎo)致行業(yè)全面虧損，深層次危機仍然突出，但危機的同時也是機遇：危機時淘汰落后產(chǎn)能比“商品大牛市”時來得更為容易、更少阻力；行業(yè)低迷，也正是進行資源抄底的好時光。
　　在認(rèn)知當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀以及主要矛盾的基礎(chǔ)上，國務(wù)院提出了有色產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的主要目標(biāo)：生產(chǎn)恢復(fù)正常水平、按期淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排取得積極成效、企業(yè)重組取得進展、創(chuàng)新能力明顯增強和資源保障能力進一步提高。
　　政策利多
　　按期淘汰落后產(chǎn)能。2009年淘汰落后銅冶煉產(chǎn)能30萬噸、鉛冶煉產(chǎn)能60萬噸、鋅冶煉產(chǎn)能40萬噸。到2010年底，淘汰落后小預(yù)焙槽電解鋁產(chǎn)能80萬噸。
　　企業(yè)重組取得進展。形成3—5個具有較強實力的綜合性企業(yè)集團，到2011年，國內(nèi)排名前十位的銅、鋁、鉛、鋅企業(yè)的產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比重分別提高到90％、70％、60％、60％。
　　資源保障能力進一步提高。2011年，銅、鋁、鎳原料保障能力分別提高到40％、56％、38％；加強煤鋁共生礦資源開發(fā)利用，形成100萬噸氧化鋁生產(chǎn)規(guī)模；再生銅、再生鋁占銅、鋁產(chǎn)量的比例分別提高到35％、25％，比2008年分別提高6個和4個百分點。
　　淘汰落后產(chǎn)能，將利于節(jié)能減排和有色金屬產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展；而通過重組、大魚吃小魚，形成具有較強實力的綜合性企業(yè)集團，既可以提高行業(yè)集中度，利于資源的有效配置，更利于企業(yè)參與國際競爭，把企業(yè)做強做大(如國外的必和必拓和力拓集團)是有色金屬行業(yè)發(fā)展的趨勢；在價格低迷階段，通過并購進行資源抄底，使我國資源保障能力進一步提高，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力將得以加強。
　　在有色產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的推動下，隨著全球經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，有色金屬行業(yè)將逐步走出困境，行業(yè)將在2季度全面扭虧為盈。
　　龍頭將勝出
　　公司方面，隨著落后產(chǎn)能的不斷淘汰，企業(yè)通過重組、并購、大魚吃小魚，行業(yè)集中度將進一步提高，行業(yè)將出現(xiàn)較強實力的綜合性企業(yè)集團，行業(yè)龍頭將在競爭中勝出，強者將更強。
　　投資建議：關(guān)注行業(yè)龍頭。隨著落后產(chǎn)能將被逐步淘汰，行業(yè)集中度不斷提高，龍頭公司地位將得以進一步加強。因此，投資者可以重點關(guān)注行業(yè)龍頭公司，如：銅行業(yè)的江西銅業(yè)、銅陵有色；鋁行業(yè)中的中國鋁業(yè)；鉛鋅行業(yè)中的中金嶺南和西部礦業(yè)；鎳行業(yè)中的吉恩鎳業(yè)；鉬行業(yè)中的金鉬股份。從中長期投資來看，可以逢低介入這些行業(yè)龍頭，畢竟在下一輪經(jīng)濟復(fù)蘇周期，隨著金屬價格的企穩(wěn)回暖，資源型龍頭公司將受益最大。
　　不過，從短期來看，產(chǎn)業(yè)規(guī)劃對有色金屬行業(yè)的利好作用已經(jīng)被市場透支，今年以來不少個股漲幅已經(jīng)不小，因此，短線不宜追高。