近期在大盤震蕩盤跌的背景下，有色金屬股走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于大盤，尤其是小金屬。盡管從近期PE和PB的估值角度來看，有色金屬行業(yè)不確定性在增大，但不確定性中暗含機(jī)會(huì)。
    多位私募和分析師向理財(cái)周報(bào)記者表示，在“上半年重保值需求、下半年重消費(fèi)需求”的投資主線下，有色金屬板塊尤其是小金屬品種個(gè)股的2010年行情依然值得期待。
    邏輯并不復(fù)雜。一直以來國(guó)家政策導(dǎo)向都希望控制中國(guó)特色的小金屬（鎢、銻、稀土）的產(chǎn)量以防止其被過度開發(fā)和賤賣。五礦集團(tuán)若成功入主湖南有色，將是中國(guó)有色金屬業(yè)的一件大事，鎢的產(chǎn)量控制有望得到更好的落實(shí)，或會(huì)刺激鎢價(jià)上漲。
    金鉬股份：鉬業(yè)老大走出谷底
    金鉬股份（601958.SH）是亞洲最大、國(guó)際一流的鉬業(yè)公司，擁有世界六大原生鉬礦金堆城鉬礦山，以及控股65%的汝陽公司，鉬資源儲(chǔ)量達(dá)146.9萬噸，占全球鉬資源儲(chǔ)量基礎(chǔ)的7.73%，占中國(guó)鉬資源儲(chǔ)量的15%。
    金鉬股份資源儲(chǔ)量豐富，礦山自給率達(dá)到100%。金堆城鉬礦目前開采的是小北露天礦，南露天開采項(xiàng)目正在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)今年完工，二期工程預(yù)計(jì)明年完工。隨著南露天開采項(xiàng)目的推進(jìn)，金堆城鉬礦的產(chǎn)量有望保持穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。目前汝陽鉬礦的年產(chǎn)能在1000噸金屬量左右，今年預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)到2000噸金屬量。
    金鉬股份接下來將迎來量?jī)r(jià)齊升，這是因?yàn)橐环矫婺纪俄?xiàng)目將逐步投產(chǎn)，另一方面隨著鋼鐵行業(yè)景氣度的回升，鉬價(jià)也將逐步走出低谷。
    云海金屬：業(yè)績(jī)復(fù)蘇＋高送轉(zhuǎn)預(yù)期
    云海金屬（002182.SZ）是國(guó)內(nèi)最大的專業(yè)化鎂合金生產(chǎn)企業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過30%，連續(xù)多年位居全國(guó)第一。公司擁有鎂合金產(chǎn)能13.5萬噸，鋁合金產(chǎn)能7.5萬噸，是目前全球產(chǎn)能規(guī)模最大的鎂合金生產(chǎn)企業(yè)。
    鎂合金在汽車業(yè)作為鋁合金替代品，隨著節(jié)能減排的加強(qiáng)及新能源汽車的發(fā)展，“鎂代鋁”將是大勢(shì)所在。目前鎂合金主要用于國(guó)外中、高檔汽車，如果推動(dòng)“鎂代鋁”進(jìn)程，鎂合金市場(chǎng)至少仍有200%-300%的增長(zhǎng)空間，即60萬-90萬噸，市場(chǎng)前景廣闊。
    隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，下游3C和海外汽車市場(chǎng)已出現(xiàn)復(fù)蘇，鎂合金行業(yè)將引來新的行業(yè)上行周期，預(yù)計(jì)2010年國(guó)內(nèi)外訂單情況基本能夠恢復(fù)到2008年的水平，業(yè)績(jī)將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
    在二級(jí)市場(chǎng)上，該股盤子較小，流通盤僅為8437萬，自2007年上市以來，從未送轉(zhuǎn)配股，資本公積金高達(dá)2.82元，高送轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)，可適當(dāng)關(guān)注。
    錫業(yè)股份：錫價(jià)上揚(yáng)，錫王絕地反彈
    錫業(yè)股份（000960.SZ）多年來錫產(chǎn)量保持全球第一，2008年錫錠產(chǎn)量5.84萬噸，占中國(guó)產(chǎn)量的45.27%，占全球產(chǎn)量的17.53%。
    錫業(yè)股份所在地云南個(gè)舊地區(qū)是中國(guó)錫資源最集中的地區(qū)之一，資源儲(chǔ)量占世界錫儲(chǔ)量的十分之一，中國(guó)錫儲(chǔ)量的三分之一，自2005年以來錫金屬產(chǎn)量居全球第一，且進(jìn)一步找礦的前景也非常廣闊。
    錫業(yè)股份現(xiàn)有精煉錫產(chǎn)能為8萬噸，2010年產(chǎn)能將擴(kuò)大到9萬噸，隨著錫價(jià)的走高，其資源和規(guī)模優(yōu)勢(shì)將重新得到彰顯。錫業(yè)股份已流過最困難時(shí)期，隨著錫價(jià)上漲，業(yè)績(jī)將大幅提高，分析師預(yù)計(jì)2009－2011年每股收益分別為0.31元、0.89元、1.33元。
    包鋼稀土：有望拿下定價(jià)權(quán)
    包鋼稀土（600111.SH）主要經(jīng)營(yíng)稀土精礦、稀土深加工產(chǎn)品、稀土新材料的生產(chǎn)與銷售，是國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)的龍頭公司。
    稀土資源的稀缺性也越來越引起國(guó)家重視。工信部正在積極推動(dòng)稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺(tái)將對(duì)我國(guó)稀土行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響，有望改變目前行業(yè)仍存在的亂挖濫采現(xiàn)象，使中國(guó)真正擁有稀土行業(yè)的國(guó)際“定價(jià)權(quán)”。屆時(shí)，行業(yè)龍頭包鋼稀土也將因此大大受益。
    在延伸產(chǎn)業(yè)鏈方面，包鋼稀土此前啟動(dòng)了15000噸高性能磁性材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建設(shè)，大力實(shí)施轉(zhuǎn)型生產(chǎn)汽車用鎳氫動(dòng)力電池。稀土作為鎳氫電池負(fù)極的主要原材料，未來汽車用鎳氫電池應(yīng)用前景廣闊。
    辰州礦業(yè)：銻鎢業(yè)務(wù)比翼齊飛
    我國(guó)是銻最大的消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，其中湖南省的銻礦資源及產(chǎn)能居全國(guó)首位，而辰州礦業(yè)（002155.SZ）與湖南有色壟斷了湖南境內(nèi)的銻礦資源。雖然其鎢業(yè)務(wù)只能進(jìn)第二梯隊(duì)，但是近幾年來，此塊業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    作為國(guó)內(nèi)較大的從事金銻鎢多金屬生產(chǎn)的企業(yè)，銻錠和氧化銻的產(chǎn)量排名僅次于中國(guó)錫礦山閃星銻業(yè)公司，居全球第二；銻金屬產(chǎn)量約占全球10%。
    辰州礦業(yè)在金、銻、鎢礦方面已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，使其在金屬回收率、單位生產(chǎn)原材料消耗及綜合成本等方面也具有一定優(yōu)勢(shì)。