焦作萬方調(diào)研報告：長纓在手 伺機(jī)反擊
2010年01月29日 9:42 1120次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
1月中旬我們調(diào)研了焦作萬方，并參觀了公司前期收購的趙固一礦。公司電解鋁業(yè)務(wù)盈利能力符合我們預(yù)期，煤礦業(yè)務(wù)盈利基本符合我們前期預(yù)測，存在盈利大幅上升的潛力。
公司電解鋁盈利能力持續(xù)上行。2009年1Q-4Q電解鋁均價分別為12349/13427/14618 /15294元/噸，長單氧化鋁的均價分別為2099 /2283 /2485/2600元/噸，以“電解鋁—2噸氧化鋁價格差”分別為8150 /8862 /9648/10094元/噸，盈利空間逐季擴(kuò)大。2010年國內(nèi)鋁價現(xiàn)貨已經(jīng)來到17000元上方，對應(yīng)氧化鋁長單價格為2890元，電解鋁—2噸氧化鋁的價格差為11220元。市場對公司電解鋁單季EPS盈利貢獻(xiàn)為0.35-0.40的預(yù)期正在逐步實現(xiàn)。
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