2月9日消息 今年以來,國際鈦價反彈之勢有加速跡象,年初國際報價僅為2535美元/噸,而截至本月最新報價,已達到4078美元/噸,兩個月時間不到漲幅已達60%。上海證券行業(yè)分析師李華錚認為,國際鈦價的快速回升表明今年需求或有所恢復,同時也將刺激國內(nèi)鈦價的低位反彈。
　　業(yè)內(nèi)人士認為,處于行業(yè)周期底部的寶鈦股份或在鈦價引領(lǐng)下,迎來行業(yè)的拐點,投資機會漸顯。
　　全球航鈦需求步入復蘇期
　　李華錚告訴記者,全球鈦最重要的需求領(lǐng)域是民用飛機制造,而民用航空業(yè)周期性波動較大,因而鈦產(chǎn)品價格周期、行業(yè)景氣周期與民用航空周期相重合,波動較大。由于經(jīng)濟危機及美國B787夢想客機延遲,2009年世界航空訂單交貨量下降,而2010年飛機交貨量將繼續(xù)下滑。受此影響,全球鈦產(chǎn)品價格也在2009年四季度達到了低點,當時價格僅為1763美元/噸,這一價格水平已經(jīng)與美國911事件之后2002年、2003年的價格低點相當。
　　東北證券行業(yè)分析師諸利達稱,由于鈦價受成本支撐,目前價格很難再有下跌的空間。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪國內(nèi)鈦業(yè)龍頭寶鈦股份時,也得到同樣的答案。公司董秘辦工作人員稱,去年以來鈦價處于低位,導致公司利潤極低,這也是去年業(yè)績下滑超過90%的原因。
　　李華錚表示,國際鈦價去年長期低位盤整后,年初以來的驚人漲幅或已意味著行業(yè)拐點來臨。2010年全球民用客機交貨量仍將是 “小年”,可能較2009年繼續(xù)下降,但從2011年開始,民用客機交貨量將逐年上升,一般來說,鈦材采購的增加將早于出貨量提高,預計從2010年開始,全球航鈦需求將步入復蘇期。
　　寶鈦海外業(yè)務有望回升
　　對于國際上鈦材需求的回升,寶鈦股份無疑將是最大的受益者。公司目前幾乎壟斷了國內(nèi)對國外航空鈦材的供應。寶鈦股份在2007年~2008年的海外業(yè)務收入超過公司總營業(yè)收入的20%,而2009年這部分業(yè)務收入預計將減少一半多。董秘辦人士告訴記者,海外業(yè)務是公司毛利率最高的一部分。
　　李華錚認為,隨著波音B787夢想客機的試飛成功,意味著未來B787、A380以及正在研制中的A350等超大型客機將逐漸成為民用航空領(lǐng)域的主流機型。這些超大型客機有巨大的鈦材需求量,按每年100架計算,將增加鈦材年需求1.4萬噸左右,這些龐大的需求無疑將加速航鈦需求的復蘇。另外,寶鈦股份與波音前期暫停的訂單也有望重啟,公司海外業(yè)務有望回升。
　　李華錚告訴記者,鈦業(yè)公司2009年的業(yè)績較低,但在景氣低點時買入,符合投資周期性行業(yè)的歷史經(jīng)驗。隨著需求的復蘇,預計鈦材價格也將逐漸回升,行業(yè)景氣度以及鈦業(yè)企業(yè)的業(yè)績也將顯著回升。鈦業(yè)公司的生產(chǎn)周期較長,庫存周轉(zhuǎn)率較低,在價格上升過程中,業(yè)績彈性會更大,值得投資者關(guān)注。