行業(yè)成本上升壓力加大。2008年隨著節(jié)能減排政策的逐步實(shí)施以及資源稅調(diào)整和原油價(jià)格的上漲，有色金屬行業(yè)的生產(chǎn)成本出現(xiàn)大幅上漲，其中能源價(jià)格、環(huán)保投入、人工成本和資源稅調(diào)整成為主要因素。而目前原油價(jià)格仍然還在繼續(xù)上漲，煤炭、天然氣等價(jià)格也在整體通貨膨脹的大環(huán)境下，繼續(xù)維持高位，造成國內(nèi)有色金屬企業(yè)整體的生產(chǎn)成本較去年下半年平均增長了15%-20%，尤其是有色金屬銅、鉛鋅、鋁冶煉企業(yè)，由于生產(chǎn)過程中需要大量消耗電力、煤炭、油和天然氣，成本上升將更加明顯。
　　金屬消費(fèi)疲軟，價(jià)格逐步下跌。2季度是金屬消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，但是從中國金屬市場的消費(fèi)及進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，都紛紛顯示出了疲軟跡象，而且目前基本金屬除了銅、錫庫存較年初沒有增加以外，都出現(xiàn)了不同程度的增加，進(jìn)一步顯示消費(fèi)市場清淡，觀望氣氛濃厚。金屬價(jià)格在消費(fèi)不振的背景下，出現(xiàn)不同程度下跌。
　　行業(yè)估值與國外基本接軌，但不確定性在增大。目前國內(nèi)有色金屬公司的估值基本上與國外礦業(yè)公司接軌，考慮到國內(nèi)公司更好的成長性，當(dāng)前的股價(jià)應(yīng)該具有較好的安全邊際。但是，目前有色金屬企業(yè)的預(yù)測盈利是建立在有色金屬均價(jià)保持適度平穩(wěn)，不會(huì)有大幅度下跌的前提下，而從我們目前面對的市場環(huán)境和盈利預(yù)測來看，有色金屬上市公司仍然面臨著很大的不確定性。首先，美元的未來走勢是我們必須要認(rèn)真對待的，一旦未來美元走勢擺脫頹勢，那么以美元為標(biāo)價(jià)的有色金屬價(jià)格將面臨回落的危險(xiǎn)；其次，成本超預(yù)期的增加，一方面是受通貨膨脹影響，整體能源價(jià)格大幅上漲，而作為高耗能的有色金屬企業(yè)，面對的成本壓力非常大，另一方面，目前國內(nèi)有色上市公司由于資產(chǎn)注入，礦產(chǎn)整合等方面的展開，又大大增加了目前的管理費(fèi)用和資本開支，未來收購的資產(chǎn)是否會(huì)帶來如期的收益，也是存在很大的不確定性。