壓在鋁價上的庫存又沉重了一分。昨日,倫敦金屬交易所（LME）鋁庫存再次刷新高位,達到了393萬噸,距離過去難以想象的400萬噸,僅一步之遙。業(yè)內(nèi)人士表示,目前鋁產(chǎn)量未減,又逢淡季,加之庫存的“泰山壓頂”,這都給鋁價帶來了很大壓力。而由于鋁在本輪反彈行情中“掉隊”,一些原本沉淀在鋁市中的資金,也有可能轉移到銅、鋅等金屬上“另謀出路”。
　　400萬噸庫存近在咫尺
　　昨日,LME鋁庫存繼續(xù)增加1075噸,總庫存增至3937050噸,距離400萬噸已是指日可待。不但如此,倫鋁的注銷倉單也只有41625噸,占比1.06%,說明后期有望減少的庫存量也不大。“以前沖個200萬噸,大家就覺得很高了,現(xiàn)在不但要破400萬噸,而且可能還會更高。”銀河期貨分析師車紅云說。另外,一些市場分析人士甚至將倫鋁庫存的前景看高到500萬噸。
　　從倫鋁庫存的增長速度來看,也令人瞠目結舌。短短半年內(nèi),庫存已經(jīng)接近翻倍。去年12月17日,倫鋁庫存才剛剛突破200萬噸。在今年2月18日,倫鋁庫存日增13萬噸,一舉突破了300萬噸大關,達到308萬噸。時隔不久,如今就已是400萬噸在望了。鋁市場前次庫存高點是在1994年6月,當時為266萬噸?？梢哉f,如今的倫鋁庫存每天都在創(chuàng)造歷史。
　　如此高企的庫存也讓國際鋁價低迷不振。上周五LME三個月期鋁略有下跌,終盤收于1522美元,下跌9美元。受此影響,昨日滬鋁低開小幅震蕩,主力合約0908開盤12670元,日內(nèi)最低12610元,期間震蕩反彈,日內(nèi)最高12760元,終盤收于12705元,下跌0.55%。成交量49900手,持倉量84614手,增倉64手。
　　現(xiàn)貨方面,國內(nèi)來看,鋁現(xiàn)貨報價12830元至12850元,下跌50元,上海市場國產(chǎn)鋁成交在19820元/噸附近。進口鋁成交在12760元/噸附近,市場成交略有好轉。
　　鋁企復產(chǎn)導致價格承壓
　　“目前庫存很大,對期價的長期壓制很明顯,”車紅云表示,歷史上看鋁的表現(xiàn)一直不理想。在上一波大牛市里,最后一個漲的才是鋁,目前鋁的表現(xiàn)可能也好不到哪里去。“因為鋁的基本面最差,我們的產(chǎn)能是1800萬噸,產(chǎn)量是1300萬噸,雖然將近有三分之一產(chǎn)能在閑置,但供應量還是太大了。”
　　專家表示,雖然庫存跟產(chǎn)量相比還是很小,但創(chuàng)紀錄的400萬噸庫存新高一旦出現(xiàn),將給市場帶來巨大的心理壓力。目前資金很難控制鋁的“盤子”,因為庫存量太大了,炒作鋁的熱情也不高。同時,一季度中國需求的升溫沒給鋁價帶來實質(zhì)性的改變,而隨著“中國因素”炒作的消退,鋁價的回落也是必然的。“除非倫鋁此后能夠連續(xù)性地減少,并且要減少到一定程度,才會對市場有積極作用。”
　　車紅云介紹,由于此輪商品的反彈,一些企業(yè)則陸續(xù)開始恢復產(chǎn)能。據(jù)了解,目前鋁的成本價在12000至12500元左右,當前的鋁價使得一些企業(yè)開工有利可圖。
　　“目前生產(chǎn)商還有收儲預期,一些企業(yè)沒有后顧之憂,因此不能光從成本來推算鋁廠的生存空間,”一名現(xiàn)貨企業(yè)人士告訴記者,目前市場上鋁的消費其實還可以,但由于企業(yè)的陸續(xù)開工,將鋁價壓縮在了一個很小的區(qū)間里,這對于期貨操作是不利的。“據(jù)我所知,一些原本在鋁市中的資金,近期轉戰(zhàn)到了銅和鋅上面,因此這兩個品種反彈更為明顯。”
　　業(yè)內(nèi)人士表示,目前產(chǎn)量沒有降下來,消費淡季又接踵而至,加上近期進口鋁數(shù)量較大,鋁價的巨大壓力還將保持較長時間。但是由于原油保持強勢,其他商品也頗為堅挺,因此對鋁也會有所支撐,鋁下跌的行情也不會很大。“目前不是建多倉的時機,倒是可以趁反彈尋找保值的機會。”