3月8日,銅價(jià)下跌,跌幅為0.99%,鋁、鉛、鋅價(jià)格上漲,漲幅為0.04%、1.23%、0.89%。
　　3月8日,銅、鋁、鋅庫(kù)存減少,減少幅度分別為0.29%、0.14%、0.04%,鉛庫(kù)存增加,增幅為0.32%。
　　美元的走高與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇正相關(guān),對(duì)金屬價(jià)格的上漲呈中性。如果歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)造成美元被動(dòng)的上漲,則將繼續(xù)對(duì)金屬價(jià)格走負(fù)面影響。
　　美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)基本穩(wěn)定,3月5日美國(guó)勞工部(LaborDepartment)公布,美國(guó)2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少3.6萬(wàn)人。1月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)經(jīng)修正后為減少2.6萬(wàn)人。此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將減少5.0萬(wàn)。數(shù)據(jù)還顯示,美國(guó)2月份失業(yè)率持平于9.7%,經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的預(yù)期為9.8%。非農(nóng)就業(yè)好于市場(chǎng)預(yù)期,失業(yè)率連續(xù)兩個(gè)月來(lái)低于10%,是美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期今年美國(guó)失業(yè)率介乎9.3%至9.7%的上限,好于市場(chǎng)預(yù)期,這使得3月5日金屬普漲。
　　歐洲方面的數(shù)據(jù)及消息顯示歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐要落后于美國(guó),3月4日,穆迪下調(diào)德意志銀行評(píng)級(jí),同日,歐洲央行宣布,將基準(zhǔn)利率維持在1.0%不變,特里謝對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不會(huì)一帆風(fēng)順的言論,這均在打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。而3月8日希臘總理的言論進(jìn)一步打壓市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。與美國(guó)方面相比,歐洲與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還有段距離,這是短期內(nèi)制約金屬價(jià)格走勢(shì)重要因素之一。如我們前期點(diǎn)評(píng)所講,即使希臘得到救助,也只能是在短期內(nèi)改善市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,很難持久。風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善最終必然要回到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度這條主線上來(lái)。
　　支持行業(yè)景氣度的三大因素仍然存在,支撐力度在減弱,金屬價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)一種緩慢的上升趨勢(shì),公司盈利進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)期,隨著股價(jià)的下跌,板塊的估值壓力有所減輕,但相對(duì)仍高,我們維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。順應(yīng)經(jīng)濟(jì)從非常規(guī)發(fā)展到常規(guī)發(fā)展的外部環(huán)境,并在金屬價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定各子行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)均有保證的條件下,我們關(guān)注業(yè)績(jī)突出者,礦產(chǎn)金屬在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中比例突出、成本優(yōu)勢(shì)突出的上市公司個(gè)股是首選。同時(shí),也兼顧行業(yè)優(yōu)勢(shì),黃金、銅子行業(yè)的中長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)仍然存在。我們重點(diǎn)的關(guān)注的個(gè)股為山東黃金、中金黃金、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、中金嶺南、焦作萬(wàn)方。