近期上市的章源鎢業(yè)(002378)成為市場(chǎng)一匹大黑馬,上市首日上漲超130%后,3個(gè)交易日出現(xiàn)兩個(gè)漲停,漲幅達(dá)到22%,同時(shí)以公司昨日（4月6日）收盤(pán)價(jià)計(jì)算,市值已超越行業(yè)老大廈門(mén)鎢業(yè)(600549)達(dá)到157億元。
　　然而對(duì)于章源鎢業(yè)二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn),業(yè)內(nèi)分析師普遍看淡,并指出公司業(yè)績(jī)近3年內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng),上市以來(lái)的表現(xiàn)僅是游資“擊鼓傳花”炒作。記者從章源鎢業(yè)上市以來(lái)的交易龍虎榜數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),上市后并沒(méi)有機(jī)構(gòu)資金青睞,每日買(mǎi)入席位上的營(yíng)業(yè)部,次日都在賣(mài)出席位出現(xiàn),炒作跡象明顯。
　　市值遠(yuǎn)超行業(yè)龍頭
　　東北證券(000686)分析師諸利達(dá)告訴記者,章源鎢業(yè)11.60元的發(fā)行價(jià)是較為合理的,也和市場(chǎng)大多數(shù)券商預(yù)計(jì)的11元~12元的區(qū)間相差不大,然而其上市后的表現(xiàn)確實(shí)出乎意料。
　　記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),章源鎢業(yè)上市前定位發(fā)行價(jià)最高也不超過(guò)15元。對(duì)于上市后區(qū)間定價(jià),大部分券商也顯得極為謹(jǐn)慎,東北證券、中信建投、華泰證券(601688)三家券商定價(jià)也不超過(guò)16元,英大證券給出的上市股價(jià)區(qū)間最高,為18元~22元,但對(duì)比公司36.67元的股價(jià)來(lái)說(shuō),也有不小的差距。
　　一基金經(jīng)理告訴記者,章源鎢業(yè)上市當(dāng)日暴漲在預(yù)期中,因?yàn)榻谏鲜械男鹿啥冀舆B受到市場(chǎng)的熱捧,但首日即暴漲130%確實(shí)有點(diǎn)高了。而在隨后三天的大漲也是炒作有點(diǎn)過(guò)頭了。
　　公司質(zhì)地難及廈門(mén)鎢業(yè)
　　章源鎢業(yè)上市初就被戴上了“國(guó)內(nèi)鎢行業(yè)第一家產(chǎn)業(yè)鏈完善的民營(yíng)企業(yè)”的頭銜,而這就難免與國(guó)內(nèi)鎢業(yè)龍頭老大廈門(mén)鎢業(yè)作對(duì)比。
　　首先從公司儲(chǔ)量對(duì)比,公司所轄礦區(qū)在開(kāi)采范圍內(nèi)保有鎢儲(chǔ)量9.6萬(wàn)噸,占全國(guó)總量的5.33%,記者從廈門(mén)鎢業(yè)證券代表許火耀處得知,公司光是在福建地區(qū)的保有鎢儲(chǔ)量就超過(guò)30萬(wàn)噸,而合資公司在河南的鎢儲(chǔ)量超過(guò)20萬(wàn)噸。
　　另外記者從章源鎢業(yè)證券事務(wù)代表張翠處得知,公司2009年鎢礦開(kāi)采大約是4000噸,另外有4000噸需求是通過(guò)采購(gòu)獲得,也就說(shuō),公司鎢礦年處理量不超過(guò)10000噸。而記者從許火耀處得知,廈門(mén)鎢業(yè)2009年的鎢礦開(kāi)采大約也是4000多噸,然而公司外購(gòu)鎢礦超過(guò)13000噸,年處理量超過(guò)20000噸。
　　再?gòu)闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)分析,從章源鎢業(yè)2009年鎢礦及下游加工產(chǎn)業(yè)鏈合計(jì)來(lái)看,主營(yíng)收入為10.28億元,主營(yíng)利潤(rùn)為1.79億元;反觀廈門(mén)鎢業(yè)以鎢為主鉬為輔的有色金屬制品主營(yíng)收入為19.97億元,主營(yíng)利潤(rùn)更是高達(dá)4.38億元,這還不算公司另一業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的37.85億元的營(yíng)業(yè)收入。
　　由此可見(jiàn)章源鎢業(yè)在儲(chǔ)量、產(chǎn)能以及營(yíng)收方面都和行業(yè)龍頭有較大差距。
　　游資“擊鼓傳花”藏風(fēng)險(xiǎn)
　　章源鎢業(yè)上市以來(lái)的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,這是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的游資營(yíng)業(yè)部“擊鼓傳花”的把戲。大漲當(dāng)日買(mǎi)入的營(yíng)業(yè)部,幾乎全部出現(xiàn)在次日的賣(mài)出席位上,同時(shí)又有新的營(yíng)業(yè)部介入,如此循環(huán)。
　　公司上市當(dāng)日龍虎榜上,買(mǎi)入前五位的營(yíng)業(yè)部分別為,國(guó)信證券上海北京東路、光大證券(601788)蘇州蘇惠路、江海證券上海瞿溪路、宏源證券(000562)長(zhǎng)沙韶山北路和民族證券成都沙灣路,次日公司以66%的換手再次封于漲停板,而龍虎榜的賣(mài)出席位上5個(gè)席位中,有4個(gè)是前一天買(mǎi)入的席位。
　　而昨日最新龍虎榜數(shù)據(jù)也顯示,游資仍然在玩同樣的把戲。業(yè)內(nèi)某私募人士稱(chēng),市場(chǎng)在炒作熱點(diǎn)個(gè)股時(shí),游資一般都采取這種方式,接力拉伸股價(jià)制造賺錢(qián)效應(yīng),吸引散戶(hù)資金追高,由于游資一般是賺一把就走,結(jié)果最后一棒就會(huì)為炒高的風(fēng)險(xiǎn)“買(mǎi)單”,散戶(hù)資金切不能盲目追高。