正極材料原料價(jià)格波動(dòng)大
　　作為國(guó)內(nèi)最早涉足鋰電池的企業(yè)之一,杉杉股份大約在1997年開始鋰離子二次電池材料的生產(chǎn)和銷售,從最早的負(fù)極材料,逐步形成正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系。公司今年3月5日發(fā)布的2009年年報(bào)顯示,2009年,其主營(yíng)服裝營(yíng)業(yè)收入13.29億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率23%;鋰電池材料營(yíng)業(yè)收入7.76億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率16.67%。這樣一份報(bào)表,引起一位精通財(cái)務(wù)的人士的質(zhì)疑:杉杉股份鋰電池在業(yè)界一直較有名,為什么贏利能力反而不如競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的傳統(tǒng)服裝行業(yè)？難道是鋰離子電池其實(shí)并不賺錢？
　　杉杉股份的正極材料在業(yè)內(nèi)較為有名。2009 年,公司鋰電池正極材料實(shí)現(xiàn)銷售收入41409萬(wàn)元,凈利潤(rùn)2306萬(wàn)元,主要產(chǎn)品為鈷酸鋰。鈷酸鋰有一個(gè)很大的弊端:鈷酸鋰的成本80%為氧化鈷。氯化鈷由鈷礦冶煉加工制成,世界金屬鈷總儲(chǔ)量90%以上集中在剛果、澳大利亞、古巴、贊比亞和俄羅斯等國(guó)家,因分布過(guò)于集中,且屬于小金屬品種,其價(jià)格隨市場(chǎng)供求及國(guó)際金屬價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)周期性振蕩,波動(dòng)很大。一位證券分析師稱, 2008年氧化鈷漲幅巨大,致使杉杉股份鈷酸鋰毛利率只有10%左右。
　　為了應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn),杉杉股份這兩年開始試產(chǎn)錳酸鋰和三元材料。此外,公司還與澳大利亞Heron Resources Ltd.簽署了框架合作協(xié)議,共同開發(fā)Yerilla鎳鈷礦,解決鈷酸鋰的原料問(wèn)題。
　　除了鋰電池正極材料外,杉杉股份還涉足負(fù)極材料與電解液,公司與上?？臻g電源研究所等機(jī)構(gòu)合作組建了航天電池技術(shù)有限公司。
　　前不久通過(guò)創(chuàng)業(yè)板IPO審核并正在招股的當(dāng)升材料主營(yíng)產(chǎn)品也是鈷酸鋰。同樣為了應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)升材料2009年開發(fā)了正極多元材料和錳酸鋰。這條路線與杉杉股份不謀而合。
　　中信國(guó)安旗下的盟固利公司主要生產(chǎn)鈷酸鋰、錳酸鋰和鎳酸鋰。公司控股子公司青海國(guó)安擁有的鹽湖資源富含鋰離子,主產(chǎn)的碳酸鋰是鈷酸鋰的原料。2009年,青海國(guó)安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.87億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.06億元。鹽湖集團(tuán)和天齊鋰業(yè)也生產(chǎn)碳酸鋰。
　　業(yè)內(nèi)人士稱,中國(guó)寶安鋰電池值得關(guān)注。公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)主要集中于兩家控股子公司——天嬌科技的三元材料和貝特瑞的正負(fù)極材料。有消息說(shuō),目前兩家子公司正分別進(jìn)行上市輔導(dǎo),為創(chuàng)業(yè)板上市做準(zhǔn)備。
　　澄星股份4月8日也公告將開發(fā)磷酸鐵鋰正極材料及電池項(xiàng)目。

　　電解液受制于原材料壟斷
　　江蘇國(guó)泰雖然主營(yíng)紡織、機(jī)電的進(jìn)出口,但卻是國(guó)內(nèi)鋰離子電解液的老大。其剛剛公布的年報(bào)顯示,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入26.47億元,比上年同期減少15.33%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.97億元,比上年同期增長(zhǎng)25.90%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.47億元,比上年同期增長(zhǎng)15.65%。
　　公司參股78.9%的張家港市國(guó)泰華榮化工新材料有限公司主要從事鋰離子電池電解液生產(chǎn),電解液原產(chǎn)能2500噸/年,2009年擴(kuò)改遷完成,2010年電解液年底有望達(dá)到5000噸/年產(chǎn)能。公司2009年度營(yíng)業(yè)收入為27770萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為5803萬(wàn)元。盡管電解液營(yíng)業(yè)收入僅占10%,但凈利潤(rùn)占比卻達(dá)到40%。據(jù)稱,華榮化工電解液毛利率達(dá)40%。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,同是鋰電池原料,其實(shí)也分為低、中、高端市場(chǎng),因而各家贏利能力差異很大。國(guó)內(nèi)的問(wèn)題主要在于,因?yàn)榧夹g(shù)所限,許多企業(yè)集結(jié)在中低端市場(chǎng)。而高端產(chǎn)品與中低端產(chǎn)品價(jià)格相差很多。如高端電解液價(jià)格可達(dá)20萬(wàn)元/噸左右,低端的卻只有三四萬(wàn)元一噸。江蘇國(guó)泰電解液主攻高端市場(chǎng),其均價(jià)約為10萬(wàn)元/噸。
　　創(chuàng)業(yè)板上市的新宙邦同樣主營(yíng)電解液。2006年至2008年,公司綜合毛利率分別為26.20%、23.55%、25.52%。2009年,公司營(yíng)業(yè)收入3.19億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7038萬(wàn)元,凈利潤(rùn)6013萬(wàn)元,每股收益0.75元/股,凈資產(chǎn)收益率35.66%。
　　兩家公司同樣面臨一個(gè)原料的困惑。電解液的主要原材料為六氟磷酸鋰,占電解液成本的50%左右,目前售價(jià)為三四十萬(wàn)元/噸,毛利率高達(dá)75%。六氟磷酸鋰的原材料硅石、碳酸鋰都可以在國(guó)內(nèi)采購(gòu),但是國(guó)內(nèi)尚未有企業(yè)能夠生產(chǎn)六氟磷酸鋰,目前市場(chǎng)主要被日本的3家企業(yè)所壟斷。華榮化工正在對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā),目前在中試階段。若能率先取得突破,將為公司增添又一盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　據(jù)悉,杉杉股份、中南大學(xué)也在從事原液六氟磷酸鐵鋰的研發(fā)。

　　磷酸鐵鋰電池存專利隱患
　　華芳紡織是國(guó)內(nèi)第二大棉紡企業(yè),近年其多元化策略引起市場(chǎng)關(guān)注。2009年6月,華芳紡織出資5800萬(wàn)參股江蘇力天新能源科技股份有限公司,增資后持有53.7%。力天新能源主要從事組裝磷酸鐵鋰電池,銷售對(duì)象主要是下游電動(dòng)自行車廠。
　　17日,記者來(lái)到華芳紡織,其一條磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線已經(jīng)開始生產(chǎn)。在公司展廳里,其生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池已經(jīng)被安裝到自行車、摩托車上。公司人士告訴記者,江蘇力天將在4月底首次亮相上海舉辦的電動(dòng)車展。未來(lái)兩年,公司可能擴(kuò)建生產(chǎn)線。
　　華芳紡織面對(duì)的是強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)方面,深圳比亞迪處于領(lǐng)先地位,已經(jīng)研制出應(yīng)用于汽車的磷酸鐵鋰電池組,并具備量產(chǎn)能力。其他還有天津力神、比克、ATL,也紛紛投入巨資啟動(dòng)磷酸鐵鋰動(dòng)力電池的研究,并建立了相關(guān)的生產(chǎn)線。其中,天津力神頗為業(yè)界看好。
　　據(jù)悉,磷酸鐵鋰電池應(yīng)用主要受制于電池組的一致性問(wèn)題。用作汽車動(dòng)力蓄電池是將大量單體電池串并而成的電池組,目前單體磷酸鐵鋰電池的壽命超過(guò)2000次,在將多個(gè)電池組成電池組時(shí),只有在電池性能高度一致時(shí),電池組的循環(huán)壽命才能接近單體電池的壽命。在現(xiàn)有條件下,由于種種原因,電池的一致性問(wèn)題在實(shí)際應(yīng)用中解決得不是很好,因此,應(yīng)用在動(dòng)力汽車上存在一定的障礙。
　　而影響電池一致性的因素中,很大程度是受到原材料——磷酸鐵鋰的品質(zhì)的影響。由于目前國(guó)內(nèi)大部分磷酸鐵鋰生產(chǎn)廠商的制造設(shè)備及制備工藝都不成熟,產(chǎn)品品質(zhì)容易出現(xiàn)波動(dòng),使得電池產(chǎn)品的一致性受到影響。
　　對(duì)磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)商來(lái)說(shuō),還面臨一個(gè)專利的問(wèn)題。目前國(guó)際上在磷酸鐵鋰領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)主要有3家,分別是美國(guó)的A123、加拿大的Phostech以及美國(guó)的Valence,掌握著較為成熟的量產(chǎn)技術(shù)。一直以來(lái)我國(guó)電池產(chǎn)業(yè)面臨到國(guó)外專利作為商業(yè)阻礙以及技術(shù)壟斷的干擾。2000 年,鎳氫電池企業(yè)就曾收到奧文尼克電池公司專利侵權(quán)的指控,至少8家中國(guó)企業(yè)向該公司繳納了不菲的專利許可費(fèi),其中包括比亞迪、樂(lè)凱、沈陽(yáng)三普、南海新力和深圳三俊等電池公司。2003年7月日本索尼對(duì)比亞迪提出鋰電池專利訴訟。2006年6月,魁北克水利公司（Hydro-Quebec ）針對(duì)A123、百得、比克提出磷酸鐵鋰專利侵權(quán)訴訟。
　　據(jù)悉,部分國(guó)內(nèi)廠商已經(jīng)注意規(guī)避這個(gè)問(wèn)題。在與外方技術(shù)輸出方簽合同時(shí),通過(guò)專利保險(xiǎn)的方式,將專利被追訴的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給國(guó)際保險(xiǎn)公司。

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