隨著全球救市計(jì)劃的啟動(dòng),今年以來(lái),鋁價(jià)從去年10040元/噸的低點(diǎn)反彈至14900元/噸后,一直處于弱勢(shì)振蕩格局,尤其是受近期國(guó)內(nèi)鋁生產(chǎn)企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)消息的影響,市場(chǎng)普遍看空鋁價(jià)。國(guó)泰君安期貨日前在鋁產(chǎn)業(yè)沙龍報(bào)告會(huì)上表示,在基本面看空的同時(shí),市場(chǎng)忽略了金融貨幣政策及全球資金流向?qū)ι唐返挠绊?隨著通脹預(yù)期升溫及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)今年第四季度鋁價(jià)將緩慢上升。
　　鋁企復(fù)產(chǎn)利空鋁價(jià)
　　據(jù)了解,在全國(guó)電解鋁大省河南,去年10月以來(lái)由于鋁價(jià)大跌,部分電解鋁廠減產(chǎn)1/3,有的甚至減產(chǎn)40%。今年隨著鋁價(jià)的反彈,一些減產(chǎn)的廠家已開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn)。
　　根據(jù)國(guó)泰君安的調(diào)研結(jié)果,目前電解鋁預(yù)備復(fù)產(chǎn)的主要是中部和西北地區(qū)的非中鋁系企業(yè),其中也包括部分新開(kāi)啟產(chǎn)能,如中電投青銅峽鋁業(yè)此前減產(chǎn)101條電解槽,此次已有30條啟動(dòng),剩余70條陸續(xù)在后期啟動(dòng);中鋁青海復(fù)產(chǎn)50萬(wàn)噸;河南地區(qū)80萬(wàn)噸準(zhǔn)備啟動(dòng),總復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能近177萬(wàn)噸等。
　　“在鋁價(jià)不穩(wěn)定的情況下,企業(yè)復(fù)產(chǎn)心態(tài)較為復(fù)雜,如4月末電解鋁價(jià)格跌至成本線(xiàn)附近,企業(yè)復(fù)產(chǎn)又面臨虧損壓力。”國(guó)泰君安期貨研究所高級(jí)研究顧問(wèn)荊雪林稱(chēng),規(guī)模性復(fù)產(chǎn)預(yù)期給市場(chǎng)很大壓力,在下游消費(fèi)沒(méi)有明顯提升前,價(jià)格上漲會(huì)受企業(yè)閑置產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)的打壓。
　　廣州凱超投行經(jīng)貿(mào)有限公司研究部經(jīng)理朱峰認(rèn)為,鋁市產(chǎn)能過(guò)剩壓力大,從閑置產(chǎn)能800萬(wàn)~900萬(wàn)噸來(lái)看,在宏調(diào)背景下,消化這個(gè)產(chǎn)能的難度較大,可能需要價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行來(lái)對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)節(jié)。
　　訂單恢復(fù)出口回暖
　　“從上月開(kāi)始受型材退稅的支持,鋁型材出口出現(xiàn)回暖的跡象,30%的型材廠不斷在擴(kuò)張。”一位從事鋁貿(mào)易的人士稱(chēng)。廣亞鋁業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,去年底到今年一季度,訂單壓力尤其是國(guó)外市場(chǎng)壓力非常大,不過(guò),從3月底、4月初以來(lái),訂單恢復(fù)得有些出乎意料,尤其是美、歐市場(chǎng)。出口退稅、人民幣貶值使得鋁出口有相當(dāng)?shù)男詢(xún)r(jià)比,但是宏觀經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn),國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)還會(huì)在低位掙扎較長(zhǎng)一段時(shí)間。
　　國(guó)泰君安期貨研究所所長(zhǎng)張智勇表示,出口的好轉(zhuǎn)可能與匯率有關(guān)。今年上半年人民幣基本綁定美元匯率,3、4月份人民幣貶值幅度在6%~8%,5月份人民幣貶值幅度在3%,預(yù)期從5月份開(kāi)始,美元下跌還會(huì)持續(xù),出口順差還會(huì)繼續(xù)向上的走勢(shì)。
　　鋁價(jià)短期筑底振蕩
　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi),受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,鋁需求將受影響,而供應(yīng)過(guò)剩將對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成壓力,鋁價(jià)已基本觸底,但會(huì)在底部維持振蕩。
　　“美元貶值、通脹預(yù)期將對(duì)鋁價(jià)形成支撐,因此鋁價(jià)下行到12000元/噸的可能性非常有限。”荊雪林認(rèn)為,隨著美元重新走弱趨勢(shì)明顯,下半年貨幣因素對(duì)商品支撐將愈加顯著,預(yù)計(jì)第四季度價(jià)格將緩慢上升。如果消費(fèi)需求得到改善,預(yù)計(jì)鋁年均價(jià)將達(dá)到13200元/噸左右,消費(fèi)需求未改善的情況下,鋁均價(jià)將在12600元/噸左右。