滬鋁5月14日早盤小幅收高，受隔夜倫鋁收高帶動滬鋁小幅走高。期鋁5月14日主力1008合約早盤以15,830元/噸開盤，收至15,870元/噸，上漲55元/噸；現貨1005合約收于15,350元/噸，上漲15元/噸。歐洲緊縮財政措施將削弱全球經濟以及對拯救計劃能否見效仍存質疑，避險情緒將令滬鋁短期維持震蕩走勢。

　　基本面上，14日鋁業(yè)協會在最新報告中稱，美國4月年率化后的原鋁產量下滑2%至1,729,662噸，低于2009年4月的1,764,651噸，但高于3月的年率1,725,567噸。2010年至今，美國鋁產量年率下滑12.5%至1,705,320噸，2009年同期年率為1,948,969噸。鋁業(yè)協會表示，4月實際產量為142,164噸，低于2009年4月的145,039噸，3月修正后為146,555噸。2010年前四個月的實際產量從2009年同期的640,757噸降至560,653噸。鋁業(yè)協會補充表示，4月平均日產量從2009年同期的4,835噸小幅降至4,739噸，但略高于3月修正后的4,728噸的日產量。2010年1-4月，平均日產量為4,672噸，低于2009年同期的5,340噸。

　　國內方面，中國有色金屬工業(yè)協會副會長文獻軍表示，中國鋁產量繼續(xù)保持高速增長，供應過剩壓力進一步加大。他說，中國2009年鋁產量為1,300萬噸，2010年或將超過1,500萬噸，鋁冶煉產能也將在2009年2,060萬噸的基礎上有所增長。冶煉產商過剩壓力不斷增加。但是，業(yè)者投資興趣依然較高。2010年第一季度，中國鋁冶煉(包括電解鋁和氧化鋁)完成固定資產投資54.93億元，同比增長80.83%，占有色金屬冶煉行業(yè)完成固定資產投資額的31.49%。新鋁廠項目的投資為62.91億元，同比增長104.13%。

　　另外，對于國內整個電解鋁行業(yè)而言，令人擔心的也不僅僅是供應過剩的問題，而是正面臨的產業(yè)深層次矛盾。文獻軍分析，一方面，產能擴張帶來成本的迅速抬升，大用戶直購試點電推行起來困難重重。中國能源價格在全球基本處于最高，且在相當長時期沒有下降的可能。在國外，電力成本在電解鋁總成本中約占30%以下，一些國家電力成本只占鋁成本的25%，勞動力占比在10%左右。而中國的電解鋁企業(yè)成本結構中，2008年中國電解鋁平均用電價格約為0.45元/千瓦時，電費占總成本高達43%，勞動力所占比例小于3%。

　　另一方面，中國約一半的鋁土需求都要通過進口來解決。2008年，中國鋁一次資源對外依存度51.7%，其中，進口鋁土礦2,579萬噸，折氧化鋁955萬噸；國產氧化鋁2,278萬噸，其中國產礦產1,323萬噸，進口氧化鋁729萬噸。2009年，在政策扶持的推動下，鋁業(yè)生產迅速恢復，但對外依存度依然居高不下，達到43%。