在希臘債務(wù)危機(jī)劇烈蔓延和全球股市大跌的雙重刺激下，國(guó)際金價(jià)在5月初以出人意料的方式爆發(fā)。5月6日，緩慢攀升達(dá)三個(gè)月之久的黃金，突然出現(xiàn)快速上漲行情，歷史上第二次攻上每盎司1200美元大關(guān)。
　　5月10日，國(guó)際金價(jià)沖破了去年12月創(chuàng)出的每盎司1226.65美元的歷史最高價(jià)，盤(pán)中一舉突破1233美元，而12日更突破了每盎司1245美元。
　　跟隨國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)也走出了連續(xù)多年的大牛市，金價(jià)十年內(nèi)翻了三倍多。12日上海黃金交易所所有黃金品種全部突破每克270元大關(guān)，這也是國(guó)內(nèi)金價(jià)首次達(dá)到270元。而上海期貨交易所的黃金期貨品種主力合約也首次突破每克270元。
　　正當(dāng)國(guó)際金價(jià)迅猛攀升，再次創(chuàng)出歷史新高之時(shí)，不少分析人士和投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)驚呼：未來(lái)白銀的投資機(jī)會(huì)不容小覷，或遠(yuǎn)超黃金。目前追隨金價(jià)上漲的白銀，白銀同樣也走出了兇猛的行情，一個(gè)多月來(lái)已站穩(wěn)每公斤4100元，并且繼續(xù)攀升。
　　本輪黃金行情再度爆發(fā)，正好伴隨著國(guó)內(nèi)近期房 地 產(chǎn) 調(diào) 控 聲 浪 迭起，國(guó)內(nèi)股市震蕩下挫，黃金極有可能成為大量游資和保值避險(xiǎn)資金的重點(diǎn)關(guān)注品種。那么，飆漲的金價(jià)將向何處去？是否將再次成為資產(chǎn)“避風(fēng)港”？
　　實(shí)際上，從美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)，全球金融海嘯引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)余波不斷，甚至不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者仍擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)有兩次探底之虞。而在很長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)，黃金作為金融動(dòng)蕩中的資產(chǎn)“穩(wěn)定器”，走出了逆勢(shì)上揚(yáng)的行情，屢屢突破紀(jì)錄，在去年底沖上歷史頂峰。
　　2009年12月2日，國(guó)際金價(jià)首度突破每盎司1200美元，創(chuàng)出歷史新高，正當(dāng)不少國(guó)際投資機(jī)構(gòu)繼續(xù)看高黃金，預(yù)判金價(jià)有望沖破每盎司1300美元甚至更高之時(shí)，金價(jià)卻迅速回落，在資金面和美元走勢(shì)的影響下，今年一季度金價(jià)曾下探每盎司1050美元左右，引發(fā)金價(jià)將“破千”的擔(dān)憂。
　　但時(shí)隔五個(gè)月，國(guó)際金價(jià)再次登上每盎司1200美元的歷史性關(guān)口。5月6日，紐約商品交易所主力黃金期貨上升至每盎司1211 .90美元，12日更突破了每盎司1245美元。
　　而國(guó)內(nèi)金價(jià)也刷新了歷史第二高價(jià)，上海黃金交易所黃金品種全線超過(guò)每克270元大關(guān)，而在去年國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高時(shí)，國(guó)內(nèi)金價(jià)最高達(dá)到每克267元左右。
　　近日來(lái)，國(guó)際金價(jià)經(jīng)過(guò)反復(fù)震蕩，逐漸站穩(wěn)1200美元高點(diǎn)。究其原因則在于歐盟與IM F達(dá)成的規(guī)模約7500億歐元的緊急援助希臘計(jì)劃暫時(shí)緩解了市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，而另一方面，穆迪警告可能下調(diào)葡萄牙和希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒重燃，金價(jià)最終成功收復(fù)1200美元關(guān)口。
　　“目前由于希臘危機(jī)、全球股市暴跌等因素引發(fā)的對(duì)世界金融市場(chǎng)的不確定性，導(dǎo)致投資關(guān)注點(diǎn)再次指向保值避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金，本輪金價(jià)上漲很突然，但也有必然性，”中國(guó)黃金集團(tuán)上海黃金公司總經(jīng)理李清飛告訴記者，他剛從歐洲回來(lái)，歐洲業(yè)界對(duì)于希臘危機(jī)引發(fā)的歐元區(qū)信用危機(jī)的擔(dān)心已經(jīng)加劇，這將是推高金價(jià)的直接誘因。
　　李清飛認(rèn)為，新一輪金融動(dòng)蕩到來(lái)，加上全球通脹預(yù)期進(jìn)一步增加，“黃金將再次上演‘避風(fēng)港’行情，避險(xiǎn)資金大量涌入是金價(jià)創(chuàng)出新高的基礎(chǔ)。”
　　近期主導(dǎo)外匯市場(chǎng)及黃金市場(chǎng)的主要因素仍是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的一舉一 動(dòng) 。 而 且 從 持 倉(cāng) 量 來(lái) 看 ， 截 至2010年5月10日，全球7大黃金ET Fs持倉(cāng)總量為1453.88噸，與上一交易日相比增加5 .372噸，而全球最大的黃金E T F--SPD R G oldT rust 黃金持倉(cāng)量較前一交易日增加3 .65噸，至1192 .150噸，持倉(cāng)量再度刷新歷史紀(jì)錄新高。
　　興業(yè)銀行專家蔣舒博士則指出，目前穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還在繼續(xù)放言將繼續(xù)下調(diào)希臘、西班牙和葡萄牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，所以歐元信用危機(jī)不會(huì)在短期內(nèi)就被化解，它將成為近期主導(dǎo)金價(jià)的一個(gè)重要因素。
　　多位黃金業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，目前黃金突破可能性越來(lái)越大，創(chuàng)新高后究竟是持續(xù)上揚(yáng)還是曇花一現(xiàn)，判斷分歧仍然較大。但是更多分析人士還是認(rèn)為，本次黃金突破歷史紀(jì)錄之后，國(guó)際金價(jià)中樞將上行，金價(jià)已很難再跌破1000美元關(guān)口。
　　黃金幾乎是國(guó)際化程度最高的金融投資品種，國(guó)內(nèi)外價(jià)格一致性極高，國(guó)內(nèi)金價(jià)往往跟隨國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)。自今年2月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外金價(jià)就出現(xiàn)了逐步向上的行情，在近期又刷新歷史紀(jì)錄。但專家分析認(rèn)為，變幻莫測(cè)的國(guó)際金融環(huán)境，導(dǎo)致金價(jià)走勢(shì)依然撲朔迷離，難以形成單邊市。而且從國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，金價(jià)未來(lái)走勢(shì)也并不容易判斷。
　　從國(guó)際黃金市場(chǎng)分析，希臘獲得援助的利好消息對(duì)市場(chǎng)的提振作用似乎是稍縱即逝，在短暫的風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫后，更多的則是歐元區(qū)其它國(guó)家可能身陷債務(wù)危機(jī)的恐懼。同時(shí)，國(guó)際銅價(jià)7000美元搖搖欲墜、原油80美元上攻乏力，在大宗商品普遍走弱的情況下，目前黃金逆勢(shì)上揚(yáng)，主要由于“避風(fēng)港”效應(yīng)的爆發(fā)，資金快速涌入推高了金價(jià)。
　　黃金專家蔣舒分析，此次金價(jià)大漲動(dòng)力來(lái)自于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)刺激市場(chǎng)有關(guān)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，帶動(dòng)黃金和美元同向上揚(yáng)，是典型的“避險(xiǎn)情緒”效應(yīng)。“而下一步，歐元主權(quán)債務(wù)危機(jī)會(huì)動(dòng)搖市場(chǎng)對(duì)于歐元前景的信心，有利于美元走強(qiáng)而使金價(jià)下滑，也就是‘歐元信心危機(jī)’效應(yīng)，長(zhǎng)期未必有利金價(jià)上漲。”
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年初，東歐危機(jī)爆發(fā)時(shí)黃金與美元在一個(gè)月的時(shí)間里持續(xù)同時(shí)走強(qiáng)，而此次歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)雖然使得金價(jià)與美元僅有37%的交易日同時(shí)走強(qiáng)，兩者之間在更多的時(shí)候還是表現(xiàn)出負(fù)向變化的關(guān)系。所以在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加復(fù)雜的情況下，美元隨時(shí)可能向上突破，從而打壓黃金。
　　而縱觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，除了國(guó)際金價(jià)的影響下，國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)走勢(shì)和人民幣匯率走向仍然可能影響金價(jià)未來(lái)走勢(shì)。近期，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策日益趨緊，國(guó)內(nèi)股市跟隨海外股市連續(xù)下挫，可能導(dǎo)致一些保值避險(xiǎn)資金進(jìn)入金市，但也未必對(duì)金市有實(shí)質(zhì)性的影響。
　　黃金分析師蔣舒說(shuō)，“國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市資金互相流動(dòng)的特點(diǎn)相對(duì)比較明顯，但這兩大市場(chǎng)，與相對(duì)小得多的黃金市場(chǎng)，資金流動(dòng)并不順暢，所以不可能出現(xiàn)大量資金出逃股市流向金市的現(xiàn)象。”
　　而且根據(jù)分析，黃金并不會(huì)在股市的大幅下跌中給投資者帶來(lái)可觀的投資收益。黃金與國(guó)內(nèi)股市之間并不存在持久穩(wěn)定的關(guān)系，那么依據(jù)股市的下跌來(lái)指導(dǎo)黃金投資將會(huì)令投資者誤入歧途。根據(jù)2006年以來(lái)上證綜指和上海黃金交易所9995現(xiàn)貨黃金的日收盤(pán)價(jià)，兩者之間不存在明顯的負(fù)向相關(guān)關(guān)系，即使在2007年10月至2008年11月那輪6000點(diǎn)下滑到1700點(diǎn)、令投資者心悸的熊市大跌中，起初金價(jià)呈現(xiàn)了與股價(jià)相反的向上行情，但是隨著國(guó)際金價(jià)的下滑，國(guó)內(nèi)金價(jià)最終也從233元/克的局部高點(diǎn)下滑到160元/克，下滑幅度為31.33%。
　　此外，國(guó)內(nèi)黃金投資另一個(gè)需關(guān)注的問(wèn)題是人民幣升值預(yù)期問(wèn)題。從人民幣升值期間國(guó)內(nèi)外金價(jià)的歷史表現(xiàn)來(lái)看，人民幣升值不會(huì)改變國(guó)內(nèi)金價(jià)追隨國(guó)際金價(jià)的態(tài)勢(shì)。但是，盡管人民幣升值不會(huì)改變國(guó)內(nèi)外金價(jià)趨勢(shì)同步的態(tài)勢(shì)，但是卻創(chuàng)造了黃金跨市套利的機(jī)會(huì)，使得國(guó)內(nèi)金價(jià)漲勢(shì)弱于國(guó)際金價(jià)而跌勢(shì)大于國(guó)際金價(jià)，與相繼金價(jià)走勢(shì)相比，國(guó)內(nèi)金價(jià)將會(huì)因?yàn)槿嗣駧派档膯?dòng)抗?jié)q易跌。
　　所以，目前國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)仍處于撲朔迷離的狀態(tài)，多種因素交織影響金市未來(lái)走勢(shì)，很難走出清晰的單邊市場(chǎng)，但基本而言，金價(jià)在今年出現(xiàn)大幅波動(dòng)幾成定局。
　　國(guó)際金價(jià)雖然近期出現(xiàn)飚漲，國(guó)內(nèi)金價(jià)也有可能突破紀(jì)錄。尤其是隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策趨緊，股票市場(chǎng)不振，大量資金可能流入金市進(jìn)行套利保值。記者了解到，近期不僅國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)交易量大漲，持倉(cāng)量增加，而且已經(jīng)出現(xiàn)急于購(gòu)置投資金條“壓箱底”的投資客。
　　記者了解到，今年一季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)實(shí)物投資金條銷(xiāo)售量不斷上升，僅中國(guó)黃金一家企業(yè)，其投資類(lèi)黃金業(yè)務(wù)板塊銷(xiāo)售額就在單季度內(nèi)突破75億元，而去年全年銷(xiāo)售額僅為80億元。據(jù)預(yù)測(cè)，今年該集團(tuán)投資類(lèi)金條銷(xiāo)售額將突破200億元大關(guān)。
　　與此對(duì)應(yīng)的是近期屢屢出現(xiàn)的“超級(jí)金民”，近期在北京就出現(xiàn)了一位投資者，一次購(gòu)入50公斤實(shí)物投資金條，斥資1300多萬(wàn)元，而近期購(gòu)置幾公斤到十幾公斤實(shí)物金條的投資者在全國(guó)各地都有出現(xiàn)。
　　“但從今年一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)黃金投資金條板塊的銷(xiāo)售額同比就增長(zhǎng)了好幾倍，說(shuō)明國(guó)內(nèi)金市越來(lái)越熱。”中國(guó)黃金集團(tuán)上海黃金公司總經(jīng)理李清飛預(yù)計(jì)，本輪黃金牛市將帶熱整個(gè)中國(guó)黃金市場(chǎng)。
　　另一位不愿透露姓名的黃金業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，除了全球金融動(dòng)蕩，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高等原因，國(guó)內(nèi)目前正面臨房地產(chǎn)調(diào)控新政出臺(tái)，股市連續(xù)調(diào)整，CPI數(shù)據(jù)走高等因素，黃金將成為投資熱點(diǎn)之一。
　　他說(shuō)，“目前對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，在可選的投資品當(dāng)中，黃金是一個(gè)較為優(yōu)先的投資方向，尤其是原先投向房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金，保值增值的需求明顯，部分可能流入金市。中國(guó)目前黃金產(chǎn)量和需求量都很大，在全球首屈一指，但即使如此，由于國(guó)際黃金市場(chǎng)主要靠資本推動(dòng)，定價(jià)、交易中心都在海外，中國(guó)金市目前仍難以走出獨(dú)立行情。”但分析人士指出，金價(jià)雖然近期仍然可能出現(xiàn)上漲，突破歷史新高，但是或許難以出現(xiàn)趨勢(shì)性突破，市場(chǎng)仍然以觀望為主基調(diào)。
　　黃金分析師蔣舒也分析，隨著國(guó)內(nèi)黃金投資知識(shí)的普及以及商業(yè)銀行各類(lèi)黃金投資渠道的放開(kāi)，國(guó)內(nèi)外金市再創(chuàng)新高將會(huì)刺激一部分資金從房市和股市中分流出來(lái)進(jìn)入黃金市場(chǎng)，從而使得國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)交易更加活躍。
　　他認(rèn)為，從目前國(guó)內(nèi)外金市的聯(lián)動(dòng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)金價(jià)暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)不同于國(guó)際金市的獨(dú)立行情，而大量資金的流入或許在短期內(nèi)會(huì)使得國(guó)內(nèi)金價(jià)相比于國(guó)際金價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)出一定程度的“獨(dú)立性”，但是由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)跨市套利的活躍，國(guó)內(nèi)金價(jià)仍將受到國(guó)際金價(jià)的主導(dǎo)。“從中長(zhǎng)期看，國(guó)際金價(jià)仍然有可能被美元打壓，出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而國(guó)內(nèi)金價(jià)也將出現(xiàn)同樣趨勢(shì)，在高位時(shí)必須注意風(fēng)險(xiǎn)。”
　　蔣舒還指出，“雖然目前全球股市跌、金市漲，但從十年來(lái)的行情分析，股市和金市的相關(guān)性并不明顯，以股市下跌來(lái)指導(dǎo)黃金投資，可能出現(xiàn)偏差。此外，對(duì)黃金投資市場(chǎng)不熟悉的投資者，不要盲目追求高收益的黃金杠桿投資，在目前的大幅波動(dòng)中可能承擔(dān)超額損失，所以初入金市仍應(yīng)立足于實(shí)物黃金投資，以保值避險(xiǎn)為基本目的。”