5月25日電 黃金在金融市場上頗具神秘色彩.在黃金引發(fā)狂熱追捧的時候它是不穩(wěn)定的,然而,在作為對沖通脹和通縮影響的工具時它又表現(xiàn)神勇.
　　黃金也是近幾年最佳投資品種之一,漲勢長過股票牛市行情,在諸多資產(chǎn)大幅下挫之際表現(xiàn)良好.
　　那正是黃金成為世界最大的基金管理人策略中的關(guān)鍵因素的原因,盡管黃金上周觸及每盎司約1,250美元的歷史高位.
　　"黃金的前景非常非常強勁,"貝萊德董事總經(jīng)理韓艾飛近期在一次電話專訪中稱.
　　截至今年3月31日,貝萊德旗下資產(chǎn)總計達3.36兆(萬億)美元.
　　"黃金當(dāng)然不會像匯市那樣動蕩起伏,"韓艾飛補充稱."看看歐元!"
　　周二,現(xiàn)貨金盤中一度升穿每盎司1,200美元,盡管距5月14日1,248.95美元的紀(jì)錄高位仍有一點距離.
　　路透數(shù)據(jù)顯示,今年以來歐元兌美元跌14.2%,而同期黃金則上揚9%.
　　和對沖基金類似,基金經(jīng)理人進一步增加黃金相關(guān)股票和黃金上市交易基金(ETF)等黃金部位,在黃金被熱捧之際仍將其納入資產(chǎn)分配策略中.

　　**黃金何以受捧**
　　據(jù)道富銀行,黃金上市交易基金SPDR Gold Shares周二持倉量創(chuàng)下488億美元紀(jì)錄高位,這部分源于標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲,但也反映出普通投資者日益青睞商品投資.
　　散戶對黃金的偏好已顯而易見.據(jù)EPFR Global,商品基金在黃金ETF的帶動下,過去四周已吸引近70億美元的資金凈流入.
　　太平洋投資管理公司(PIMCO)執(zhí)行長暨共同投資長埃里安(Mohamed El-Erian)稱,公司上周已鎖定SPDR Gold Shares的部分獲利,但同時強調(diào)黃金仍是其資產(chǎn)配置中"非常重要"的部分.

　　是什麼原因直接促成基金經(jīng)理的"淘金熱"?
　　全球央行為防止信貸市場崩潰和經(jīng)濟蕭條,實行擴張性貨幣政策,加劇通脹壓力.央行實施緊急舉措,買入證券,放松銀根,歐洲央行近期購買公債穩(wěn)定債市就是其中一例.
　　對黃金的避險買盤亦反映,投資者擔(dān)心央行放松銀根可能導(dǎo)致紙幣貶值.例如,美聯(lián)儲將指標(biāo)利率維持在近零水準(zhǔn)或成為通脹的肇因.

　　**硬通貨**
　　盡管不少人將美元視為優(yōu)于歐元或日圓的幣種,另一些人仍擔(dān)心美國的負(fù)債規(guī)模將在未來幾年帶來麻煩.
　　所有這些因素促使知名對沖基金經(jīng)理追捧黃金.
　　"作為一位投資者,我開始擔(dān)心持有美元計價的資產(chǎn)."保爾森12月在紐約的一次午餐會上表示,"所以,我尋求其它通貨計價的資產(chǎn),而黃金就是最好的通貨."
　　Greenlight Capital的David Einhorn去年秋季亦在投資者會議間隙表示,"挑選貨幣就好比選擇我最放心的牙醫(yī).我認(rèn)為持有黃金比現(xiàn)金更有利,尤其在兩者收益率幾乎都為零的時候."
　　Einhorn在Greenlight Capital Re上周召開的投資會議上再度迎合當(dāng)前的人氣,稱他仍持有現(xiàn)貨金,因為"我們傾向?qū)ⅫS金作為通貨."而且他還表示,他認(rèn)為通脹率會很高.
　　歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)宣布對財務(wù)狀況不佳的歐盟成員國施以近1萬億(兆)美元的援助,說明對沖基金對主權(quán)信用的疑慮漸增不無道理.
　　埃里安在最近致客戶的信中表示,"同時降低資產(chǎn)負(fù)債表杠桿比率的事例過多,催生全球衰退威脅,迫使政府動用自身資產(chǎn)干預(yù),控制這一日益混亂的狀況."