盤(pán)面都是綠的。
　?。对拢啡?，國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所除黃金以外的品種均呈下跌行情，其中滬銅、滬鋅、滬鋁三大有色金屬更是開(kāi)盤(pán)后不久便宣告5%跌停，滬銅主力1009每噸５０１００元的收盤(pán)價(jià)也創(chuàng)下７個(gè)多月的新低。
　　“二次探底行情，在業(yè)內(nèi)已基本形成共識(shí)。”收盤(pán)后不久，南華期貨研究所所長(zhǎng)朱斌在電話中頗為悲觀地向記者表示。
　　而在他的眼中，銅價(jià)雖然已跌去２０％，但仍有探底的空間。“探底將會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。”一位期貨操盤(pán)手也頗為認(rèn)同地說(shuō)道。

　　內(nèi)憂外患
　　近期公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，被認(rèn)為是６月７日商品大跌的罪魁禍?zhǔn)住?br />　　上周五（6月4日），美國(guó)勞工部公布美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增加43.1萬(wàn)人，而預(yù)估為增加51.3萬(wàn)人；同時(shí)民間就業(yè)則大幅放緩，民間就業(yè)僅增加4.1萬(wàn)人；而5月失業(yè)率為9.7%，據(jù)境外媒體報(bào)道，該數(shù)據(jù)令投資者對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生疑慮。
　　“之前是歐元區(qū)發(fā)生債務(wù)危機(jī)經(jīng)濟(jì)不景氣，現(xiàn)在看來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也未必能好到哪里去，這可真是雪上加霜。”上述期貨操盤(pán)手感慨道。
　　道指當(dāng)天也因此再度跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，下跌了323.31點(diǎn)后報(bào)收于9931.97點(diǎn)， 而國(guó)際銅價(jià)、油價(jià)也紛紛大幅下挫，ＬＭＥ銅下挫了4.29％，NYMEX原油跌幅也達(dá)4.15％。
　　“上周五外盤(pán)跌了近５％，所以今天國(guó)內(nèi)銅價(jià)跌５％也實(shí)屬正常，但是國(guó)內(nèi)商品價(jià)格大跌絕不僅僅是由海外市場(chǎng)造成，國(guó)內(nèi)利空消息也很多，可謂處于內(nèi)憂外患之中。”海證期貨研究總監(jiān)段世華向記者表示。
　　他認(rèn)為，農(nóng)業(yè)銀行IPO申請(qǐng)９日過(guò)會(huì)以及上周六三部委對(duì)房地產(chǎn)二套房的嚴(yán)格認(rèn)定，對(duì)于資金面已偏緊的國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)而言無(wú)疑是“重磅炸彈”。
　　“諸多利空包圍下，一些品種已經(jīng)出現(xiàn)了超跌的情況。”段世華以鋼材為例，目前上期所螺紋鋼主力合約１０１０每噸價(jià)格為４０２１元，“但是據(jù)我們的調(diào)研，螺紋鋼的成本價(jià)每噸就超過(guò)了４１００元，期貨價(jià)跌破了成本價(jià)。”
　　然而即便如此，他還是認(rèn)為市場(chǎng)的下跌仍具有合理性。
　　“市場(chǎng)是正確的，它反映出了不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。”段世華表示，２００８年爆發(fā)的金融危機(jī)并未真正改變危機(jī)源頭美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，“他們依舊是高負(fù)債、低儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)方式，政府注入的流動(dòng)性似乎令經(jīng)濟(jì)起死回生，但是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并未呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。”

　　貿(mào)易商抄底虧損
　　記者從一些有色金屬貿(mào)易商處獲悉，近兩個(gè)月來(lái)銅鋁鋅價(jià)的下跌行情令頻頻抄底的貿(mào)易商們出現(xiàn)大幅虧損，如今有色金屬已跌去２０％，但他們對(duì)后市仍看得“相當(dāng)?shù)目?rdquo;。
　　“大跌中，貿(mào)易商總是受傷者，而生產(chǎn)廠家卻會(huì)大獲全勝。”有色金屬貿(mào)易商上海斯貝休實(shí)業(yè)發(fā)展總經(jīng)理錢(qián)月春告訴記者，之前有不少貿(mào)易商抄底鋅價(jià)，結(jié)果越抄越套，“尤其是那些想囤貨的，現(xiàn)在是不斷地割肉認(rèn)輸。”
　　據(jù)她透露，兩個(gè)月前貿(mào)易商幾乎一致將鋅價(jià)看高至每噸２５０００元，而鋅價(jià)的下跌被認(rèn)為是買(mǎi)入良機(jī)，“現(xiàn)在貿(mào)易商都認(rèn)為錯(cuò)了，割出的鋅只好被廠家低價(jià)接貨”。
　　目前，鋅價(jià)主力合約１００９為每噸１３９００元，距離兩個(gè)月前每噸２萬(wàn)元左右的價(jià)格已跌去３０％。
　　這一消息在期貨業(yè)內(nèi)也已被證實(shí)，東證期貨金屬部經(jīng)理阮凱告訴記者，之前囤貨的金屬貿(mào)易商，現(xiàn)在是價(jià)格跌到再低都會(huì)選擇賣(mài)出，“尤其是鋅，接下來(lái)或許還會(huì)跌得更慘。”
　　根據(jù)朱斌預(yù)測(cè)，本輪商品熊市將很可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，與2008年一次跌個(gè)透不同，市場(chǎng)將有一個(gè)緩慢的筑底過(guò)程。“從理論上看，當(dāng)價(jià)位跌到成本價(jià)以下持續(xù)半年時(shí)間，市場(chǎng)才會(huì)迎來(lái)反轉(zhuǎn)。”
　　朱斌所謂的成本為廠家的邊際成本，他估算銅價(jià)的生產(chǎn)邊際成本為每噸三萬(wàn)元，鋁價(jià)為每噸一萬(wàn)兩千元，鋅價(jià)在一萬(wàn)元以下，這意味對(duì)于目前每噸五萬(wàn)的銅、一萬(wàn)四的鋁與一萬(wàn)四的鋅，仍有較大的下降空間。
　　雖然也有期貨分析師認(rèn)為，“二次探底”只是由恐慌情緒所致，但是錢(qián)月春的說(shuō)法或許代表了一些貿(mào)易商的心聲。她在多次提醒記者2008年時(shí)鋅價(jià)即使跌破每噸８０００元也無(wú)人敢于接手。
　　“所以這次跌破成本價(jià)是完全有可能的。”她最后說(shuō)道。