歷史上，許多國家均出現(xiàn)過經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，這些國家的股市也經(jīng)歷了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的陣痛。但是如果把握到了未來的機會，目前的陣痛期將是崇尚長期投資的投資者最佳的入市窗口。
　　6月11日，端午節(jié)小長假前的最后一個交易日，受美股大漲提振，兩市早盤雙雙高開，主要股指漲幅一度超過1%。但在經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，兩市沖高回落，兩市股指勉強收紅。
　　從數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不那么悲觀。招商基金研究總監(jiān)陳玉輝評論稱，固定資產(chǎn)投資和出口這兩駕馬車均好于預(yù)期。
　　1-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計同比增速25.9%，實際增速23.7%，繼續(xù)回落，但回落幅度小于此前市場預(yù)期。并且，5月份我國出口1317.6億美元，同比增長48.5%，貿(mào)易順差195.3億美元。出口增長也好于預(yù)期。
　　但市場并不領(lǐng)情。只因CPI同比增長破3%，市場擔心政策繼續(xù)退出。
　　這里還有個潛臺詞，政策的退出勢必造成固定資產(chǎn)投資的下滑，誰來對沖這部分的損失？“消費和新興產(chǎn)業(yè)”——這也是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的目標和新答案。
　　而意會到這一答案的投資者從去年開始就不斷跟進這些個股，不斷賣出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)個股，之后，越來越多的投資者認可這一答案，風格轉(zhuǎn)換破滅，市場也因投資者中不斷拋售傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)個股跌跌不休，因為它們中有許多是權(quán)重股。
　　在中信建投首席紅光分析師魏鳳春看來，無論是消費還是新興產(chǎn)業(yè)均不能短期內(nèi)迅速彌補出口和固定資產(chǎn)投資下滑帶來經(jīng)濟下滑。
　　表現(xiàn)在資本市場上，多數(shù)消費和新興產(chǎn)業(yè)的個股當下并不能成為市場的權(quán)重股，于是市場下跌后，A股市場的整體估值雖然很低，但反彈力度卻不大。

　　A股正在承受經(jīng)濟轉(zhuǎn)型壓力的陣痛。
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　　轉(zhuǎn)型期是最佳的“入市窗口”？
　　從微觀來看，雖然股指的上漲難度較大，但是，個股機會卻非常豐富。“把握結(jié)構(gòu)性的投資機會”也成為今年來基金公司的口頭禪。
　　他山之石可以攻玉，歷史上，許多國家均出現(xiàn)過經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，這些國家的股市也經(jīng)歷了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的陣痛。但是如果把握到了未來的機會，目前的陣痛期將是崇尚長期投資的投資者最佳的入市窗口。
　　國信證券分析師黃學軍認為，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程類似。很多的經(jīng)濟體進行轉(zhuǎn)型之前，都經(jīng)歷了進口替代，出口主導，重工業(yè)化的過程。在整個重工業(yè)化發(fā)展的階段，都過度依賴于資源的經(jīng)濟模式。隨著要素成本上升，轉(zhuǎn)型成為推動經(jīng)濟發(fā)展的必然。
　　而魏鳳春認為，1998年以來，中國內(nèi)地經(jīng)濟進入重工業(yè)化時代，當下各個生產(chǎn)要素成本上升，內(nèi)地經(jīng)濟需要轉(zhuǎn)型。

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