預(yù)期走勢(shì)：經(jīng)濟(jì)增速減緩，價(jià)格難有好表現(xiàn)
　　從全球經(jīng)濟(jì)來看，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將減緩；美國(guó)維持較好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的可能性很大；歐洲受到債務(wù)危機(jī)影響經(jīng)濟(jì)存在很大的不確定性。
　　作為全球定價(jià)的基本金屬，雖然需求要從全球范圍進(jìn)行考量，但是中國(guó)對(duì)基本金屬需求影響依然不可輕視。
　　目前中國(guó)依然是金屬的主要消費(fèi)國(guó)家，雖然需求占總量的比重30%-40%，但是占增量的比重卻很高。
　　另外，從上半年的進(jìn)口量與價(jià)格的對(duì)比中，也可以看出中國(guó)因素依然主導(dǎo)金屬需求。
　　因此，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩的預(yù)期下，金屬價(jià)格很難有良好的表現(xiàn)。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁僅能起到穩(wěn)定金屬價(jià)格的作用，不足以推動(dòng)金屬價(jià)格大幅上漲。
　　此外，業(yè)內(nèi)一些人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有一些悲觀的看法，認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)硬著陸，但另有券商也認(rèn)為，這種情況出現(xiàn)的可能性并不大，但一旦出現(xiàn)，對(duì)金屬價(jià)格無疑是致命的。
　　上半年市場(chǎng)價(jià)格回顧：金屬價(jià)格分化大，有色板塊走勢(shì)曲折
　　基本金屬：上半年金屬市場(chǎng)分化嚴(yán)重，基本金屬劇烈振蕩，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，流動(dòng)性及下游補(bǔ)庫(kù)需求的拉動(dòng)，使大金屬在一季度表現(xiàn)良好。但是二季度后，隨著歐元區(qū)非主權(quán)貨幣危機(jī)的影響、國(guó)內(nèi)緊縮政策及經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，基本金屬開始下跌。
　　貴金屬：對(duì)黃金而言，一季度漲幅較小，但二季度表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，漲幅達(dá)到10.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了基本金屬。二季度黃金價(jià)格上漲得益于歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)的全球避險(xiǎn)需求。
　　小金屬：小金屬在上半年國(guó)家產(chǎn)業(yè)整合政策頻出的情況下，表現(xiàn)良好。其中稀土表現(xiàn)最突出，以鐠釹為例，上半年金屬鐠上漲56.1%，金屬釹上漲34.2%。
　　有色板塊：有色金屬板塊一季度走勢(shì)與價(jià)格走勢(shì)背離嚴(yán)重，但二季度相關(guān)性變強(qiáng)。黃金板塊在二季度表現(xiàn)出強(qiáng)抗跌性，小金屬隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)整合政策的頻繁出臺(tái)，成為二季度表現(xiàn)最好的板塊。上半年，銅板塊跌幅最深，下跌18%，其次是鉛鋅、黃金、鋁。小金屬板塊上半年漲幅6.85%。

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