6月25日消息  漲價效應(yīng)是最近半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞之一,影響行業(yè)從大蒜、綠豆等農(nóng)業(yè)到各類電子元器件行業(yè),生益科技(600183)作為國內(nèi)最大、全球第四的覆銅板生產(chǎn)商因此受益。記者了解到,今年二月、四月公司先后兩次提價,幅度約15%,且漲價效應(yīng)還處上升周期中。同時,隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更,外資退居二線將使困擾多年的“再融資瓶頸”問題有了突破口。
　　生益科技4月26日公布2010年一季報,期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.9億元,同比增長57.6%;利潤總額1.43億元,凈利潤1.13億元,分別同比大增299.3%、270%。
　　回溯歷史財報可知,生益科技一季度銷售收入環(huán)比增16.8%,實現(xiàn)歷史第四高,僅次于2007年三季度與2008年二、三季度。究其原因,一方面是下游需求強(qiáng)勁,另一方面是原材料（銅箔、樹脂、玻纖）漲價,促使公司覆銅板持續(xù)提價。
　　再從毛利率上看,一季度公司毛利率為17%,較去年同比大幅提高5.9%,環(huán)比提升0.4%?？梢姖q價不僅成功將上游成本壓力轉(zhuǎn)嫁到下游,還有效提升了盈利空間。
　　“繼去年兩次提價后,公司今年二月份、四月份再次提價,幅度約15%左右,但仍小于King Board等國際巨頭。”某接近公司的相關(guān)人士向記者表示,“考慮到上半年是傳統(tǒng)淡季,下半年是傳統(tǒng)旺季,以公司目前接近滿負(fù)荷的開工率,除非原料上漲過大或經(jīng)濟(jì)倒退明顯,預(yù)計下半年或還有繼續(xù)漲價空間。”
　　另一方面,回溯資料可見,生益科技自1998年上市以來,僅實現(xiàn)IPO融資3.6億,之后便無任何再融資運作,考慮到12年來公司累計分紅已達(dá)5.2億,也使其成為市場中少見的奶牛型企業(yè)。然而,覆銅板生產(chǎn)原屬強(qiáng)資本密集型行業(yè),雖然生益科技上市來經(jīng)營成果一直較為穩(wěn)定,但再融資功能也的確在一定程度上掣肘著公司的發(fā)展擴(kuò)張。
　　“公司沒有再融資與其原大股東、現(xiàn)二股東偉華電子息息相關(guān)。該公司的港資背景、控制人唐氏家族在港交所還另有PCB上市公司美維控股所形成的同業(yè)競爭問題,均使其再融資之路舉步維艱。”上述人士表示。
　　但去年底以來,由于唐氏家族一邊清盤美維、一邊曲線收購納斯達(dá)克公司TTM,導(dǎo)致美維旗下的偉華電子被動出售生益科技股權(quán)。至今日,偉華持股比例已從22.19%降至12.28%,退居二股東,東莞國資控股的東莞電子被動登上大股東之位。由此,困擾多年的再融資瓶頸或?qū)⒄业酵黄瓶凇?br />　　這里尤其值得一提的是,生益科技上市12年來管理層一直極為穩(wěn)定,而公司自2006年開始醞釀過的股權(quán)激勵至今無果。由此回查其股權(quán)結(jié)構(gòu)較為松散、平均,在外資偉華持有12%退居二線的背景下,大股東背后是東莞市國資持有17.7%,三股東背后是廣東省國資持有9%。近幾年來,兩地國資均未對生益科技表現(xiàn)出較強(qiáng)的控制力（當(dāng)年偉華電子即是收購東莞電子持股而登上大股東之位）,未來公司或許存在被并購、甚至MBO的可能。