大鱷“做空”也瘋狂
　　“按照集團(tuán)套保策略，從二季度開(kāi)始，我們的確對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期充滿悲觀，基于此，在滬銅、滬鋅及倫鉛期貨上，按照現(xiàn)貨產(chǎn)量頭寸，配置了大比例的賣(mài)出頭寸。”五六月間，西部礦業(yè)上海分公司有關(guān)人士與一家過(guò)往甚密的期貨公司管理層私下溝通時(shí)，坦言公司認(rèn)為有色金屬景氣指數(shù)很可能跌入谷底，因此公司建立了大量的賣(mài)出保值頭寸。
　　不過(guò)，西部礦業(yè)管理層對(duì)此未予置評(píng)?！吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者隨后表示欲對(duì)該公司套期保值交易業(yè)務(wù)展開(kāi)詳盡了解，也被婉拒。副總經(jīng)理、董秘胡寒冬回復(fù)稱：“經(jīng)請(qǐng)示相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，公司不想自己的套期保值方案被披露，也不想就此事接受采訪，確實(shí)還沒(méi)到總結(jié)理念的時(shí)機(jī)。”
　　前述與西礦上海分公司關(guān)系甚熟的期貨公司高層稱，“西礦等一些有色金屬冶煉加工領(lǐng)域的大鱷，他們本來(lái)扮演的角色就是賣(mài)出保值，作為生產(chǎn)商，這也是任何一家大型企業(yè)都要面對(duì)的問(wèn)題。”他說(shuō)，大鱷之所以做空，由其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位、生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)的定位密不可分，唯有做空，大企業(yè)才可能讓自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健，而非趨向投機(jī)。
　　該人士表示出于保密原則，無(wú)法透露西礦做空的具體價(jià)位與頭寸。但他指出，西礦作為早在2009年上半年就對(duì)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿悲觀情緒的大企業(yè)，此刻大舉做空并不意外。
　　2009年7月31日，西部礦業(yè)曾發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)稱，2009年上半年已在期貨市場(chǎng)參與套期保值交易時(shí)出現(xiàn)了平倉(cāng)后凈虧1億元的損失。記者獨(dú)家調(diào)查得知，西礦此番巨虧1億元并非真實(shí)虧損，而是平倉(cāng)之后，與現(xiàn)貨價(jià)格水平在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出后相對(duì)照，少賺了1億元而已。
　　正是透過(guò)這一事件，記者調(diào)查得知，按照公司2009年二季度產(chǎn)量規(guī)模，西礦當(dāng)期在期貨市場(chǎng)開(kāi)立的空頭頭寸與現(xiàn)貨產(chǎn)量相比，比例僅為40%強(qiáng)，因此公司在期貨市場(chǎng)建立了并不對(duì)稱的非完全意義套期保值頭寸。
　　“如果2009年做空的力量只使出來(lái)了4成，那么，我可以告訴你，現(xiàn)在西礦賣(mài)出保值的頭寸，已經(jīng)超過(guò)了8成甚至趨于完全匹配。”前述期貨公司高層稱，正是2008年巨額獲利及2009年“巨虧”1億元的事實(shí)，讓西礦高層更加認(rèn)識(shí)到期貨工具在經(jīng)濟(jì)下行周期，更具有實(shí)戰(zhàn)意義，因此2010年“大肆做空”毫不意外。

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