投資要點(diǎn)：
　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)催生“新金屬”。
　　目前，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，尤其是經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后，全球都面臨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，都將目光投向發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，望其成為未來全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和新引擎。我國即將推出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，圈定節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料七大領(lǐng)域。有感于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長方式帶來的深刻變化，我們首次提出“新金屬”的概念，指有別于傳統(tǒng)金屬，主要應(yīng)用于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的金屬，包括稀土、鋰、鎢、鉬、鈦、鉑、鈀、銠、鉭、鋯、銦、鍺、鎵、鎳等。
　　鋰產(chǎn)業(yè)鏈--上游供應(yīng)集中，下游需求處在變革前夜。
　　智利、玻利維亞、中國的鋰資源儲(chǔ)量占到全球鋰資源的83%。而全球鋰產(chǎn)品77%由智利的SQM，美國的Chemetall，阿根廷的FMC提供。資源儲(chǔ)量以及產(chǎn)量供應(yīng)都非常集中。鋰礦資源分為固體礦石和鹽湖鹵水鋰礦兩種，鹽湖鋰資源占比約90%左右，由于高鎂鋰比的鹽湖提鋰工藝難度較大，未來鋰供應(yīng)恐將受限。隨著鋰電動(dòng)汽車的推廣使用，碳酸鋰的需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)2012年電動(dòng)汽車對碳酸鋰需求量達(dá)到2.8萬噸，2015年達(dá)到11萬噸，電動(dòng)汽車用鋰的需求正處在變革前夜，未來供應(yīng)短缺將不可避免。
　　稀土產(chǎn)業(yè)鏈--供應(yīng)端從無序到有序，需求端不斷開拓新領(lǐng)地。
　　隨著我國“自上而下”的稀土開采指令性計(jì)劃、出口配額、行業(yè)準(zhǔn)入和污染物排放標(biāo)準(zhǔn)等政策方面控制力度的加強(qiáng)，以及強(qiáng)勢企業(yè)進(jìn)駐稀土礦產(chǎn)地“自下而上”式的資源整合步伐加快，供應(yīng)端將從中國式產(chǎn)能擴(kuò)張的無序開采階段逐步過渡到有序的局面。需求端釹鐵硼永磁材料在傳統(tǒng)領(lǐng)域的應(yīng)用沒有衰退，而隨著低碳經(jīng)濟(jì)的到來，風(fēng)電、新能源汽車、節(jié)能壓縮機(jī)等新的應(yīng)用領(lǐng)域正在快速增長，預(yù)計(jì)未來5年釹鐵硼永磁材料我國仍有望保持20%的增速。此外，稀土發(fā)光材料、拋光材料等新興領(lǐng)域應(yīng)用也快速增長。
　　看好上游資源優(yōu)勢和中有技術(shù)優(yōu)勢的公司。
　　預(yù)計(jì)未來2年內(nèi)稀土供需將會(huì)得到根本性的轉(zhuǎn)變，稀土價(jià)格上漲值得期待，上游資源優(yōu)勢的公司將長期受益；中游技術(shù)優(yōu)勢的材料公司可以將稀土價(jià)格上漲向下游轉(zhuǎn)移，毛利仍將保持較高水平?？春冒撓⊥?35.34,2.52,7.68%)、廈門鎢業(yè)(17.62,0.75,4.45%)、廣晟有色、中色股份(11.99,0.54,4.72%)、中科三環(huán)(11.19,0.65,6.17%)、寧波韻升(12.70,0.64,5.31%)、橫店東磁(15.19,0.71,4.90%)、太原剛玉(6.00,0.19,3.27%)、安泰科技(14.28,0.74,5.47%)。短期看，碳酸鋰供應(yīng)小幅過剩，但需求增長更快，隨著電動(dòng)汽車的逐步推廣，將帶動(dòng)碳酸鋰消費(fèi)的爆發(fā)性增長，碳酸鋰將出現(xiàn)較大供應(yīng)缺口，價(jià)格將維持在高位，上游資源優(yōu)勢的公司將從中長期受益。而中游的一些具備技術(shù)優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢的材料公司也將分享鋰電動(dòng)汽車的饕餮大餐?？春梦鞑氐V業(yè)(25.35,1.40,5.85%)、中信國安(10.50,0.26,2.54%)、中國寶安(7.93,0.22,2.85%)、路翔股份(24.45,1.36,5.89%)、當(dāng)升科技(54.000,0.90,1.69%)、江蘇國泰(20.36,0.82,4.20%)、杉杉股份(15.24,0.30,2.01%)。