美元貶值促使短期走強(qiáng)
　　事實(shí)上，大宗商品類公司的股價往往追隨大宗商品的價格走勢。高華證券分析師洪進(jìn)揚(yáng)在其近期的一份研究報告，統(tǒng)計(jì)出中金嶺南、西部礦業(yè)及馳宏鋅鍺的股價與鉛鋅價格對比(R2=0.78)，均有十分吻合的正相關(guān)性。
　　去年四季度以來的鋅價跳水，曾使得鋅礦山大量停產(chǎn)關(guān)閉，一度導(dǎo)致國內(nèi)精礦市場嚴(yán)重緊缺。盡管今年3月份，鋅價的反彈使得關(guān)閉的礦山恢復(fù)生產(chǎn)，但國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋅加工費(fèi)仍達(dá)5000～5500元/噸，與4月上旬時每噸3700～4000元/噸相比，上漲超過1000元/噸。供需的矛盾無疑使得鋅價更為強(qiáng)勢。
　　不過促使除鋅以外的金屬價格走強(qiáng)的原因卻不在供需，“目前國內(nèi)的價格走勢弱于國外，在主要金屬產(chǎn)能上，國內(nèi)還處于過剩的狀態(tài)，短期內(nèi)這種情況也不可能改變。”安信證券分析師章小韓表示。他指出，在進(jìn)口供大于求的情況下，大宗商品的走勢，還要看國外市場的支持，主要看美元指數(shù)，以及通貨膨脹的預(yù)期。
　　“有色還是要看美元的走勢，我問了很多專家，基本上都認(rèn)為美元不行，美元跌是一種大趨勢了。“北京神州創(chuàng)投公司總裁丁福根指出。據(jù)彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所在日前發(fā)布的最新研究報告，在兌人民幣和其他亞洲貨幣上，美元仍然處于“被嚴(yán)重高估”的狀態(tài)。
　　兩位分析師William Cline和John Williamson在該份報告中指出，“與美元估值過高相對的主要是人民幣估值過低。人民幣加權(quán)平均匯價需上升21%左右，兌美元則需升值大約40%，才能實(shí)現(xiàn)平衡。”該報告指出，投資者去年涌向美元避險，將美元推升了10%左右。盡管美元近期大跌，但美元還是“被明顯高估了”。
　　自3月4日觸及89.62點(diǎn)三年高點(diǎn)以來，近期美元指數(shù)已累計(jì)下跌近10%。隨著美元的走弱，其它國際主要貨幣都相對美元出現(xiàn)不同程度的升值。同時由于這一期間人民幣相對美元保持平穩(wěn)，因此相當(dāng)于其跟隨美元對一攬子主要貨幣也貶值超過10%。
　　通貨膨脹的預(yù)期也不能小視，5月份，美國密歇根大學(xué)的消費(fèi)者信心指數(shù)上升至68.7，為去年9月份以來最高點(diǎn)。

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