7月份以來(lái)，滬鋁主力合約在14670—15050元/噸區(qū)間波動(dòng)。昨日，1010合約報(bào)收于15030元/噸，較6月底上漲250元/噸。短期價(jià)格走強(qiáng)是否意味著之前的振蕩行情將發(fā)生改變？突破的方向?qū)⑷绾芜x擇？
　　房屋高開(kāi)發(fā)抑制消費(fèi)下挫
　　今年上半年，我國(guó)房屋新開(kāi)工面積達(dá)到8.05億平方米。6月份，房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置土地面積達(dá)到0.5558億平方米，高于5月份的0.376億平方米，增幅高于季節(jié)性因素導(dǎo)致的水平。作為國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)第一大行業(yè)，房屋新開(kāi)工面積居于高位預(yù)示著后期房地產(chǎn)行業(yè)鋁消費(fèi)情況仍值得期待。
　　6月份我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為139和141.21萬(wàn)輛，分別環(huán)比下滑1.84%和1.83%，均差于往年水平，這意味著我國(guó)汽車行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)速度將放緩，從而給汽車行業(yè)鋁消費(fèi)帶來(lái)不利影響。同時(shí)，鋁消費(fèi)存在較為明顯的季節(jié)性，7—8月份國(guó)內(nèi)鋁材產(chǎn)量明顯低于6月份，因此7月份鋁消費(fèi)將出現(xiàn)環(huán)比弱化。
　　短期電解鋁產(chǎn)量仍居高位
　　7月初，河南有色協(xié)會(huì)稱目前河南省13家電解鋁企業(yè)都將做出減產(chǎn)或者停產(chǎn)的計(jì)劃。然而，筆者以為當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)大幅減產(chǎn)的可能性不大。根據(jù)當(dāng)前的氧化鋁和電價(jià)計(jì)算，大部分電解鋁企業(yè)的邊際成本在14000元/噸附近，依然低于鋁價(jià)。當(dāng)鋁價(jià)處于邊際成本和總成本之間時(shí)，企業(yè)的合理選擇應(yīng)該是繼續(xù)保持生產(chǎn)以降低企業(yè)固定成本損失。如果考慮到電解槽停產(chǎn)之后的高額重啟成本，當(dāng)前企業(yè)大幅減產(chǎn)的可能性更低。只有當(dāng)價(jià)格跌破邊際成本，企業(yè)才會(huì)根據(jù)情況決定是否減產(chǎn)。因此，短期內(nèi)電解鋁產(chǎn)量維持高位的可能性較大，在不出現(xiàn)意外事件的情況下，7月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將處于130萬(wàn)噸上方。

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