一、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩已成定，壓制鋁價(jià)難以翻身
　　中國經(jīng)濟(jì)在第二季度同比增長10.3％，增幅小于一季度的11.9％。6月份公布的PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù))數(shù)據(jù),有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等高耗能行業(yè)生產(chǎn)量大幅回落、新訂單數(shù)銳減,各項(xiàng)指數(shù)在PMI數(shù)據(jù)中都處于拖后位置。
　　下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢較上半年會(huì)有所放緩。在宏觀經(jīng)濟(jì)大背景下，這對走勢本來較為疲軟的鋁市又是重重一擊。
　　二、產(chǎn)能過剩和庫存居高不下始終是壓制鋁價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α?br />　　最新數(shù)據(jù)顯示，2010年1-5月全球鋁市供應(yīng)過剩296000噸。2010年1-5月全球原鋁需求總計(jì)為1654萬噸，較2009年同期增加310.3萬噸?？傮w上，2010年前五個(gè)月全球鋁產(chǎn)量增加259萬噸或18%。世界金屬統(tǒng)計(jì)(WBMS)同時(shí)表示，中國今年1-5月鋁產(chǎn)量為683.8萬噸，幾乎占全球總產(chǎn)量的41%。在5月份，原鋁產(chǎn)量為342.6萬噸，消費(fèi)量為324.1萬噸。美國6月原鋁產(chǎn)量較去年同期增加7.3%，至1,719,625噸。前兩個(gè)季度鋁日均產(chǎn)量增加至4,736噸，2009年上半年為4,657噸。
　　通過以上數(shù)據(jù)看出，全球鋁市供應(yīng)依舊過剩，截止到7月22日，LME鋁庫存已達(dá)到4415950噸。居高不下的庫存量，隨著全球鋁下游消費(fèi)淡季的到來，預(yù)計(jì)后期鋁供應(yīng)過?，F(xiàn)象將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　國家物資上海七處是上海市期貨交易所指定的有色金屬存儲(chǔ)倉庫之一,目前這里鋁錠的可流通庫存占到了50%,,為正常庫存水平三倍多。目前公司的鋁錠庫存將近100萬噸,較正常庫存高出30萬噸。巨額庫存不但大量占用流動(dòng)資金,也讓企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
　　以氧化鋁為例:今年以來,國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)商大力擴(kuò)產(chǎn),年內(nèi)已確認(rèn)投產(chǎn)的新增產(chǎn)能達(dá)到790萬噸,未能確認(rèn)的有510萬噸,在建但不能投產(chǎn)的也有230萬噸。
　　電解鋁新增產(chǎn)能也繼續(xù)保持高增長。
　　目前,我國電解鋁產(chǎn)能約為1900萬噸,占全球冶煉產(chǎn)能的42%左右。到今年年底,中國電解鋁冶煉產(chǎn)能將超過2300萬噸,供應(yīng)過剩的情況將會(huì)更加嚴(yán)重。

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