編者按：在國際庫存量有增無減和需求淡季即將來臨兩大決定性利空因素下，鋁市一周收陽，這顯然是是前期跌幅所帶來的技術反彈，而不是真正市場面利好所致，下面是一周鋁市回顧和專家分析。

一、行情回顧：

6月1日：滬鋁主力909合約早盤以12,780元/噸開盤，尾盤收至12,835元/噸，上漲165元/噸；現(xiàn)貨906合約尾市報收于12,965噸，上漲165元/噸。盤中震蕩向上，交投十分活躍。

6月2日：滬鋁主力909合約早盤以12,950元/噸開盤，尾盤收至12,845元/噸，上漲10元/噸；現(xiàn)貨906合約尾市報收于13,000噸，上漲75元/噸。略有小漲，盤中交投十分活躍。

6月3日：滬鋁主力909合約早盤以12,855元/噸開盤，尾盤收至12,080元/噸，上漲200元/噸；現(xiàn)貨906合約尾市報收于13,340元/噸，上漲285元/噸高走，盤中市場交投活躍，成交大幅增加。

6月4日：滬鋁主力909合約早盤以12,980元/噸開盤，尾盤收至13,000元/噸，上漲15元/噸；現(xiàn)貨906合約尾市報收于13,320噸，上漲120元/噸。高開高收，盤中市場交投活躍，持倉略有放大。

6月5日：滬鋁主力909合約早盤以13,405元/噸開盤，尾盤收至13,425元/噸，上漲430元/噸；現(xiàn)貨906合約尾市報收于13,630噸，上漲320元/噸。因美國宏觀數(shù)據(jù)推動基本金屬價格再度走高，上海期貨交易所期鋁6月5日高位下滑，創(chuàng)出2009年新高，盤中交投十分活躍。

從上述交易來看，在基本經(jīng)濟面不良好的情況下，日K線一周走出5根陽線，主力合約一周共漲820元/噸，現(xiàn)貨合約共漲965元/噸，近期市場實屬罕見。

長江現(xiàn)貨一周回顧：6月1日-6月5日長江現(xiàn)貨鋁錠價格表

二、             行業(yè)動態(tài)：

1、6月1日消息，全球第三大鋁生產(chǎn)商——海德魯鋁業(yè)公司日前表示，如果部分產(chǎn)品需求仍無回升，該公司或?qū)⑦M一步減產(chǎn)。海德魯在挪威、德國及斯洛伐克的冶煉廠已削減產(chǎn)能。Karmoy工廠已減產(chǎn)12萬噸，目前該公司仍在考慮是否將關閉包括德國Neuss冶煉廠部分生產(chǎn)線。此外，由于用于制鋁的原材料需求下跌，該公司與俄鋁牙買加工廠的合資企業(yè)已減產(chǎn)逾半。

2、6月1日消息，，中國已于四月重新啟動已閑置的140萬噸產(chǎn)能。

3、美鋁中國大宗商品交易負責人Nenad Pavi 3日表示，預計2009年全球鋁需求量將下降7%。2009年歐洲和北美市場的鋁需求量預計將出現(xiàn)2位數(shù)百分比的降幅。

4、俄鋁表示全球經(jīng)濟復蘇可能刺激鋁價在09年3季度強勁反彈。但或許對市場影響最大的消息是來自德國Trimet鋁業(yè)，其再次增產(chǎn)因需求上升。公司曾關閉了有17萬噸產(chǎn)能的三分之二的生產(chǎn)線。

5、五月鋁庫存增加了近50萬噸，是自1月份以來的最大增幅。從上海期交所公布的庫存數(shù)據(jù)來看，截止5月27日鋁的庫存為177,219噸，4月底鋁庫存為155,197噸。5月份交易所鋁庫存較4月底增加22,022噸，4月進口鋁的大量流入使得庫存出現(xiàn)增加，這對滬鋁的上行空間形成壓制。

6、外盤庫存情況，截至6月3日LME鋁庫存424萬噸；注銷倉單為44575噸，占庫存的比例約1.06%左右。LME鋁庫存繼續(xù)延續(xù)大幅增長勢頭，較4月增加超過40萬噸。目前歐美需求疲弱，LME鋁庫存依舊快速增長，巨量的庫存壓力對期價的反彈空間形成明顯壓制。

7、據(jù)中國統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示：中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI) 5月為53.1%，比上月回落0.4個百分點。對于連續(xù)5個月的增長而出現(xiàn)的小幅回落,專家表示，PMI指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，預示經(jīng)濟繼續(xù)保持回升態(tài)勢。 加之前已經(jīng)連續(xù)5個月的回升，表明中國制造業(yè)正持續(xù)復蘇，經(jīng)濟回暖跡象進一步明顯。

三、             公司新聞

1、  世紀鋁業(yè)推遲了對肯塔基州Hawesville原鋁冶煉廠的31個受損電解槽的維修，為在當前經(jīng)濟低迷的環(huán)境下控制產(chǎn)量。3月份，Hawesville原鋁冶煉廠關閉一條生產(chǎn)線，減少了5.24萬噸的產(chǎn)能，也因考慮到全球鋁價處于低位。同時，秘魯Doe Run Peru已全部關閉旗下La Oroya冶煉廠，因經(jīng)濟和環(huán)境危機導致其無力購買精煉鋁。據(jù)悉，該廠未購買的精煉鋁可能將由其他廠商來加工。  

2、  韓國國有公共采購服務機構(PPS) 周四表示，其已經(jīng)從Glencore買入10,000噸7月31日裝船的鋁錠，價格為較LME現(xiàn)貨價格每噸升水135美元。據(jù)悉，此次PPS分別買入了6,000噸運抵仁川的西方產(chǎn)地鋁錠和4,000噸運抵Gunsan港的非西方鋁錠。

3、中鋁與力拓195億美元并購案告吹，6月5日消息，因力拓單方毀約，原定于2009年2月2日中國鋁業(yè)注資力拓195億美元投資預案歷經(jīng)4個月之久，無果而終。

四、             市場分析

首先，倫鋁庫存的持續(xù)高攀抑制了市場對于鋁需求信心。創(chuàng)紀錄的高庫存壓力依然是鋁市不可忽視的利空因素，若后市鋁需求不能迅速復蘇，庫存壓力將限制鋁價的反彈動力。

其次，在鋁市場即將步入淡季，下游消費需求將受影響。當然由于之前因經(jīng)濟問題導致下游企業(yè)開工率也不是很足，因此淡季對于消費的沖擊也較為有限?？傮w來說，未來一段時間內(nèi)，鋁市行情可能轉(zhuǎn)淡，鋁價的下行壓力相對偏重。
    目前國內(nèi)外鋁價差進一步收窄，暗示未來中國進口可能趨緩。這顯示現(xiàn)貨市場的緊張局面已經(jīng)大大緩解。隨著近期中國基本金屬消費淡季的到來，預計基本金屬價格將面臨回落，直至新一輪需求啟動。  

綜合來看，從今年以來國際有色金屬市場漲勢來看，各方得出幾乎一致的結論認為：中國因素在有色金屬去年年底以來的上漲中扮演了重要角色，幾乎成為價格上漲的唯一推動力。而對于未來有色金屬市場價格能否繼續(xù)走高，市場分析人士指出，這將看是否有新的買家接過中國手中的接力棒。CRU有色金屬部經(jīng)理保羅?羅賓遜認為，2009年第一季度全球鋁市場嚴重受挫，需求的快速下滑以及庫存的高起，之后中國已經(jīng)砍掉330萬了，但是本國需求增長之后，產(chǎn)能又上馬。他認為，西方還要進一步減產(chǎn) 180萬噸才能使全球鋁供需達到基本平衡，因此西方應該繼續(xù)穩(wěn)定地減產(chǎn)。他預測鋁價2009年大概維持在1385~1400美元/噸左右，到2010年會增加一點，到1500美元/噸，成本下降的速度會放緩。

在國內(nèi)鋁市總體供給過剩的壓力下，鋁價的上行將異常艱難。 近期將會有下跌調(diào)整需求，就中長期來看，國內(nèi)鋁價還會有較長一段時間的筑底，專家認為鋁價會在12500元/噸到13500元/噸振蕩。