近期，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格繼續(xù)上漲。僅上周數(shù)據(jù)來(lái)看，上周?chē)?guó)內(nèi)金屬價(jià)格漲幅在5—8%之間。端午節(jié)期間，在國(guó)際金屬價(jià)格的上漲和節(jié)后美元一度出現(xiàn)快速貶值，以及原油價(jià)格接近70美元等因素的支撐下，上周?chē)?guó)內(nèi)金屬價(jià)格出現(xiàn)顯著反彈，上周五在美元反彈的壓力下有所回落。
　　有色板塊上一周漲幅達(dá)到12.5%。在金價(jià)的樂(lè)觀預(yù)期下，上周黃金股指數(shù)大幅上漲23.5%，而2009年以來(lái)漲幅最小的鋁板塊上周漲幅也達(dá)到13.7%，銅、鉛、鋅板塊漲幅相對(duì)較小，分別為7.1%和8.6%。同期，國(guó)外基本金屬礦業(yè)股一周上漲10%左右，而黃金類(lèi)礦業(yè)股下跌達(dá)到3-5%左右。
　　而中鋁注資力拓自宣布以來(lái)，澳大利亞民眾和力拓老股東反對(duì)聲音一直很大，監(jiān)管層的審批進(jìn)度非常慢，只是力拓確實(shí)缺錢(qián)，導(dǎo)致力拓管理層一直在積極推薦該方案。時(shí)至今天，礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)和融資環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大的改善，力拓具備了通過(guò)其他渠道獲得融資的條件。總體上，毀約對(duì)上市公司的直接影響并不大，但該事件透露出公司經(jīng)營(yíng)和融資環(huán)境的改善，從而給礦業(yè)股形成了一定的支撐。
　　此外，上周鋁價(jià)和鋁業(yè)板塊走勢(shì)一度比較搶眼。主要原因在于：一是近期原油持續(xù)上漲，提高了電解鋁成本提高的預(yù)期。歷史上，電解鋁和原油成本之間有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，而鋁價(jià)上漲、電價(jià)調(diào)整存在很長(zhǎng)的滯后性，企業(yè)階段性的盈利狀況會(huì)好轉(zhuǎn)；二是消費(fèi)有所回升。近期西方國(guó)家消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)（現(xiàn)貨貿(mào)易升水回升）和“補(bǔ)庫(kù)存”需求影響下，交易所庫(kù)存上升的速度有所放緩?？傮w上，在消費(fèi)需求回暖、能源價(jià)格上漲提升的支撐下，短期內(nèi)鋁價(jià)和鋁冶煉行業(yè)景氣有所回升。中長(zhǎng)期來(lái)看，全球和中國(guó)都存在大量過(guò)剩產(chǎn)能，行業(yè)盈利改善的持續(xù)性不強(qiáng)。
　　短期內(nèi)金屬價(jià)格維持高位、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和金融因素等有望繼續(xù)支撐有色金屬板塊的表現(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、中金嶺南等個(gè)股，而近期原油價(jià)格的持續(xù)反彈，市場(chǎng)對(duì)新能源板塊的熱情將被重新點(diǎn)燃，新能源材料業(yè)務(wù)具備很大潛力的廈門(mén)鎢業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)方面，主要體現(xiàn)于，一是美元貶值趨勢(shì)放緩，甚至出現(xiàn)階段性反彈。二是價(jià)格繼續(xù)反彈預(yù)期出現(xiàn)弱化，甚至“重回下滑趨勢(shì)”的預(yù)期可能重現(xiàn)。