綜合媒體8月12日?qǐng)?bào)道，在過去數(shù)周，金屬市場(chǎng)大幅反彈，并擺脫了原來的區(qū)間振蕩走勢(shì)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出底部抬高且突破上行的格局。在這個(gè)過程中，鋅市也走出一波快速拉升的上漲行情，在基本金屬走勢(shì)中表現(xiàn)最為突出。盡管期間也受到了一定的阻力，但均相對(duì)輕松地突破，調(diào)整的力度和時(shí)間并沒有市場(chǎng)預(yù)期的充分，因此，分歧和爭(zhēng)議一直伴隨著鋅價(jià)的上漲。目前，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布和國(guó)內(nèi)股市回調(diào)，鋅市多頭獲利了結(jié)的傾向明顯，這使得鋅價(jià)上漲乏力且呈現(xiàn)回調(diào)之勢(shì)。但整體來看，相對(duì)于銅鋁而言，其更具有抗跌性，加上各均線系統(tǒng)形態(tài)尚好，所以，預(yù)計(jì)鋅價(jià)下調(diào)幅度有限。
　　一方面，寬松貨幣政策可期。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳打壓市場(chǎng)人氣，但美國(guó)議息會(huì)議后表示將維持低利率水平，并且在必要時(shí)將動(dòng)用政策工具促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和物價(jià)穩(wěn)定。量化寬松政策將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生正面的影響，從而有利于鋅價(jià)的上升。另一方面，中國(guó)適度寬松貨幣政策仍將繼續(xù)維持。盡管7月份CPI指數(shù)達(dá)到3.3%，稍高但也在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，同時(shí)當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀，中國(guó)7月份進(jìn)口增速明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，表明國(guó)內(nèi)需求疲軟，市場(chǎng)利空影響顯現(xiàn)。另外，7月份PMI等先行指標(biāo)下跌表明經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，在這種情況下，3.3%的CPI對(duì)于政府而言并不是一個(gè)難以接受的數(shù)據(jù)，仍大大低于通脹可承受的水平，尚不構(gòu)成通脹基礎(chǔ)，而且當(dāng)前除了存在負(fù)利率外并沒有更多支持加息的理由，也就是說政府在為保增長(zhǎng)等因素考量下不太可能采取馬上加息提高利率水平等措施，而是可能通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等相對(duì)寬松的手段放緩貨幣供應(yīng)速度。在這種情況下，預(yù)計(jì)下半年政策將以保持穩(wěn)定為主，進(jìn)一步出臺(tái)緊縮政策的可能性不大，這有利于資金面保持穩(wěn)定，對(duì)鋅市有利好作用。當(dāng)然也不排除在部分行業(yè)出現(xiàn)一些微調(diào)的可能性，但這種微調(diào)對(duì)市場(chǎng)的沖擊相對(duì)有限。
　　但弱勢(shì)美元短期內(nèi)或?qū)⒎磸?，將抑制金屬上漲。盡管預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將可能放寬貨幣政策而使得美元承壓，但從當(dāng)前市場(chǎng)情況來看，美元將在80點(diǎn)一線得到一定的支撐，即使不出現(xiàn)大幅反彈也至少在此區(qū)域存在振蕩要求。究其原因，一是歐洲債務(wù)危機(jī)逐步淡化后市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)本身上來，而現(xiàn)階段歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不強(qiáng)勁，或者說是歐元的反彈并不是建立在自身強(qiáng)勁發(fā)展的基礎(chǔ)之上，因此，歐元后市仍不樂觀；二是盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一再令市場(chǎng)失望，但市場(chǎng)也同時(shí)在不斷修正對(duì)數(shù)據(jù)的預(yù)期，因此，美國(guó)不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)部分已經(jīng)被市場(chǎng)所消化。此外，80點(diǎn)大關(guān)是2010年市場(chǎng)的密集成交區(qū)，已成為投資者心理重要的關(guān)口。在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的向下調(diào)整之后，技術(shù)上存在反彈要求，因此，筆者認(rèn)為在近期美元指數(shù)將面臨強(qiáng)大支撐，下跌幅度和速度都將有所收斂，從而將抑制鋅價(jià)的上漲空間。不過，如果美國(guó)真正的生產(chǎn)需求得不到改善，那么美元走弱仍將是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。

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