行業(yè)近三年業(yè)績增長:2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤128.94億元,同比增長193.97%;2008年凈利潤下降56.47%、2007年凈利潤增長125.73%;2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤為157.43億元,同比增長510.28%;2008年?duì)I業(yè)利潤下降80.36%、2007年?duì)I業(yè)利潤增長121.12%;近三年每股收益分別為2009年0.5485元、2008年0.1892元、2007年0.4587元。
　　三季度業(yè)績預(yù)告情況:已披露半年報的汽車整車公司中,有4家公司提前泄密了三季度業(yè)績,全部預(yù)喜。其中,*ST昌河、海馬股份、預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績扭虧,金龍汽車預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績略增。
　　行業(yè)投資策略:華泰證券認(rèn)為,應(yīng)正確認(rèn)識電動汽車的投資機(jī)會。由于我國70%以上電力來自燃煤的火力發(fā)電,經(jīng)過電廠鍋爐燃燒和輸電環(huán)節(jié)損耗,相對汽油機(jī)的常規(guī)汽車而言,電動汽車節(jié)能減排和減少污染效果十分有限,依靠電動汽車實(shí)現(xiàn)交通工具的顯著節(jié)能和減排技術(shù)路線不可行。因?yàn)殡姵丶夹g(shù)沒有革命性變革,續(xù)航能力差是電動汽車致命傷,消費(fèi)者無法大規(guī)模使用續(xù)航能源有限的汽車,導(dǎo)致電動汽車未來只能在特別領(lǐng)域小范圍使用,極大限制的從事此類工作的上市公司盈利能力增長空間。當(dāng)前在新能源概念的炒作之中,只有區(qū)分良莠才能長線獲得超額回報,因此從基本面理性投資電動汽車相關(guān)股票是投資者值得重點(diǎn)注重的問題。
　　南京證券認(rèn)為,隨著政策效用遞減、新政策轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域、新增產(chǎn)能將從下半年開始逐步釋放導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下滑至正常水平、庫存不斷積累以及09年下半年的高基數(shù)效應(yīng),2010年下半年乘用車行業(yè)將步入下降的調(diào)整周期。從二級市場來看,乘用車行業(yè)市盈率處在歷史平均水平,沒有太多的估值優(yōu)勢。
　　7月以來個股市場表現(xiàn):本板塊7月以來有近八成的個股跑贏上證大盤,其中,有江淮汽車、安凱客車、宇通客車、東風(fēng)汽車、金龍汽車、海馬股份和亞星客車等7只個股的漲幅超過11%,而江淮汽車7月以來的漲幅高達(dá)49.70%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先上證大盤和本板塊其他個股。

　　凈利潤同增居前個股
　　江淮汽車:昨日收盤9.88元,7月以來上漲了49.70%。公司2010年中報披露,2010年1-6月份銷售各類汽車及汽車底盤243,570輛,同比增長67.24%,其中,瑞風(fēng)MPV33,061輛,同比增長53.19%,輕卡113,530輛,同比增長46.01%,轎車62,262輛,同比增長119.84％,客車底盤11,790輛,同比增長58.87%,重卡12945輛,同比增長134.09%,瑞鷹SRV9,982輛,同比增長98.37%。上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4.89億元,同比增長328.42%,基本每股收益為0.3800元,凈資產(chǎn)收益率高達(dá)10.80%。

　　半導(dǎo)體 16家公司凈利潤增長2.4倍
　　半年報經(jīng)營小結(jié):《證券日報》市場研究中心和上海財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,申萬二級行業(yè)的半導(dǎo)體公司共有21家,目前已披露半年報公司有16家,報告期實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入62.57億元,同比增長61.56%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤8.98億元,同比增長3.18倍;實(shí)現(xiàn)凈利潤8.99億元,同比增長2.44倍,實(shí)現(xiàn)加權(quán)每股收益為0.2219元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,受宏觀政策的支持,行業(yè)景氣度有所恢復(fù),提升上市公司產(chǎn)品銷售量,使此行業(yè)的上市公司今年上半年利潤增長較快。
　　從凈利潤增長來看,有12家半導(dǎo)體公司今年中期凈利潤實(shí)現(xiàn)增長,而士蘭微、通富微電、三安光電、蘇州固锝、國民技術(shù)、華天科技、康強(qiáng)電子等7家公司今年中期凈利潤增長翻倍,增長幅度分別為602.48%、423.49%、257.19%、217.12%、196.45%、190.98%和121.04%,中環(huán)股份、有研硅股等2家公司今年中期實(shí)現(xiàn)扭虧。
　　從每股收益來看,目前半導(dǎo)體類公司的前三名分別是國民技術(shù)、七星電子、乾照光電,中期每股收益分別為1.16元、0.76元、0.68元,這三家公司均為中小板和創(chuàng)業(yè)板的品種。
　　行業(yè)近三年業(yè)績增長:2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤4.08億元,同比增長102.06%;2008年凈利潤下降244.75%、2007年凈利潤下降95.60%;2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤為6.57億元,同比增長114.70%;2008年?duì)I業(yè)利潤下降330.84%、2007年?duì)I業(yè)利潤下降25.97%;近三年每股收益分別為2009年0.0018元、2008年虧損0.4231元、2007年虧損0.3776元。
　　三季度業(yè)績預(yù)告情況:已披露半年報的半導(dǎo)體公司中,有10家公司提前泄密了三季度業(yè)績,全部預(yù)喜。其中,士蘭微、通富微電、華天科技、蘇州固锝、康強(qiáng)電子5家公司今年前三季度業(yè)績預(yù)增,天津普林、中環(huán)股份、有研硅股3家公司預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績扭虧,七星電子、國星光電預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績略增。
　　行業(yè)投資策略:興業(yè)證券認(rèn)為,半導(dǎo)體業(yè)全年高增長的大局已定,需關(guān)注產(chǎn)能釋放進(jìn)度。高增長的主要原因有三個:2008-2009年積壓需求的釋放以及智能手機(jī)、平板電腦、LCD TV等創(chuàng)新性需求的集中爆發(fā);2009年產(chǎn)業(yè)鏈去庫存之后,2010年進(jìn)行補(bǔ)庫存;產(chǎn)能削減使得半導(dǎo)體平均售價ASP維持高位。秋季返校、圣誕節(jié)等傳統(tǒng)下半年旺季將如期而至,不需擔(dān)心下半年的增長。展望2011年,估計(jì)半導(dǎo)體需求增速會放緩,需要關(guān)注行業(yè)產(chǎn)能釋放情況及產(chǎn)品價格走勢?？傊?全球半導(dǎo)體市場已經(jīng)步入較長周期的上升通道,維持行業(yè)“推薦”投資評級。
　　7月以來個股市場表現(xiàn):本板塊7月以來有超八成的個股跑贏上證大盤,其中,有研硅股、中環(huán)股份、七星電子、士蘭微、蘇州固锝、臺基股份、天津普林、華天科技、國星光電、三安光電、眾合機(jī)電、通富微電和康強(qiáng)電子等13只個股的漲幅超過13%,而有研硅股7月以來的漲幅高達(dá)42.97%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先上證大盤和本板塊其他個股。

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