保薦人突擊入股
　　PE腐敗，一直受到市場的詬病，一般券商采取較為隱蔽的代持入股。然而中礦資源的保薦人海通證券卻堂而皇之的在中礦資源最后一次增資中火線入股，而且持股高達(dá)5%，一舉躋身為中礦資源的第四大股東。
　　2009 年6 月 3 日，中礦資源啟動上市一年前的最后一次增資，海通證券旗下的直投公司海通開元以2.975 元/股的價格認(rèn)購參與中礦資源增資，獲得325 萬股，占中礦資源總股本的5.00%。中礦有色的持股比例被稀釋至37.60%。增資完成后，中礦資源注冊資本由6,175萬元增至6,500 萬元。
　　根據(jù)中礦資源招股書的數(shù)據(jù)，中礦資源2009年每股收益為0.57元，此次發(fā)行2200萬股后，將攤薄為0.43元。按照創(chuàng)業(yè)板平均50倍的發(fā)行市盈率計算，一旦中礦資源上市，其每股股價以20元計算。上述325萬股的市值達(dá)到6500萬。而其入股時僅僅花費967萬元。
　　“保薦人入股保薦對象，這會大大影響其中介機(jī)構(gòu)的獨立性，這種做法是違規(guī)的。”張遠(yuǎn)忠律師對網(wǎng)易財經(jīng)如是表示。

　　盈利能力堪憂
　　中礦資源招股書顯示，2007-2009年，歸屬于母公司股東凈利潤2,181.65、 2684.75萬元、3560萬元；近三年營業(yè)外收入高達(dá)373.41萬元、550.35萬元和590.27萬元，分別占凈利潤的17.11%、20.54%和18.57%。 據(jù)招股說明書披露，上述營業(yè)收入外收入基本來自政府補(bǔ)助。
　　此外，中礦資源的客戶集中也高度集中，目前中礦資源主要業(yè)務(wù)是為國有大型礦業(yè)公司境外找礦和生產(chǎn)性探礦項目提供地質(zhì)勘查工程技術(shù)服務(wù)。
　　2007年、2008年、2009年和2010年上半年，中礦資源從前五大客戶取得的收入占主營收入比例分別高達(dá)80.47%、68.43%、61.14%，80.84%。
　　招股書披露的2009年中礦資源前五大客戶分別為：中色非洲礦業(yè)有限責(zé)任公司、中國恩菲工程技術(shù)有限公司、中色地科礦產(chǎn)勘查股份有限公司、環(huán)球珀業(yè)（非公眾）有限公司、中冶置業(yè)重慶城韶有限責(zé)任公司。
　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，中礦資源目前主要是資源勘探，自身資源開發(fā)業(yè)務(wù)較少，如果主要客戶改變海外資源開發(fā)戰(zhàn)略，或者自身經(jīng)營情況發(fā)生不利減少礦產(chǎn)勘查投資，將對中礦資源盈利水平造成很大影響。

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