9月29日消息 受美元疲弱和歐洲銀行業(yè)問題不斷等諸多因素的提振，近幾日國際金價突破了1300美元，再創(chuàng)歷史新高，上海期金1012在節(jié)后第一個交易日即在外盤引領(lǐng)下站上了280元/克，周二雖有回調(diào)但仍處于高位。但面對1300美元的金價，投資者的心態(tài)開始出現(xiàn)波瀾，部分多單持有者的獲利了結(jié)意愿增強，而看空者進場的沖動也在積聚。在人民幣匯率問題成為中美兩國政府爭論熱點的情況下，人民幣幣值變動對國內(nèi)金價的影響也受到更多投資者的關(guān)注。
　　美國政府不斷通過各種手段向中國施壓來迫使人民幣升值，使得市場對于人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期非常強烈，那么人民幣升值到底對國內(nèi)金價產(chǎn)生怎樣的影響呢？雖然中國已經(jīng)成為了全球最大的黃金生產(chǎn)國，而且近幾年消費和投資需求的增速也遠超其他國家，但由于中國目前依然沒有黃金的定價權(quán)，所以人民幣升值對國內(nèi)金價的實際影響應(yīng)主要從兩個方面來考慮，即人民幣升值的幅度以及國際金價上漲的幅度。從理論上來說，在國際金價不變的情況下，人民幣升值意味著購買力增強，會對國內(nèi)金價形成的一定的負面影響。不過，如果人民幣升值的幅度高于國際金價上漲的幅度，那么將會導致國內(nèi)金價的下跌，反之，如果人民幣升值的幅度低于國際金價上漲的幅度，那么國內(nèi)金價仍會上漲，只是上漲的幅度會小于國際金價。
　　結(jié)合目前各方面因素看，人民幣升值會對國內(nèi)金價形成一定程度的壓制作用，但未能壓制住黃金上漲的勢頭，因為從通脹預(yù)期、弱勢美元以及消費旺季來臨等因素看，黃金價格長期上漲的動力依然比較堅實。
　　近期大宗商品價格上漲強化了人們的通脹預(yù)期，這是支撐金價走高的主要因素，雖然歐美等經(jīng)濟體的通脹目前仍維持在較低水平。原油價格相對于2008年時的近150美元而言現(xiàn)在仍顯得較低，但是銅等部分大宗商品的價格已經(jīng)接近了2008年金融危機前的水平，棉花價格也在不斷創(chuàng)出新高。而中國內(nèi)地農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲對全球通脹的影響力不應(yīng)再被忽視，國內(nèi)小麥、玉米等農(nóng)作物價格上漲對物價水平上漲的推動作用是具有全局性的，并將會隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型而向外擴散。而經(jīng)濟危機中凱恩斯主義再次成為全球各國制定經(jīng)濟政策的指導原則，擴張性財政政策和貨幣政策在遏制經(jīng)濟下滑方面起到了較好的作用，但其后遺癥——通脹也隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)而顯現(xiàn)。危機中全球投放的大量流動性，由于經(jīng)濟復蘇進程中仍困難重重，并未充分回收，只有歐洲一些國家迫于主權(quán)債務(wù)危機而實施了財政緊縮政策。流動性投放引發(fā)紙幣貶值，進而表現(xiàn)為通脹水平上揚，這是人們對通脹預(yù)期較強烈的根源，從主要經(jīng)濟體的CPI當值期來看，其長期上升趨勢一直沒有改變，這也是近幾年黃金價格持續(xù)走高的主要推動力。
　　弱勢美元和美元貶值對黃金價格的利多影響也很明顯。美元弱勢主要是美元相對于其他國家貨幣表現(xiàn)來說的，可以以美元指數(shù)為參照指標。而美元貶值則指美元本身的實際購買力。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機最嚴重的時期，美元受到避險情緒提振而走強，期間黃金與美元也呈現(xiàn)出了同向變動格局，隨著歐債危機的緩和黃金和美元均出現(xiàn)了調(diào)整。但近期美元與黃金的負相關(guān)關(guān)系有所回歸，近兩周金價能夠突破6月份高點，并創(chuàng)出了1300美元的歷史高價，應(yīng)該說更多歸功于美元的弱勢。預(yù)計美元的弱勢仍會維持，而美元貶值的趨勢則是毫無疑問的，這主要是基于美聯(lián)儲會維持較長時間的低利率以及推高通脹來降低失業(yè)率的判斷。美聯(lián)儲9月21日宣布維持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%的區(qū)間不變，并繼續(xù)預(yù)計在資源利用率較低，通脹趨勢承壓和通脹預(yù)期穩(wěn)定等經(jīng)濟狀況的影響下，聯(lián)邦基金利率將在較長時間內(nèi)處于超低水準，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經(jīng)濟、提高通脹率。針對美聯(lián)儲維持低利率的預(yù)期沒有改變前，美元走出強勢的可能性不大，而美聯(lián)儲提高通脹水平的表述，無疑是直接宣布美元貶值（即實際購買力下滑）。此外，黃金的消費旺季來臨將增加黃金的消費需求，先是印度的婚慶季節(jié)以及排燈節(jié)等節(jié)日，隨后是西方的圣誕節(jié)和中國的春節(jié)。隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，節(jié)日需求的消費量值得期待。
　　綜合以上因素分析，在通脹預(yù)期、弱勢美元和消費旺季等利多因素的推動下，黃金中線上漲的格局仍會保持。雖然金價上漲趨勢沒變，但金價短調(diào)需求也越來越強烈，投資者也要注意及時回避，尤其是國慶長假來臨，更要注意回避風險。在具體操作上，投資者前期如果是低位持有的多單，可以適當減持止盈，輕倉或者空倉過節(jié)。而沒有持倉的投資者則可以在節(jié)后逢回調(diào)至關(guān)鍵支撐位后再行進場，不建議節(jié)前進場做空并留單過節(jié)，因為目前金價依然處于上漲趨勢中。