全球各國寬松的貨幣政策讓黃金市場一片火熱,上周中段金價曾上試1385.3美元/盎司的高位,直逼1400美元/盎司大關(guān)。國內(nèi)金價也處于300元/克左右的高位。
　　除了傳統(tǒng)的黃金實物首飾、紙黃金以及交易所黃金產(chǎn)品之外,市場上也在涌現(xiàn)新的黃金投資方式。
　　記者近日獲悉,民營企業(yè)深圳金雅福集團(tuán)（下簡稱“金雅福”）有望于近期內(nèi)與信托銀行等機(jī)構(gòu)合作推出國內(nèi)首個“類黃金ETF”,同時其網(wǎng)上平臺銷售投資業(yè)務(wù)也有別于傳統(tǒng),允許非一次性全額支付。

　　“類黃金ETF”待產(chǎn)
　　金雅福副總經(jīng)理白建武介紹,即將推出的“類黃金ETF”其實是一款投資于黃金及黃金類股票的信托基金,與陽光私募相似。該基金將由華潤信托和上海國際信托投資有限公司共同發(fā)行,發(fā)行規(guī)模擬為2億元,其中70%投資于黃金類股票,30%投資于黃金。華潤信托主要負(fù)責(zé)投資于股票部分的信托,上國投主要負(fù)責(zé)投資于黃金部分的信托;黃金類股票投資將由另一家私募機(jī)構(gòu)管理,黃金投資則由金雅福負(fù)責(zé)。另外,該產(chǎn)品募集期約為1個月,封閉期3個月,每個月開放一天申購贖回,是半封閉的基金。他續(xù)稱,與以往其他黃金信托基金相比,該基金不采取配售的模式,而是向ETF靠攏,面向更多一般投資者。
　　就在本月15日,上交所產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)趙小平在一論壇上表示,將積極推進(jìn)多元化、差異化的ETF產(chǎn)品的研發(fā),跨境ETF、黃金ETF、債券ETF的開發(fā)工作正在開展,未來還將研發(fā)推出分級ETF產(chǎn)品。目前世界上最大的黃金ETF——SPDRGold Shares的黃金持倉量超過1300噸,如此大的規(guī)模不是面向少數(shù)依靠個別投資者的基金能夠達(dá)到的。之前有報道上海黃金交易所有意推出“準(zhǔn)黃金ETF”——交易型黃金憑證（ETC）,發(fā)言人童剛稱沒有可以披露的信息,但肯定這是該所推動黃金市場發(fā)展的研究方向之一。
　　對于該基金如何進(jìn)行黃金投資的疑問,金雅福研究主管陶旺生表示,該基金的投資策略基于對金價長期來說是上漲的預(yù)期,50%的資金會用于持有長期頭寸,另外50%的資金則是主動管理,分段建倉買入黃金,過程中不使用杠桿。現(xiàn)階段公司采用自身資金來做風(fēng)險對沖,并不動用投資者資金,但日后會在投資時考慮采用衍生品與現(xiàn)貨組合來對沖風(fēng)險。“出于安全性以及合作機(jī)構(gòu)信任的原因,基金目前不會采取做空的策略”,陶稱,但在日后再發(fā)行時會有所考慮。

　　“首付”試水民間黃金夢
　　金雅福的的網(wǎng)上平臺除了像其他電子商務(wù)平臺那樣采用第三方支付外,還引入了非一次性全額付款的機(jī)制?？蛻暨M(jìn)行現(xiàn)貨黃金買賣的時候,可以選擇低至兩成的“首付”,待執(zhí)行實物交收的時候,才需將余款補(bǔ)齊,或是選擇將黃金售回公司,結(jié)清有關(guān)款項。
　　但這不免讓人懷疑是否變相期貨交易。對此,白建武解釋道,在《期貨交易管理條例》中,第八十九條明確變相期貨交易的兩種情形:一是采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,同時市場或者組織交易的機(jī)構(gòu)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔(dān)保的;二是采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,而且實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度和保證金制度,同時保證金收取比例低于合約（或者合同）標(biāo)的額20％的?？蛻粼诰W(wǎng)上平臺的交易并不是這種性質(zhì)。
　　記者就此致電商務(wù)部相關(guān)人士咨詢,對方表示商務(wù)部并沒有就黃金銷售做出明確規(guī)定。該公司總經(jīng)理黃仕坤亦表示,公司并不是特別推薦使用5倍杠桿的方式,且此項機(jī)制是在咨詢有關(guān)部門以及法律意見之后才開展此項業(yè)務(wù)。若國家出臺進(jìn)一步法律法規(guī)明確此項業(yè)務(wù)的屬性,公司必會遵照執(zhí)行。據(jù)了解,采用20%“首付”進(jìn)行買賣的客戶并不多,更多是50%以至全額付款。
　　華泰長城期貨機(jī)構(gòu)事業(yè)二部副總經(jīng)理楊愛群則表示,這項業(yè)務(wù)的確方便了消費(fèi)者購買現(xiàn)貨黃金。但是需要明確定位于現(xiàn)貨交易。特別是客戶將部分付款買來的現(xiàn)貨黃金回售予公司的情況,更要明確是客戶擁有的未交收現(xiàn)貨來交易,而不能是客戶將款項以保證金模式來進(jìn)行賬戶交易。否則,變相期貨交易的嫌疑就很難撇清了。今年初國家有關(guān)部門下發(fā)《中遠(yuǎn)期交易市場整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》,之后對大宗商品市場展開系列整頓行動。